“去多元”回归老本行，老国货两面针焕发第二春？

12月2日，资本市场传来新动态，两面针公司发布了一份异动公告，详细披露了其股票价格的异常波动情况。公告指出，自2024年11月28日起，至同年12月2日止，公司股票在连续三个交易日内收盘价格的涨幅偏离值累计达到了20%，这一显著的涨幅引发了市场的广泛关注。同时，公司方面也提醒投资者，鉴于股票近期的大幅上涨，未来可能面临短期回调的风险，需谨慎投资。

作为牙膏行业的先行者，两面针曾以其独特的品牌魅力和市场定位，成功登陆资本市场，成为牙膏上市第一股。然而，在随后的多元化发展道路上，两面针虽然涉足多个行业，但并未能成功打造出新的增长引擎，其业务增长始终未能实现质的飞跃。

主业困顿，金融续命

近期，国资股东柳州经发在面对两面针（600249.SH）股份减持的决策时，或许心中充满了复杂的情绪。他们期望能在不引起股价大幅波动的前提下，顺利实现减持资金的回笼，然而，这种微妙的平衡术似乎并不容易实现。在柳州经发宣布减持计划后，两面针的股价却出现了异常的波动，这无疑触动了市场敏感的神经。

为了应对股价的异常波动，两面针已两次发布自查公告，明确表示公司并未发现任何应披露而未披露的信息，也不存在涉及上市公司的重大事项。然而，市场的反应却十分强烈，11月25日和26日两个交易日内，两面针的收盘价格偏离值累计达到了20%。紧接着，在11月28日、29日及12月2日的三个交易日内，其收盘价格偏离值再次累计达到了20%。

尽管股价波动剧烈，但两面针在今年的业绩表现却有所回暖。前三季度，公司实现了7.91亿元的营业收入，同比增长了17.26%，归母净利润更是达到了0.84亿元，同比增长了惊人的116.51%。这一成绩的取得，主要得益于公司在金融证券投资方面的成功。前三季度，公司持有的金融资产和金融负债产生的公允值变动损益等约为0.68亿元，为公司净利润的倍增做出了重要贡献。

事实上，两面针在金融投资方面的尝试由来已久。多年前，公司就投资了中信证券（600030.SH）、交通银行（601328.SH）以及北部湾银行和柳州银行等金融机构。根据今年半年报的披露，两面针仍持有这些金融机构的股份，并获得了不菲的投资收益。其中，公司收到中信证券和交通银行的上年度分红分别为483.08万元和1.92万元，而柳州银行和北部湾银行的分红则分别为80万元和1540万元。

然而，金融证券投资业务的小有成绩，并不能掩盖两面针主业发展的困境。自2004年上市后，两面针开始涉足房地产、纸品等行业，试图通过多元化发展来寻找新的增长点。然而，这一策略并未取得成功，反而导致公司的日化主业日渐荒废。自2006年起，公司的扣非净利润已经连续亏损了14年。

直到2019年，两面针才终于决定剥离纸业和房地产业务，重新聚焦日化市场。然而，此时的市场早已发生了翻天覆地的变化，两面针能否在激烈的市场竞争中重新找回自己的位置，仍然是一个未知数。如今，消费者还能在哪些渠道看到两面针的牙膏？这个问题或许已经成为了两面针面临的最大挑战。

“大人时代变了”

在上世纪80年代，柳州牙膏厂凭借前瞻性的研发实力，成功推出了国内首支含有中药成分的牙膏产品，并迅速抢占市场先机。那句“一口好牙，两面针”的广告词，如同一股清新的风，吹遍了祖国的大江南北，让两面针牙膏成为了无数家庭的必备之选。在那个时期，两面针牙膏连续15年稳居本土牙膏品牌产销量第一的宝座，书写了属于自己的辉煌篇章。

在这一时期，两面针采取了强渠道和重塑品牌的双管齐下策略，试图通过批零渠道巩固中低端市场，同时在中高端卖场推出新品。然而，由于缺乏合适的中高端产品以及广告营销的逐渐减弱，两面针的市场拓展并未取得预期的效果。与此同时，梁英奇时代的管理层收购计划也未能如愿以偿，最终不了了之。

近期，两面针集团旗下的芳草公司迎来了新的发展机遇，与江苏实业进行了深度的联动整合，旨在通过产能集聚，加速芳草公司产品的研发进程。这一战略调整在报告期内取得了显著成效，芳草公司实现了营业收入3621.09万元，同比增长高达89.98%，展现出了强劲的增长势头。

江苏实业，作为酒店日化用品领域的佼佼者，其产品涵盖了旅游牙膏、旅游牙膏套装、洗涤剂等多个品类。据两面针官方微信公众号透露，截至2022年2月，两面针（江苏）实业有限公司已拥有345条先进的生产线和4个10万级的净化车间，年产销酒店用牙膏高达20亿支，市场占有率超过50%，稳居全球酒店牙膏产销量第一的宝座。海通证券对此给予了高度评价，认为两面针子公司拥有全球最大的旅游牙膏生产基地，在酒店一次性用品细分行业中占据了龙头地位。

然而，酒店用品行业的竞争也异常激烈。新思界产业研究中心发布的《2021-2025年酒店用品行业深度市场调研及投资策略建议报告》指出，2020年中国酒店用品行业规模已超过1.23万亿元，但由于行业内产品种类繁多，企业规模大小不一，竞争呈现出高度分散和激烈的特点，行业的专业度和集中度有待进一步提升。

然而，归属于上市公司股东的净利润却为-346.75万元，出现了亏损。对此，两面针指出，主要原因是其持有的中信证券股票公允价值发生了变动。报告期内，两面针持有的交易性金融资产公允价值变动为-2122.26万元，与上年同期的-124万元相比，有了显著的下滑，进一步影响了净利润的表现。

据酷公司了解，如今，两面针的接力棒交到了“老人”林钻煌的手中。他接任董事长一职后，面临着巨大的挑战和机遇。然而，明年，他也将到达退休的年龄，两面针的未来又将何去何从？这成为了所有关注这个品牌的人们共同关心的问题。