小米Q3，好看的财报与未来挑战

文丨bi

2024年11月18日，小米集团发布了2024年第三季度财报，数据显示，小米集团总营收达到925亿元，同比增长30.5%；经调整净利润为63亿元，同比增长4.4%。尽管智能电动汽车等创新业务经调整净亏损15亿元，但整体业绩依旧亮眼。

小米的智能手机业务在Q3实现了475亿元的收入，同比增长13.9%。出货量达到4310万台，同比增长3.1%，继续保持全球第三的位置。在国内市场，小米手机的出货量持续上升，市场份额提升至14.7%，位居第四。

这一成绩的背后，是小米高端化战略的初步成功。Q3，小米高端手机在国内市场的出货量占比达到20.1%，同比提升7.9个百分点。全球范围内，小米手机的平均售价（ASP）也从去年的997元增长至1102.2元。

然而，手机业务的毛利率却因核心零部件价格上升及竞争加剧而有所下降，从去年同期的16.6%降至11.7%。这反映出在全球手机市场增长停滞的背景下，小米仍需面对激烈的市场竞争和供应链压力。尽管如此，小米15的热销预示着高端市场的潜力巨大，有望在Q4带来更高的利润。

AIoT与生活消费产品业务在Q3实现了261亿元的收入，同比增长26.3%。这一增长主要得益于大家电和可穿戴设备的强劲表现。冰箱出货量超过81万台，同比增长超过20%；洗衣机出货量超过48万台，同比增长超过50%；空调出货量超过170万台，同比增长超过55%。全球可穿戴产品出货量同比增长超过50%，智能手表和TWS耳机的出货量均创历史新高。

AIoT业务的毛利率达到20.8%，创下历史新高。这主要得益于高毛利产品的收入增长，如可穿戴设备和大家电。小米的品牌升级不仅提升了手机业务的表现，也带动了AIoT业务的快速增长。拥有五件及以上AIoT设备的用户达到1710万，同比增长24.9%，显示出小米生态系统用户的高粘性和复购率。

小米智能电动汽车业务在Q3取得了显著进展。小米SU7交付量达到39790辆，智能电动汽车等创新业务收入为97亿元，毛利率达到17.1%。尽管经调整净亏损15亿元，但相比Q2的18亿元亏损，亏损幅度明显收窄。这得益于规模效应的逐渐显现，每辆车的亏损从Q2的6.6万元降至Q3的3.75万元。

雷军宣布小米汽车正式交付已超过10万台，提前完成全年目标，并表示将冲刺新目标：全年交付13万台。这意味着在Q4的剩余时间里，小米SU7将完成超过6万台的交付。随着产能的进一步提升，小米汽车有望在Q4实现单季盈利。小米汽车的快速崛起不仅为公司带来了新的增长点，也展示了小米在智能电动汽车领域的强大竞争力。

互联网业务在Q3实现了85亿元的收入，同比增长9.1%，创历史新高。全球月活跃用户数达到6.86亿，同比增长10.1%；中国大陆月活跃用户数达到1.68亿，同比增长10.6%；智能电视全球月活跃用户数达到6910万，同比增长7.3%。互联网业务的增长主要受益于用户基数的扩大和生态系统的完善。

互联网业务的毛利率达到77.5%，成为小米三季度毛利最高的业务。这表明小米在广告、游戏、金融等领域的变现能力不断增强。随着用户数的持续增长，互联网业务有望继续保持强劲的增长势头。

尽管小米在Q3取得了亮眼的业绩，但未来仍面临诸多挑战。首先，全球手机市场的增长放缓，小米需要不断创新和优化产品，以应对激烈的市场竞争。其次，智能电动汽车行业的竞争日益激烈，小米需要加快产能提升和技术研发，确保在市场中的领先地位。

小米的“人车家”战略正在逐步落地，各业务板块之间的协同效应日益显现。随着小米SU7的快速崛起和AIoT业务的持续增长，小米有望在未来继续保持强劲的发展势头。然而，面对复杂多变的市场环境，小米仍需保持警惕，不断提升自身的竞争力和创新能力，以应对未来的各种挑战。