金龙鱼入股鲁花，欲突破增长瓶颈?

金龙鱼及其关联方入股鲁花的消息备受瞩目，随着交易完成，金龙鱼及关联方香港嘉银合计持有鲁花集团26.69%的股权。这一重大股权变动不仅标志着两大食用油巨头的强强联手，更被视为金龙鱼在面临增长困境下的重要战略举措。

金龙鱼入股鲁花

金龙鱼及其关联方正式入股鲁花，这一重大股权变动在食用油行业掀起了波澜。12月3日，国家企业信用信息公示系统显示，山东鲁花集团有限公司已完成工商变更，新增金龙鱼及其关联方香港嘉银为股东，注册资本增至约10.91亿元人民币。

12月4日，金龙鱼相关负责人回应确认已入股山东鲁花集团。交易完成后，金龙鱼及关联方香港嘉银将获得鲁花集团26.69%股权，其中金龙鱼持有鲁花集团10.9536%股权，为鲁花集团第六大股东;香港嘉银持有鲁花集团15.6864%股权，位列鲁花集团第三大股东。

早在9月4日，金龙鱼集团曾发布关于对外投资暨关联交易的公告，透露了此次增资的意向。公司及关联方Grand Silver(Laiyang)Co. Limited拟将所持有的多家公司股权分别作价22.90亿元、32.79亿元对鲁花集团进行增资。

对于此次股权交易事宜，金龙鱼相关负责人称，本次交易是各方出于对有关股权进行整合所作出的决定。本次交易的主要方式是，公司及关联方香港嘉银公司(公司的控股股东与中粮集团的合资企业)将所持有的与鲁花集团共同投资的部分合资公司中的股权对鲁花集团进行增资。增资后公司及香港嘉银公司将不再持有前述合资公司的股权。上述负责人还表示，本次交易中对鲁花集团的增资手续已经完成，前述合资公司的股权转让登记手续还在办理之中。

金龙鱼遭遇增长瓶颈

金龙鱼和鲁花集团均为我国食用油领域的龙头企业。国家粮食和物资储备局数据显示，截至2022年底，金龙鱼、中粮集团、鲁花集团、上海良友、长寿花市场规模占比分别为39%、15.3%、6.7%、3.1%、2.6%，位居前五。

对比鲁花集团和金龙鱼集团的年报可以发现，虽然两家公司营收差距大，但盈利能力相当。2023年，金龙鱼集团实现营收2515.24亿元，实现净利润27.85亿元。2023年，鲁花集团营业收入为186.29亿元，净利润为27.36亿元。

对于入股鲁花的动机，业内人士向投资快报记者表示，这与金龙鱼近年来面临的增长困境密切相关。尽管金龙鱼作为我国食用油领域的龙头企业，市场份额占据领先地位，但随着消费者需求的多样化和健康意识的提升，食用油市场竞争日益激烈。各大品牌纷纷推出细分特色产品，形成了“标杆品牌+细分特色”的竞争格局。在这种背景下，金龙鱼遭遇了营收下滑和股价下跌的双重压力。

据金龙鱼2024年三季度业绩报告，前三季度，公司实现营业收入1754.54亿元，同比下降6.93%;归母净利润14.31亿元，同比下降32.78%。其中，第三季度，公司营业收入659.76亿元，同比下降5.49%;归母净利润3.34亿元，同比下降71.25%。

报告显示，金龙鱼产品的总体销量较去年同期有所增长，但由于原材料价格下跌带动产品价格下跌，使得营业收入同比有所下降。

多元化布局欲扭转营收下滑局面

为了扭转营收下滑局面，金龙鱼近年来展开了多元化布局，先后启动了中央厨房、预制菜、酵母、羽蛋鸡养殖等项目，试图拓展更多市场空间。

金龙鱼2023年财报显示，其预制菜业务范围包括为团餐、快餐客户生产的牛肉片、小酥肉、鱼香肉丝等产品，为山姆生产的锅烧肉、为连锁餐饮生产的台式卤肉等产品等。

投资快报记者留意到，金龙鱼还积极寻求产业链上下游的整合与合作。12月2日，富祥药业发布公告，宣布与益海嘉里金龙鱼食品集团股份有限公司及黑龙江省富裕县人民政府达成合作意向，共同投资设立两家合资公司。这一合作被视为金龙鱼在玉米加工产业链上的进一步延伸，旨在丰富下游产品，提高产业链整体附加值。

在此背景下，金龙鱼入股鲁花无疑为其拓展市场增添了新的动力。鲁花作为小包装花生油的引领者，在市场上拥有独特的定位和较高的份额。双方在产品类别和品牌上的差异，为未来的市场竞争与合作提供了广阔的空间。金龙鱼相关负责人表示，日后两家企业可能会有一个良性竞争，例如促进企业互相学习、研发新品、优化运营流程、提高产品和服务质量、满足市场需求等。

然而，面对激烈的市场竞争和不断变化的消费者需求，金龙鱼能否通过多元化布局和战略合作尽快扭转营收下滑的困局，仍需时间验证。截至12月4日收盘，金龙鱼股价为34.60元，总市值较历史高点已大幅缩水。未来，金龙鱼能否在食用油行业保持领先地位，实现持续稳健的发展，投资快报记者将保持关注。