2025 年，有一个比恒大还大的雷或将接二连三地爆掉。

2025 年，有一个比恒大还大的雷或将接二连三地爆掉。

在口罩这三年，国内的经营贷余额一路飙升，从 11.54 万亿猛涨到 21.94 万亿，近乎翻倍。要知道，国内的房贷余额也才 38 万亿。问题来了，拿到经营贷的钱，有多少是真正用在企业经营上的？

经营贷违规的资金流向五花八门，有拿去炒房的，有冲进 A 股的，有套取现金还房贷的，还有用于投资理财的。资金暴雷的，像鼎一峰 1300 亿的盘子，听说好多人为此夜不能寐，资金很多都来自经营贷，他们被忽悠把自己房子抵押掉，搞经营贷去投资项目，现在鼎一峰暴雷，他们一夜回到解放前，还得被银行追偿本金。要是还不起，抵押的房子还会被法拍。

这已经濒临爆发的边缘，不是 2 万亿，而是 20 万亿，很可能致使房地产、金融理财等多个领域连环爆雷。那什么是违规经营贷？拿到经营贷的人，有多少真把钱用在企业上了？

这经营贷违规资金的情况，这几年中小型企业经营颇为艰难，很多银行的贷款都放不出去。经营贷原本是为助力中小型企业解决融资难题的，可这几年一直在走下坡路。下面这句话你应该听过不少，就是只要把房子抵押给银行，就能贷到款，额度高、利息低。额度能给到房子评估价的 7 到 9 折，利息仅有 2.8 到 3.6，同期的房贷利率却是 5 到 6 。

面对这样的利差，很多人都心动了，成了提前还房贷潮的主力。但很多人连营业执照都没有，他们是怎么贷到款的？这我就不多说了。

关键问题在于违规经营，且与房产紧密相关。要是房价不变或者上涨，那还好说。可一旦房价持续下跌，麻烦就大了。银行是依据房产价值来评估放贷额度的，要是抵押物价值下降太多会怎样？在贷款到期时就得提前归还全部贷款。

打个比方，用来抵押的房子，三年前评估价 1000 万，按 7 折能贷 700 万。但三年过去，房价下跌，银行重新评估认为房子只值 500 万，按 7 折就只能贷 350 万，前后差了 350 万，而且得先拿出 700 万把旧贷款还了，才能贷新的。

就算找人处理，也得补上这 350 万的缺口。对银行而言，后续会有大量坏账和二手房。若要解决现金问题，只能拍卖这些房产，可能进一步压低房价，而房价下跌又会让更多人卷入还贷爆雷的漩涡，形成负面螺旋效应。可一旦这个雷爆了，后果可能比我们想象的要严重得多。我就想问，最终谁来买单？