一年涨300%！寒武纪的股价是怎么做到“边亏边涨”的？

近期，寒武纪股票表现极度活跃，现今虽仅稍显上扬，然而其股价已再次刷新纪录，总市值突破2300亿元。自9月24日以来，其股价累计上涨高达160%。若以年初至今计，累计涨幅更是高达309%。而自2023年1月3日54.15元的低点至如今，股价累计涨幅竟已达到了令人瞠目的10倍之多。投资者们纷纷疑惑，究竟是什么力量推动寒武纪股票价格疯狂上涨？

对此众说纷纭，有人将其比作“中国的英伟达”，亦有人将其视为2013-2015年东方财富的翻版。。

市值已超2300亿

近日，知名科技媒体披露，成立于2016年并以研发人工智能芯片为主要发展方向的企业寒武纪，其在近七年间累计亏损高达49亿元人民币。然而，尽管其盈利表现并不突出，这家企业的二级市场价值却已经突破2300亿港元，股票价格上涨至原来的十倍以上。这一现象引发了市场的广泛关注和质疑。

据了解，寒武纪成立初衷是期望通过其研发的人工智能芯片推动产业升级，为互联网、金融、交通、能源、电力以及制造业等多个领域的复杂AI应用场景提供充足的计算能力。目前，寒武纪的产品已广泛应用于各大服务器制造商和产业公司，为这些企业提供了强大的AI算力支持。

然而，从财务数据上看，寒武纪的经营状况并不乐观。自2017年至2023年，寒武纪的营业收入虽然呈现出逐年上升的趋势，但其归属于母公司所有者的净利润却始终处于亏损状态。特别是在2020年7月20日成功登陆科创板之后，寒武纪的营业收入虽然有所增加，但增速明显放缓，归属于母公司所有者的净利润更是出现了大幅度下滑。

值得注意的是，寒武纪的市值在短短几个月内迅速攀升，从最初的几百亿港元飙升至如今的2300亿港元以上。这一现象引起了市场的广泛关注和质疑。许多投资者纷纷发文表示不解，为何一家营收不足两亿且持续亏损的企业能够拥有如此高的市值。

此外，寒武纪近期被纳入上证50指数的消息也引发了市场的热烈讨论。有投资者质疑，上证50指数的选股标准是否存在漏洞，为何会选择一家长期亏损的企业加入其中。同时，也有人担心，如果ETF基金大量买入寒武纪的股票，是否会成为接盘侠。

在寒武纪的股东结构方面，根据三季报披露的信息，前十大流通股东中有四只ETF基金股东，均在第三季度进行了增持操作。因此，部分市场人士认为，寒武纪近期股价的持续上涨，很大程度上得益于ETF的被动资金的积极参与。

AI芯片瞄准国内市场

我国自主研发的AI 芯片寒武纪凭借优越的性能与出色的表现，赢得了业界的广泛关注。在全球算力需求不断攀升的背景下，寒武纪将有望成为中国版的“英伟达”，引领我国 AI 芯片行业走向新的高度。

近年来，人工智能领域的发展势头迅猛，尤其是在自然语言处理方面取得了显著突破。以OpenAI 的 GPT-3.5 和 GPT-4 为例，它们的参数量甚至可能达到惊人的 10 万亿级别。同时，微软的“星际之门”项目也预计耗资超过千亿美元。这些都预示着未来算力需求的巨大潜力。

值得注意的是，美国政府对我国高端AI 芯片的进口限制，无疑给我国本土芯片产业带来了前所未有的挑战和机遇。为了应对这一局面，我国政府积极推动国产化进程，并在北京、上海等城市发布了智算建设规划。根据相关报道，到 2025 年，部分区域的国产化要求比重将达到 50％，到 2027 年则将达到 100％。这对于寒武纪等国产芯片厂商来说，无疑是一个重大利好消息。

寒武纪作为我国自主研发的AI 芯片品牌，一直致力于为云端、边缘端以及终端设备提供全方位的智能芯片和处理器解决方案。其研发的“寒武纪 1A 处理器”更是成为了全球首款商用终端智能处理器 IP 产品。此外，寒武纪还推出了思元 100（MLU100）、思元 290（MLU290）以及思元 370（MLU370）等多款高性能芯片，涵盖了从终端到云端的各个应用场景。其中，思元 290 采用了最先进的 7nm 制程工艺，在 4 位和 8 位定点运算下，理论峰值性能分别高达 1024TOPS 和 512TOPS。

酷公司认为，寒武纪市值飙升和股价上涨，无疑给市场带来了巨大的冲击。尽管其财务状况并不理想，但其在二级市场上的表现却令人瞩目。同时，寒武纪作为我国自主研发的AI 芯片品牌，在面对国际竞争压力的情况下，展现出了强大的竞争力和广阔的发展前景。