深度 | 《Whiteout Survival》发力海外市场，商誉超百亿的世纪华通成优等生了？

截止至目前，A股游戏公司均已披露三季度报告，从数据来看，世纪华通营业收入超过三七互娱、完美世界等老牌游戏厂商，跃居A股游戏行业榜首。

报告期内，该公司实现营业收入为155.29亿元，同比增长58.66%，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为17.82亿元，同比增长47.98%。

需要关注的是，公司海外市场主力产品为移动游戏《Whiteout Survival》，该游戏类型为SLG。而且，国内游戏厂商出海产品主要集中在SLG游戏，在大DAU竞技游戏被腾讯、网易等巨头占据的情况下，SLG游戏市场竞争异常激烈。

从产品角度来看，2024年上半年，上市公司移动端游戏收入为67.84亿元，同比增长119.12%。同期，外海市场收入为50.19亿元，同比增长115.28%。因此，海外市场游戏收入为推动其业绩增长的主要动力。

世纪华通海外市场运营主体是其子公司点点互动，2024年上半年，点点互动营业收入为43.74亿元，净利润为6.76亿元，前者占世纪华通总收入的比重接近一半，后者占上市公司净利润的比重则高达55.97%。

根据Sensor Tower消息，2024年上半年，点点互动明星产品为《Whiteout Survival》，该游戏稳居中国手游出海收入榜的榜首，并成功挺进全球手游收入榜TOP10。而且，随着中文版《无尽冬日》的上线，截止至7月末，《Whiteout Survival》全球累计内购收入已经超过10亿美元。

不过，需要指出的是，世纪华通的风险同样在海外游戏市场以及SLG游戏。根据伽马数据统计，2023年，在中国自主研发移动游戏海外市场收入前100的游戏中，策略类游戏占比高达40.31%，国内游戏厂商主要集中在SLG游戏市场。

根据Sensor Tower发布的《2024年1-7月中国手游发行商全球收入排行榜》，除了点点互动的《Whiteout Survival》，还包括三七互娱的《Puzzles & Survival》以及壳木游戏的《Age of Origins》和《战火与秩序》等多款SLG产品。《Puzzles ＆ Survival》与《Age of Origins》排名不相上下，基本保持在前十名的位置，《战火与秩序》也稳居榜单前30名。

而且，三七互娱自2019年起就开始深耕SLG游戏的发行，至今已在海外代理了20余款SLG游戏，其主要游戏包括《Puzzles & Survival》《Ant Legion》、《三国：英雄的荣光》、《Puzzles & Chaos》和《Mecha Domination》等；神州泰岳子公司壳木游戏也先后发行数十款SLG移动游戏，截止至目前，壳木游戏在海外运营游戏共有6款，且均为SLG类型游戏。

从数据来看，为了推动业绩的增长，国内主流游戏厂商纷纷选择出海并深耕SLG游戏，不过，游戏厂商过于集中在SLG游戏赛道将导致市场竞争加剧。因此，世纪华通业绩是否能够持续增长取决于其新游戏能否接力《Whiteout Survival》，并在激烈的市场竞争中胜出。

另外，截止至2024年第三季度末，世纪华通账面商誉金额为125.74亿元，其中，大部分为游戏业务资产组商誉，如果未来游戏业务出现下滑，公司恐将面临计提大额商誉减值的风险。

如果您有新闻线索，请联系我们：newsroom@caizhongshe.cn