北京
财中社11月19日电 天风证券发布研报，对江山欧派三季报进行点评，公司2024年三季度收入8亿元同减26%，归母净利0.6亿元同减61%，扣非后归母净利0.51亿元，同减63%。2024年前三季度收入23亿元同减17%，归母净利1.6亿元同减44%，扣非后归母净利1.3亿元同减47%。2024年前三季度公司合计毛利率20%同减4%；其中经销商毛利率20%同减3%；工程渠道毛利率26%同减3%；代理商毛利率16%同减3%。
天风证券基于2024年前三季度业绩表现，宏观环境主要是地产销售压力传导，调整盈利预测，预计2024-2026年EPS分别为1.5元、1.7元以及1.9元；市盈率分别为13倍、12倍以及11倍。天风证券调整盈利预测，维持“买入”评级
天风证券分析认为，本期净利减少主要系收入减少且收入结构变化，导致毛利率下降；应收账龄拉长，导致信用减值损失同比增长。截至2024年9月30日，公司拥有加盟经销商57895家，2024年前三季度开拓2.1万家；截至24上半年，拥有工程代理商约1000家。并且因公司具备强大的品牌号召力、高品价比的产品力；公司拥有代理商约1,000家，具备完善的服务体系；该渠道持续开拓酒店、学校、医院、康养、公寓等新业务，带来增量，使得代理商渠道保持增长
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