私募新规百日观察：集中度增强，私募证券备案量“触底”

私募“新规”落地已满百日。8月1日，被业界称为私募证券基金“行动指南”的《私募证券投资基金运作指引》（以下简称《运作指引》）正式施行。该新规发布的100天来，市场发生了哪些变化？

今年以来私募证券备案数量有所下滑，尤其是8月以来出现“断层”。贝壳财经记者梳理发现，截至11月11日，今年以来新登记私募共129家，其中私募证券投资基金和私募股权、创投基金分别为37家、92家。

值得注意的是，10月当月新增私募证券基金备案罕见为0。对此，相关业内人士向贝壳财经记者表示，备案数据减少与市场行情密切相关，与新规关系不大。

业内人士告诉贝壳财经记者，《运作指引》进一步推动了私募行业的供给侧改革，通过扶优去劣以及加强对“伪、劣、乱”私募的治理，让行业格局得到了很好的整顿，弱者退出，强者更强，使得行业集中度和质量得到明显提升。

私募证券备案数量逐年下滑，今年10月新增“罕见”为零

近年来，私募证券基金行业发展迅速，在服务实体经济、满足居民财富管理需求、壮大机构投资者队伍、提高市场定价效率、增强资本市场韧性等方面发挥了积极作用。今年年初，私募证券基金规模近5万亿元，已成为资本市场重要的机构投资者。

然而，私募证券备案数量今年有所下滑，尤其是8月以来出现“断层”。贝壳财经记者梳理发现，截至11月11日，今年以来新登记私募共129家，其中私募证券投资基金和私募股权、创投基金分别为37家、92家。

而2023年同期新登记私募共计425家，其中私募证券投资基金和私募股权、创投基金分别有158家、264家；2022年同期新登记私募共计1107家，其中私募证券投资基金和私募股权、创投基金分别有482家、617家。2021年同期这一数据为984家。

从月度数据来看，今年1-9月新登记私募分别为18家、6家、10家、17家、7家、10家、10家、20家、17家。其中，新登记私募证券投资基金分别有7家、1家、1家、5家、2家、5家、6家、6家、3家。

而10月当月新登记私募10家，均为私募股权、创投基金，新登记的私募证券投资基金数量罕见为“零”。

对于私募基金尤其是私募证券基金备案数据减少，铨景基金FOF基金经理郑彦欣认为，虽然九月底之后，行情出现快速回暖，甚至出现了历史级别的“疯牛”，但对于不少股民、基民、私募证券基金管理人或有意进入私募证券基金行业的群体而言，行情的暴涨，顶多算给过去三年回撤的一些修复，还不足以构成市场长期向好的信心。

“市场的剧烈震荡，让观望者担心行情快速走完，害怕追高后回落，恐惧历来的牛短熊长，所以表现得更加犹豫。也因此，私募证券管理人备案数急剧减少。”郑彦欣表示。

私募新规落地满百天，业内：行业发展得到很好整顿

私募行业两极分化较为严重。中基协数据显示，年初8300余家行业私募证券基金管理人，管理规模近5万亿元，其中，管理规模前400家私募证券机构占行业管理规模比例近80%，而管理规模后2000家私募证券机构占行业管理规模比例仅约0.15%。

近年来，私募基金注销数量在大幅增加。贝壳财经记者统计，今年以来已有1353家私募完成注销。其中，私募证券投资基金，私募股权、创投基金分别有454家、852家。在注销类型上，协会注销的私募数量已明显多于主动注销，达到723家。

贝壳财经记者了解到，为规范私募证券基金业务，保护投资者合法权益，促进行业规范健康发展，此前，中基协发布《运作指引》，进一步明确了私募证券基金的募集、投资、运作等规则，并科学设置了差异化的规范要求，自8月1日起施行。

为逐步改善小、乱、散、差的行业现状，《运作指引》明确了私募证券基金的初始募集及存续规模分别为不低于1000万元和不低于500万元。

郑彦欣指出，新规对私募基金产品规模要求的提高，必然会一定程度上减少产品备案数量，但该影响有限。“国家提倡高质量发展，私募证券基金也是，这一点总体上讲利大于弊。备案数量减少主要还是因为市场的冷淡，私募缺乏赚钱效应，自然参与者就会减少。”

排排网财富研究部副总监刘有华在接受贝壳财经记者采访时指出，《运作指引》给私募行业带来了诸多积极正面的影响，有助于推动私募行业长足健康发展。比如，运作指引提升了行业的专业化和规范化水平，有助于增强私募行业竞争力；同时，《运作指引》对私募基金在募集、投资、管理等环节提出了具体的要求，对行业风险起到了防范作用，有助于保护投资者利益。

此外，刘有华还表示，《运作指引》进一步推动了私募行业的供给侧改革，通过扶优去劣以及加强对“伪、劣、乱”私募的治理，让行业格局得到了很好的整顿，弱者退出，强者更强，使得行业集中度和质量得到明显提升。

新京报贝壳财经记者 胡萌 编辑 陈莉 校对 贾宁