华商基金艾定飞：关注科技成长板块 AI应用潜力巨大

9月下旬以来，科技板块领涨A股，截至2024年11月26日，以科创企业为代表的科创50指数最大涨幅超过60%，远远跑赢沪深300等指数。

就此，华商基金量化投资部总经理助理、华商科创板量化选股混合基金经理艾定飞表示，本轮科创板大涨或是基于市场对未来经济预期的好转叠加风险偏好的提升；未来随着政策的逐步落地和国内经济的复苏，加之科创行业在我国经济转型中地位的逐渐提升，对科创板未来的表现持较为乐观的态度。对于近年来火热的人工智能板块，他表示未来将更加关注AI应用爆发带来的内容端和智能终端的投资机会。

艾定飞

华商基金量化投资部总经理助理

华商科创板量化选股混合基金经理

1

近两个月，科创50指数本轮涨势强劲，最大涨幅曾超六成，近期有所调整。您对于科创板后市怎么看？

华商基金艾定飞：本轮科创板大涨或是基于市场对未来经济预期的好转叠加风险偏好的提升。未来随着政策的逐步落地和国内经济的复苏，加之科创行业在我国经济转型中地位的逐渐提升，我们对科创板未来的表现持较为乐观的态度。

2

科创板中权重最大的电子、生物医药本轮反弹差异较。对于这两个板块您分别怎么看？

华商基金艾定飞：电子行业代表着未来我国科技发展的方向，而医药代表着未来我国的民生（养老，健康等）。二者短期市场表现差异，或是源于短期二者在行业政策目标和阶段的不同。长期来看，电子和医药行业都代表我国高质量发展、健康发展的重要方向。

3

去年以来，人工智能火热，从光通信到半导体、服务器再到传媒游戏等应用，对于人工智能的发展您怎么看？该产业链具备哪些投资机会？

华商基金艾定飞：人工智能仍然处在发展的第一阶段，所以当前主要受益的或是AI基建领域（算力，数据库等）。我们在未来更加期待在应用场景和AI终端的发展带动下，AI行业进入发展的第二阶段。在第二阶段，我们会更加关注AI应用爆发带来的在内容端和智能终端的投资机会。

4

您怎么看当前AI应用所处的阶段？未来的发展空间和前景如何？

华商基金艾定飞：AI应用已经发展了一段时间，但当前或仍处在初级阶段。现在的AI应用更多的是在垂直领域（办公、教育、医疗等），未来我们更加期待其在综合方面的应用发展，如人工智能体（AI Agent）。AI行业的持续发展离不开足够优秀和创新性的应用涌现，这些应用对于帮助各类AI公司找到相应的商业闭环和盈利模式至关重要。因此，我们比较看好整个应用的未来空间和发展趋势。

5

AI应用端行情主要支撑逻辑是什么？您认为它是否具有可持续性？板块的基本面和估值如何？

华商基金艾定飞：AI应用端行情主要支撑逻辑或是AI发展的第一阶段基础设施（算力、数据库）建设已经接近增速的高点。未来支持AI行业持续发展的动力或需要来自于AI应用和AI终端的爆发，从而带动产业链各个环节的公司找到适合自己的商业模式，从而利用商业闭环来实现盈利。该板块当前基本面相对稳定，估值相对合理。

6

对于AI应用领域的布局，您主要的投资策略是怎样的？更为看好哪些细分方向？

华商基金艾定飞：在AI应用方面我们主要投资逻辑还是广泛挖掘与AI模型结合最紧密且落地最快的各个垂直领域，优选各个垂直领域中壁垒高、具有数据优势的龙头企业。我们当前比较关注教育、办公和医疗这几个细分方向。

7

全市场领域，重点看好哪些板块？

华商基金艾定飞：长期看好科技板块的发展前景，尤其是与国家政策和全球地位提升相关的硬核科技板块，如软件、硬件、半导体等。此外，选股方面，将使用量化多因子选股模型对股票池进行映射分析、排序和收益预测；然后通过最大化风险收益比的组合进一步优化标的权重。

8

如何看待后续的整体市场表现？

华商基金艾定飞：站在当前时点，我们更倾向认为未来会出现政策逐步落地，效果逐步显现和市场预期逐步兑现的情景，所以或将迎来一个健康的慢牛市场。在慢牛过程中，将逐步通过动态研究来挖掘最为受益的行业和公司，从而有效调整基金的投资组合，力争为投资人带来更多收益。

风险提示：市场数据来自万得信息。以上不代表投资建议。基金经理关注领域仅代表基金经理作出的判断，可能随市场情况调整，不代表基金的实际投向，具体投资策略和投资标的详见基金法律文件。市场有风险，基金投资需谨慎。

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