深度丨“瘦身增肌”，悦达投资转型破局

企业转型遵循着一个普遍的规律，即使命决定战略，战略决定组织机构。

作为地方国有企业旗下的上市公司，悦达投资（600805）的发展DNA里始终映照着两个字——使命。

它在A股市场三十年的时间里，几乎可以说是同类型上市公司的一个缩影：站过时代产业的潮头、历经牛熊的跌宕起伏、此时此刻主动转型破局。

从使命出发，这是一次值得想象的“蜕变”。在新的赛道、新的效率、新的生态中，实现价值重估。

为何选择新能源？

回顾悦达投资2020年以来的发展，A股市场一直有一个疑问：这家曾经以汽车为主业的上市公司，为何选择新能源这条赛道推动转型？

解答这个问题并不难。

二十多年前，悦达投资精准的捕捉到时代的机遇——中国即将迎来汽车产业发展的浪潮。跟随潮水的方向，悦达投资顺势而为写下了自身企业发展史上一页辉煌的篇章。

相同的站位和逻辑。今天悦达投资再次意识到，当前正处在新一轮的历史机遇期——在国家双碳目标的下，新能源成为经济发展的关键，新能源相关产业必然迎来更广阔的发展空间。

而悦达投资所在的盐城，作为江苏省设区市里拥有最长海岸线、最丰富风光资源的城市，是中国首批、江苏唯一的国家碳达峰试点城市，更是江苏省委、省政府支持的绿色低碳发展示范区建设城市。

在盐城将自身产业纳入世界产业分工链条中，于世界新能源产业的版图中嵌入“盐城坐标”之时，悦达投资选择新能源既是依托自身专业对宏观形势的客观判断，更是主动融入地方发展积极作为。

当前，悦达投资以新能源为核心动力的转型已颇有成效。财务数据显示，2024年上半年实现营业收入17.39亿，同比增长24.13%，扣非后归母净利润同比大幅减亏3016.84万元，主要原因是投资的部分电站项目实现盈利。而在10月25日晚发布的2024年第三季度报告则进一步显示，今年前三季度实现营业收入23.78亿元，同比增长7.31%，扣非后归母净利润同比大幅减亏7081.81万元。

与改革开放“同岁”，四十多年前悦达的种子在盐城生根发芽，走向A股，走向世界汽车市场。今天，在战略选择中，悦达投资再次依托盐城的产业政策土壤，瘦身增肌，创造新的发展局面。

转型之路走多远

在经历了两年多的转型之路后，转型的过程难不难？悦达投资能将转型之路走多远？是各方关注最大焦点。

使命推助行动，但行远必须靠毅力和专业。

2020年左右，当汽车主业下行，悦达投资迎来了发展史上最大的一次业绩压力。

在这个过程中，公司曾经可以有许多种选择，但是毅然的决定“断腕”——2021年12月底，悦达投资放弃悦达起亚原股东东风方25%股权优先受让权，宣告公司汽车产业布局调整；2022年3月份，公司进一步放弃对悦达起亚公司增资，持股比例由25%下降至4.2%；2022年7月份，对外披露转让京沪高速15%股权，交易金额达21亿元；2024年6月份，宣布将悦达智行100%股权转让给悦达汽车集团；在此期间，还对卡特土地、阿尔特股票、艾文德股权等低效资产进行盘活，收回现金数亿元。

通过一系列超常规的资产重组措施，在控股股东悦达集团的大力支持下，悦达投资顺利剥离汽车及公路产业，节约近20亿元增资款，并回笼20多亿元现金。

同时期，悦达投资通过与央企和行业头部企业的合作，加快推进在新能源上的布局。

如光伏领域，投资建设悦达华丰378MW集中式光伏项目；同时响应国家整县光伏推进政策，参与整县屋顶分布式光伏项目开发建设工作。风电领域，成功收购49.5MW风电项目49%股权。新材料领域，领投珩创纳米磷酸锰铁锂项目，投资千吨级层状锰基氧化物钠离子电池正极材料项目。储能领域，成立江苏悦达储能科技有限公司，出资6,063.50万元参与投资阜宁储能电站项目，规划容量160MW/320MWh。碳资产管理领域，与北京和碳环境技术有限公司成立碳资产管理合资公司，主要从事碳交易（CCER、碳配额）。氢能方面，与中化学建投集团在盐城滨海沿海工业园投资建设的绿色甲醇项目。

今年10月15日,悦达华丰378MW渔光互补光伏发电项目正式并网送电,这是悦达投资转型新能源的典型成果，大大激发了公司上下转型的信心。

开工没有回头箭。经过两年多的探索和前行，当前悦达转型的决心比任何时候都更加坚定。

最“痛苦”的时候已经过去，“绿色”将是悦达投资发展最大的底色。

如何构建产业新生态

早期进入新能源时，悦达投资的想法其实非常纯粹，即紧跟国家战略和地方产业发展重心，找到自己新的“位置”。

在这个过程中，悦达投资逐渐形成了清晰而完整的转型思路：新能源、新材料、智能制造三个板块。

如果说新能源是主体，那么新材料和智能制造就是两翼。它们共同构筑了悦达投资的“产业生态系统”。

在新材料领域，悦达投资参股了子公司珩创纳米，其主要产品为磷酸锰铁锂正极材料；参股了子公司浩钠新能源公司，其专注于钠离子电池锰基层状正极材料研发与生产。

在智能制造领域，悦达纺织紧抓新旧动能转换契机，全面建成10万锭绿色化智能工厂，打造绿色标杆和数字化、智能化应用场景。悦达专用车公司紧紧围绕“环卫服务+新能源”的发展战略强研发，成功下线盐城市首台氢能源环卫车，未来将持续打通绿氢制储运用全流程，实现产业闭环。

今天，企业的竞争是产业生态系统的竞争。谁抓住了产业生态系统，谁就抓住了产业未来。

悦达投资聚焦新能源，但是并不止于新能源。其正通过优化内部价值链、深化与产业链上下游协同关系、强化产业价值链的薄弱环节，来搭建围绕新能源的产业核心竞争力。

悦达投资十分清楚，企业转型的成功并非一蹴而就。在这趟与时代同行的长跑中，想要做冠军，除了方向要对，更需要以优质的企业文化为基石，不断提升组织的敏捷性、决策力和执行力。

具体的做法包括通过高效率企业控制更多冲刺在前的优秀小企业、通过建立战略合作伙伴的方式不断汲取大企业的行业经验、通过产业链主导环节的领袖企业对产业链实现深度系统整合。而这些，悦达投资正在践行，如与中国能源建设集团江苏省电力设计院有限公司和长江三峡集团江苏能源投资有限公司三方共同承建三峡悦达阜宁共享储能电站项目，其中中能建江苏院在储能电站、新能源发电等项目的勘察设计及工程总承包积累了成熟和丰富的技术优势，与悦达投资有着极强的互补性。

有使命、有战略、有行动，这是关于悦达投资转型最简洁的概述。

企业有很多种，面对时代的变迁企业的选择也有很多种，在浩浩荡荡的经济史上，没有百年企业，只有在百年中不断变革的企业。

（完）