雅戈尔“接盘”银泰百货 阿里巴巴或面临93亿元亏损

2024年12月17日，阿里巴巴对外发布公告称：同意将所持有的银泰百货的全部股权（约占99%）以约74亿元人民币的价格出售给由雅戈尔和银泰管理团队成员组成的买方财团。

出售银泰百货或亏损93亿元

据公告显示，此次交易的价格约为74亿元人民币，这一数字与市场预期基本相符。通过此次交易，阿里巴巴将实现对其非核心资产的有效剥离，从而更加专注于其核心主业的发展。

对于雅戈尔而言，此次“接盘”银泰百货无疑是一次难得的机遇。作为一家在纺织服装行业具有深厚实力的企业，雅戈尔近年来一直在积极拓展其商业版图。通过收购银泰百货，雅戈尔将能够迅速扩大其线下零售业务，进一步提升其在零售领域的竞争力和影响力。同时，雅戈尔也将有机会借助银泰百货的品牌和资源优势，实现自身业务的转型升级和持续发展。

然而，此次交易对于阿里巴巴来说，可能意味着一定的财务损失。据市场估算，阿里巴巴在银泰百货的投资历程中已累计投入大量资金，而此次以74亿元人民币的价格出售股权，可能会使其面临约93亿元的潜在亏损。

回顾历史，阿里巴巴与银泰百货的合作始于多年前，双方曾共同探索线上线下融合的新零售模式，并取得了一定的成果。然而，尽管阿里巴巴在银泰百货的投资上倾注了大量心血和资源，但似乎并未完全达到预期效果。

2014年，阿里巴巴战略投资银泰商业，斥资53.7亿港币获取9.9%股份及37.1亿港币可转换债券，双方计划全面整合会员、支付及商品体系。2015年，阿里巴巴增持股份成为银泰商业最大股东，并由张勇担任董事会主席。2016年，通过换股交易，阿里巴巴的持股比例增至27.82%，正式成为银泰商业的唯一最大股东。2017年，银泰商业启动私有化，同年，在阿里巴巴的推动下，新零售成为行业焦点，银泰百货与盒马鲜生一同成为新零售的典范。

在过去十年间，尽管百货业整体不景气，银泰百货却保持稳定发展，创新性地推出了全国首个百货业付费会员体系INTIME365。2020年至2022年，银泰百货吸引了330多家首店入驻，涵盖全国级和省级首店，数量与质量均实现飞跃，成为城市“首店经济”的领跑者。2020年，更有25个品牌在银泰百货设立了“全国第一柜”。

疫情加剧银泰百货亏损

在疫情爆发之前，银泰百货虽然也面临一些挑战，如电商冲击、商场品牌和商品同质化现象等，但总体上仍能保持一定的盈利能力。然而，疫情的爆发对线下零售造成了前所未有的冲击，导致银泰百货的客流量大幅下降，线下业绩受到严重影响。

此外，银泰百货在数字化转型方面虽然做出了一些努力，如推出品牌经营数字化平台、搭建线上云逛银泰、直播带货平台等，但这些新业务模式并未能完全抵消疫情带来的负面影响。同时，阿里对于线下资产的管理和整合也面临巨大挑战，使得银泰百货的经营状况进一步恶化。

值得说明的是，在疫情之后，随着线下零售市场的逐渐复苏和数字化转型的深入推进，银泰百货有望通过调整经营策略和优化业务结构来逐步改善其经营状况。然而，这需要一个较长的过程，并且需要银泰百货在多个方面做出努力。这或是阿里巴巴出售银泰百货的一个重要原因。

另外值得注意的是，尽管阿里巴巴曾通过入股银泰百货来强化其在新零售行业的布局，但现实的发展并未如预期般顺利。阿里巴巴在宣布出售银泰时指出，这一决定是为了优化资本结构，并将更多资源投入到更具潜力的业务中。这也反映出阿里巴巴在新零售转型中遇到了一定的困难和挑战。

此次据传雅戈尔将收购银泰百货，无疑为阿里巴巴带来了巨大的财务压力。考虑到阿里巴巴在银泰百货的投资历程中已累计投入近两百亿元，此次潜在亏损无疑将对其财务状况产生重大影响。

不断拓展实体商业的雅戈尔

雅戈尔常被视为男装服饰企业，但其商业版图更广。近年来，雅戈尔发展稳健，在2024中国500强企业高峰论坛中位列中国民营企业500强第36位，2023年销售总收入达1916亿元。雅戈尔已构建全场景品牌矩阵，合作运营挪威品牌Helly Hansen，收购美国品牌UNDEFEATED股权，投资Alexander Wang、林清轩等品牌。

面对消费市场低迷的态势，雅戈尔采取了抄底投资的策略，毅然进军实体商业领域。在2024年的前三季度，雅戈尔成功开设了12家时尚体验馆，这些体验馆不仅成为了所在城市的时尚地标，还展示了雅戈尔在实体商业领域的雄心与实力。

特别值得一提的是，8月份雅戈尔与天目里强强联手，共同打造了位于上海淮海中路的“HAI550”非标商业综合体。这个独特的商业空间融合了零售、展览、画廊、餐饮、手工坊、买手店及永续实验室等多种业态，为顾客带来了前所未有的消费体验。开业后的首个周末，HAI550就吸引了日均3万至4万的人流量，这一成绩无疑为雅戈尔在实体商业领域的进一步拓展增添了信心。

此次成功尝试不仅证明了雅戈尔在实体商业领域的敏锐洞察力和卓越执行力，也为未来可能进行的更多投资，如收购银泰百货等，奠定了坚实的基础。

因此，雅戈尔收购银泰商业之举并不令人惊讶。然而，鉴于银泰百货远非单一的体验馆或普通商业综合体，雅戈尔能否成功实现整合，仍需拭目以待。