一勺言｜稳住才能稳住

通稿一共1723字，但人均关注点大有不同。

有人在意，适度宽松的提法，14年来再现江湖。‍‍‍‍‍‍‍‍

有人看到，扩大国内需求。‍‍‍

有人高潮，终于提到了股市。‍‍‍‍‍‍‍‍‍

但是，作为地产大号，我只关注，稳住楼市。

措辞里，四个字的止跌回稳，变成了，两个字的稳住。

词越短，越有力量。

所以，稳住，比止跌回稳，更见态度。

高层究竟看到了什么，我们不配评价。

但是，在教科书里，在高人的大脑里，楼市稳住，有相当重大的解释。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

1，稳住，可以创造流动性。‍‍‍‍‍

厦门大学教授赵燕菁认为：

过去20余年，中国是世界上唯一脱离了美元潮汐周期的经济体，核心原因就是房地产市场。它为巨量人民币提供了强大信用，使得中国成为唯一在低息资本上能与美国一较高下的经济体。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

于是，过去10年，低利率的货币环境，让中国第一次拥有了向基础设施、高科技、军事等重资产领域飞速扩张的资本。无论研发、并购还是外援，中国表现为一个资本生成大国，而不是仰赖他国资本的发展中国家。‍

如果没有房地产市场创造的流动性，银行根本无法生成那么多的货币，中国的发展只能仰赖外债获得资本。（以上观点见于「大崛起：中国经济的增长与转型」P171、P195）‍

但是现在，楼市交易不活跃，销售下降，怎么办？‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

稳住。

赵燕菁认为，流通中的住房价格，同时也为非流通的住房进行了定价，相当于2006年中国A股的股改。

「我们的目标是要恢复不动产的流动性，不是要房价上涨，也不是要房价下降，而是让房子、土地有交易。只要有流动性，银行就可以接受它作为抵押品，有估值随时可以在市场上变现。 」（观点见于「大崛起：中国经济的增长与转型」P200）

2，稳住，可以赢得时间。‍‍‍‍‍‍‍

为谁赢得时间？

大到中国经济产业结构的转型、一个内需市场的真正建立，中到中国房地产新发展模式的顶层设计，小到每一个家庭资产负债表的恢复。

这三件事，都关乎国运，重要性不言而喻。‍‍‍‍‍‍‍‍

但是，怎么做到？

必须先稳住房地产市场，为这些宏大议题的破解，赢得关键的时间窗口。‍‍‍‍

稳住才能实现稳住。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

在飞行的飞机上修理发动机，是人定胜天的不切实际，是新版本的童话。

没有可能的。

3，稳住，才能拯救消费。‍‍‍

拯救消费，大家都在饭局上、朋友圈、论坛里进行各种姿势的辩论。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

其实，大师们，也很关心这个话题。

凯恩斯的有效需求不足理论里，他认为，国民的收入决定了消费。‍‍‍‍‍‍‍‍‍

弗里德曼的货币模型里，他认为，国民的财富决定了消费。

凯恩斯逝于1946年，没有机会得诺贝尔经济学奖。弗里德曼比较长寿，他获得了1976年的诺贝尔经济学奖。‍‍‍‍‍‍‍‍‍

财富决定，还是收入决定，每个人的体感不同。‍

我是觉得，财富更有决定性。

毕竟，工资性收入上涨，有天花板，也比较慢，而财富中的财产性收入（股票或不动产）变化会更快一些。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

月收入上涨1万元，消费欲望蠢蠢欲动，而一套房子上涨100万，虽然是虚拟纸上财富，但是消费之心会蓬勃而出。

9月底以来，「拯救大A」大片一上映，大家是不是72小时就信仰翻转了？！

股市的尽头是楼市，楼市的尽头是消费。‍‍

听起来有点反常识，但是经济学上，越反常识，药方越有效。‍‍‍‍‍‍‍‍‍

4，稳住，才能打赢贸易战。

川普再次上台，贸易战2.0就在不远处。‍‍

上一次贸易战，美国股市气势如虹，而中国的股票市场受到很大影响，但是产业结构站的相对很稳。‍‍‍

这一次，情况有点复杂。因为，我们的楼市有点趴。‍‍‍

资本市场通常有三个市场：债券市场，房地产市场与股票市场。债券由中央政府信用创造，房地产市场主要是地方政府信用创造，股票市场主要由企业信用创造。

美国最大的资本市场是证券市场。中国最大的资本市场不是股市，而是楼市。

但是，中国自己不犯错，没有外人可以主导我们的命运。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

这里的命运，既包含国家主权，又包含资本市场，还包含企业竞争力。‍‍

这里的不犯错，可以简化为，我们如何给楼市一个正确的角色扮演。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

稳住楼市，就是不犯错，它会助攻我们在贸易战2.0中的赢面。‍‍‍‍

再次引用赵燕菁的观点：

「在迄今为止的中美贸易战中，中国地方政府更像是一个旁观者。但如果我们选择房地产市场作为自己的主场，地方政府就立刻从比赛的观众变成了选手。中国资本市场的信用主要不是来自股票市场，而是房地产市场。中国政府的现金流来自于企业，而不是个人。这是与美国最大的不同。地方政府信用不倒，中国就可能在贸易战中听到最后。在中美势均力敌的比赛中，输血对象的选择极为重要。」

「从中美贸易谈判看，美国真正在意的，正是要消灭中国商业模式的核心竞争力——地方政府与企业间的资本联系。因为，只要中国的房地产市场不倒，就无法切断地方政府与企业间的资本联系，美国就不可能靠低息资本优势最后压倒中国那些看似艰难、实则顽强的传统企业，而高新技术企业、创新商业模式企业就会继续攻城略地，并最终挑战美国的霸主地位。」（观点见于「大崛起：中国经济的增长与转型」P174）

以上，一句话来概括：

稳住，才能，稳住。‍‍‍‍

中国的语言艺术，博大精深，但是此刻，没有比这句话更货真价实了。

PS：董小姐开通了自己的视频号「董小姐和她的朋友」。以后董小姐会持续更新视频号，你可以关注一下。‍

她刚刚发布了第三个短视频：

「严选嘉宾来啦！董小姐：在家里录，松弛感满满」

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