印度算笔账把自己算乐了，中美打贸易战，印度是唯一受益者

以“让美国再次强大”为口号当选的特朗普，上台后很明显就是要打关税战和贸易战，来维护美国的利益。这就让世界各国都感到非常焦虑，纷纷闭门讨论，寻找应对的办法。

然而，印度这边却别具一格，经过一番分析后认为，特朗普上台，印度或许能成为唯一的受益者。

（特朗普和莫迪）

日前，印度《经济时报》就以“特朗普的王牌，实际上可以帮助印度”为题，发表了一篇文章。

文章表示，传统观点都认为，任何阻碍自由贸易的因素，都会对全球化经济产生不利的影响，因此特朗普的关税言论，就让各个贸易国感到非常不安。毕竟美国每年都要从世界其他地区购买价值超过3万亿美元的商品和服务，占了全球进口总额的13%以上。

而回顾上一次特朗普执政期间，国际社会就展开了最残酷的一场贸易战。当时在特朗普政策指导下，美国将对中国进口商品的关税从3%提高到了21%，对世界其他国家的平均关税从2%提高到了3%。这一措施带来的第一个不利影响，就是使得贸易伙伴国货币贬值，而人民币就是最受影响的货币。

随后，这篇文章就强调，虽然美方这一做法，使得印度卢比也贬值了近11%，但其实给印方带来了不少的好处。

文章逻辑是这样的，上一次特朗普发动关税战时，印度货币大幅贬值。但印度有强劲的国内经济基本面和较为活跃的消费市场，这些内在力量，使得印度在面对外部经济压力时能够保持一定的韧性。一旦国际贸易环境出现缓和迹象，比如在交战国之间可能达成停战协议时，印度卢比往往能够逆势反弹。

（印媒报道截图）

举例来说，在2018年10月至2020年1月期间，即便美方政策促使美元兑卢比升值1%，但印度经济并未遭受严重打击。在2020年中期，由于新冠疫情爆发而导致卢比再次承压，印度依然展现出较强的复原能力。随着全球逐渐从疫情的打击中恢复过来，印度卢比成为波动性最小的主要货币之一。从2022年10月至2024年10月，印度卢比仅贬值约1%。这种稳定性显示了印度经济在外部冲击面前的抗风险能力。

此外，就算印度卢比大幅贬值了，还为外国投资者提供了一个小小的机会。疲软的印度卢比可以为外国直接投资提供更高的投资回报，这样外国直接投资就可以用同样的美元投资更多资金。所以在当时贸易战激烈的背景下，流入印度的外国直接投资仍从 2017 年的 394 亿美元增至 2021 年的 562 亿美元的峰值。

特朗普政府对中国产品加征关税后，印度卢比的贬值，也在一定程度上减少了中国产品对印度市场的冲击，使得印度本地产业得以在更少竞争压力的环境中发展。这一变化也为外国投资者在印度寻找商机创造了条件。这些投资者可能会看到印度国内强劲的经济表现、丰富的外汇储备，以及不断改善的公共财政状况，为他们的投资提供了一个相对稳定且可预测的环境。

最为关键的是，美国对中国实施的高额关税政策，还将为印度供应商打开了进入美国市场的大门。由于美国制造商无法迅速填补因中国进口下降而产生的市场空白，这便为印度出口商提供了抢占市场份额的良机。这种情况下，印度有潜力加快成为美国市场的重要参与者，从而提升其在全球供应链中的地位。

（吸引外资还要考虑营商环境）

从逻辑上来看，印方这篇文章的分析是行得通的，但是其对于印度内部情况太过乐观，对于特朗普政府的对印政策，也有失偏颇。

就拿卢比和吸引外国投资一事来说，外资选择进入某个国家不仅仅是基于货币贬值这一单一因素。投资者更关心的是印度国内的政策稳定性、法律框架的完善程度、劳动力市场的灵活性以及基础设施建设等多方面的综合考量。即便卢比贬值可能使得印度的出口商品更具价格竞争力，但如果营商环境不尽如人意，难以维持长期投资热情。

与此同时，在特朗普政府领导下，美国强化了保护主义政策，致力于减少对外部供应链的依赖，通过激励机制推动制造业回流，这无疑迫使跨国公司重新审视其全球运营战略。供应链的可靠性、安全性与成本效益被置于更高的优先级，导致部分企业可能减少对印度等新兴市场的依赖。这种情况下，印度想要打造全球制造基地的目标将受到挑战。

总体而言，积极预期确实可以在一定程度上激励印度国内经济的发展，但不能忽视现实中存在的挑战与障碍。印度亟须在强化内部政策的稳定性、完善营商环境的同时，灵活应对国际贸易政策的变化，这样才能谋求更多的战略主动权。