江苏
产业要闻回顾
根据CINNO Research每日产业要闻，Q3’24高机能薄膜产业项目投建方面，日东材料 OLED 偏光片崇州项目、长阳科技 CPI 薄膜舟山项目、胜通光科 MLCC 用光学级聚酯基膜东营项目、鸿茂光电高端偏光片珠海项目、中科华联锂电湿法隔膜厦门项目、中伦新材新能源膜材厦门项目等多个高机能薄膜项目规划、建设、投产。
产业政策及技术进展方面，工信部发布国家重点研发计划 16 个重点专项 2024 年度项目申报指南，涉及电子材料领域；南京经开区设立光电显示产业基金；“江苏省新型显示产业联盟”揭牌成立；中科院上海微系统所石墨烯导热膜尺寸效应研究取得进展。
投融资及市场拓展方面，诺延资本联合恒美光电，60 亿元收购三星 SDI 旗下偏光片业务；国产光学级功能性薄膜厂商菲尔德克完成天使轮融资；ST新纶股票被深交所决定终止上市。
图示：Q3’24全球高机能薄膜产业要闻回顾 来源：CINNO Research Display Industry DailyNews, CINNO Research New Energy Industry DailyNews
产业投资趋势
根据CINNO Research产业统计数据，受上述新型显示、新能源等下游产业行情影响，Q3’24中国大陆高机能薄膜产业投资金额环比增长，新增投资主要集中在新型显示用高机能薄膜领域。
图示：Q3’24中国大陆高机能薄膜行业投资分布情况 来源：CINNO Research
产业行情展望
根据CINNO Research产业统计数据，Q3’24全球LCD显示面板出货面积同比小幅下滑，结束自Q4’23以来连续三个季度的出货面积增长态势，但仍处于阶段性高位；全球OLED显示面板出货面积同比大幅增长，达到近三年来OLED显示面板单季度出货面积最高点。上游新型显示用高机能薄膜厂商营收整体环比、同比均增长，销售毛利率整体环比持平、同比呈上升趋势。
图示：Q2’23-Q3’24新型显示用高机能薄膜代表厂商营收趋势 来源：公开资料, CINNO Research整理
根据CINNO Research产业统计数据，Q3’24国内新能源汽车产业链维持高增长，光伏产业链阶段性承压后亦再现增长势头，太阳能电池出口量创阶段性新高。受供需格局、客户端降本压力和市场竞争加剧等因素影响，上游新能源用高机能薄膜产品盈利能力承压，Q3’24国内新能源用高机能薄膜厂商营收及销售毛利率整体环比、同比均下滑。
图示：Q2’23-Q3’24新能源用高机能薄膜代表厂商营收趋势 来源：公开资料, CINNO Research整理
自2023年以来，行业供需阶段性错配影响下，锂电隔膜等新能源用高机能薄膜产业竞争日益激烈，优化产品及客户结构、加速开拓海外市场、建设海外产能以积极规避低效内卷已成为业内企业发展的明确趋势。
Q3’24，恩捷股份公告拟在马来西亚投建隔膜产能10亿平方米/年，预计投资20亿元，其在美国的涂覆工厂也处于建设阶段。近年来，恩捷股份海外营收占比持续提升，产能密集被下游企业海外基地锁定，2023年已相继获得多家全球知名电池公司定点，并于Q3’24收到印度电池制造商Exide Energy Solutions Limited定点，进入后者供应链。
随着未来欧洲碳排放考核的开启，海外市场有望迎来新一轮增长，同时受益于行业整体新增产能的合理布局及正向调控，全产业链的供需结构已得到改善，高机能薄膜等核心原材料的价格亦趋稳定，厂商盈利能力有望逐步修复。
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