龙象王者归来，但蚊子肉也是菜

来源：鲍迪克

上期文章提示本周会先扬后抑，扬短避长，另外也反复提示，炒作重点从之热门股、大盘股转向二三线的中小盘。以上判断基本完美得到实现。

但我们因此也有理由认为：下周大概率将与本周明显相反，不仅大盘将先抑后扬，炒作重点也将再次转向权重和龙头；中长线投资理念也将再次抬头。

理由很简单，上周对中小票，20、30cm的炒作，导致了两个后果：1，散户仓位异常满；2，这类板块筹码异常分散，盘子已超重，很难拉得动。同时大股东和大资金已基本完成从券商，半导体，新能源，军工和北证等大热板块的出逃。

这些出逃资金，当然还会再杀回来，同时主力资金趋冷避热，让散户基金激情接盘和长期站岗，也是它们的必然手法。三季报权重业绩普遍大涨当然也是重要理由。

只不过因为是增量博弈，中小盘、题材股也会依然保持相当烈度。

所以我们本期从权重说起，但也会继续兼顾可能的小白马和大黑马们。（续）

银、券谁将反杀，哪类保险更能打？

作为第一权重的银行，也是上周最失落的权重板块。大盘四阳一阴，它四阴一阳。唯一阳线是大盘冲高回落、创本轮高点的周三，掩护撤退的意图颇明显。

更重要的背离是成交量！本周大盘放量15%，银行却缩量超40%，量比下降近一半！无论如何也算是缩量极限。也意味着板块的关注度、筹码集中度均达到阶段性极限。而且周五出现温和放量下跌，也是杀跌盘出现的信号！

这个估值依然最低的板块，下周重新走强是较确定事件。

但哪类银行可能更强？短线技术形态和静态估值，大行，城商行，农商行都差不多。中线情况，后两者这轮行情明显强于大行。主要应该是市场认为大行对化债将做出较大“贡献”。

但我依然认为，化债更多是增量解决，大行从中大得到的利益远大于付出。当然，农商行和城商行付出更小。另外，从技术上，上周农商行缩量更明显，周五放量也更明显，且盘子最小。因此判断，农商行下周会更强；其它银行也不会弱。按照规律，银行一旦走强，一般会持续两周。

下周初只要再放量砸一波就是上车机会！下周大盘先抑后扬，银行的贡献都会很大，在下一周冲3400（至少3373），银行依然是头功。

作为本轮行情第一阶段的第一主角，券商在本周其实也有些落寞，三阳两阴和仅上涨0.4%。都弱于大盘，成交量也逆势萎缩15%。预计下周也会有一波反弹，但和银行不同，它只短线反弹。

数据显示，券商是本周主力资金流出最多最快的！现在几乎全是散户在里面！

另外，券商见顶前还有个特点，往往狂拉个股涨停板掩护整个板块乃至大盘撤退。下周估计依然会这么干，可能会拉缩量更严重的龙头券商。猜的中不中，信不信？由你！

保险的市值和关注度继续远低于银行，券商，却继续是上周走得最强的金融板块。上周就说了，保险虽然不经意间穿上了年度涨幅的领骑衫，但不会立刻逆转。现在既然还没被充分关注，就会继续强势。

从季报来看，各大保险企业均大幅增长，季度同比增幅都翻倍左右。根据测算，只要股市上涨到20%，保险的年度利润也能翻倍，这意味着保险估值会和银行接轨！

短线看，上周保险虽领涨大金融，但1.9%的涨幅也没超过大盘，而且也是逆势缩量。因此不仅中长线继续看多，短线也会继续表现，至少会继续强于大盘。

至于选择品种，小保险更受益于股市上涨，大保险主营业务回升更快，应该前者短线更猛，后者中线更强。但说实话，从短线技术上看，中宫娘娘和小新宫女，都不是善茬！周一出现盘中见绿（也是第三阴）就可撸！

化债化了谁的灾？地产基建谁反转更快？

地产和基建，在本轮牛市第一阶段和牛市第二轮初期（炒化债概念）都曾领涨；本周分别涨5%和3%，也不算差。但这次居然没有几个人询问这哥俩（我每次写板块分析前都会向大家征集问题）。

另外，这两个本周也都逆势缩量，显然都没涨完！

它们的关注度急剧下降，主要原因是半导体、新能源、北证等板块的严重吸金和吸睛；另外，也与行业预期不明显有关。从数据看：基建依然在减速，三季报普遍下滑；70重点城市的新房成交量在本月前20天成交量大多实现环比翻倍，但同比依然下降10%左右。这么大的利好和需求集中释放，仍然没有回到已严重下滑的去年！

对于基建，我也认为不可能业绩整体迅速增加。其基本面改善的主要特征是在现金流方面，但账面业绩起码能回到前两年水平。

因为其静态估值已足够低，只要现金流恢复，其股息就可以与银行相当，依然是不错的长期品种。从局部看，主要增长点也依然是水利和地下管网，铁公基和轨道交通过剩领域等不看好。

房地产的利好还会不断加码，尤其是城中村改造等。业内预计明年销量回到去年水平，但我判断这只是最乐观预计，而且需求和利好释放完了，后年呢？

不管专家如何乐观，不那么专业的地产商依然态度谨慎。所以，即便是利好频出的这几个月，新增投资依然两位数下跌！70城的新房成交量放一倍多，房价依然未涨，反而下跌0.7%，可见开发商依然在疯狂去库存。

不过，一线城市的房价和开工量倒是开始略涨，这也是本周央企地产更强的原因。但下周新一线城市的地产商机会更大。

还是那句话，判断房地产行业景气的最真实信号，不是房价也不是房地产股价，而是房租；判断基建的冷暖的最真实指标，则是螺纹钢。最几周前者依然没任何起色，螺纹钢倒是慢慢在上涨。

所以判断，二者短线都还有机会，但中长线基建机会更大。

至于相关的建材，工程机械，大多机会一般。其中装修材料强于建筑材料，工程机械的几个龙头最近领跌板块，下周也会暂时补涨，当然，无论水泥还是钢材等，也必然有个加速上涨的过程才能见顶。

毕竟，连基本面比建材恶劣得多的新能源都能大涨，何况同样将迎来更大利好的地产、建材等。#房价跌了100万后如何与自己和解# #一觉醒来每月房贷少了近千元# #中国交建 sh601800[股票]#

下篇就说说新能源，芯片，北证等大热门。（续）

新能北证，已是尾声？芯片低空，还能上攻？

偌大的A股，肯定得双主角才能撑起大戏。券商沉寂后，上周半导体独木难支，大盘就明显低迷。本周新能源和北证双轮驱动，也果然驱动出了牛市第二轮！

对于这种强势行情，我说过多次：死得快，活得也快。上周行情低迷，我更强调后半句，这周放量上涨，我自然要强调前半句。

两周前，我明确判断券商将出人意料的变得平静，一个理由就是这个最典型的牛市先行指标，提前于大盘20天见底。上周又判断，已占两市30%成交量的半导体，也将在本周完成最后一波。正如去年ai占了4成成交量后，就完成了跨年度大顶！

本周的半导体和北证也出现了同一情况！但券商和半导体都热三四周，它们才一周就Over？

注意主力板块的第一规律：越早启动，炒作持续性越长，越晚启动的，主角时间越短。

因为后者当配角时，也不是没涨，已消耗了很多做多能量！

从技术上北证的价量都已远已超国庆前后的顶峰。换手率已达10%，我印象中，这对于任何一个板块都是极限，而且走出明显长上影。这种形态对于任何普通投资者都应该望而生畏。

新能源的量价没有那么夸张，主要因为轮涨，但这也意味着多头能量也就如此。现在风光锂都轮了一遍，应该起码主升浪已结束。而且整个板块虽没创新高，龙头却已远超前高。是过去一周少数龙头领涨的板块，有拉抬掩护撤退的特征。

未来一周将和之前的券商，半导体一样迅速降温。其中之前最不被关注，其实基本面最靠谱的风电，未来余波更强。

不过也因为死得快，活的也快，前面才提示券商沉寂两周会再度反杀，半导体已沉寂一周，估计下周初稍有调整，也会再来一波。其中芯片尤其是科创芯片会更活跃。其它如pcb，存储芯片也会有机会。

但注意热门板块的第二定律：扮演过主角后，再次亮相时表演力度长度都远低于前一次。就像郭靖黄蓉在神雕里给再多镜头，也无法超越射雕时代。

对于低空经济，情况和半导体差不多。

这些曾经的大热板块只有余波，那么刚温热的二线板块是否还有更大机会？

轮胎猪肉龙抬头，摩托廉航仍吉祥

两个月前，我对给所关注的二线板块，大多都给了2成的中线空间，但这轮行情顶峰，大多都比当时涨了3成多。现在平均涨幅刚还大多还剩两成左右。以二线板块为主题的沪深300的估值，也刚好到历史的50%分位，也就是历史均衡位。

这正是我当初给多数二线板块两成空间的理由。任何一轮中线行情，价值股起码回归历史均衡区间。

而上周它们再次回到这个区间时，我在板块分析文章里提示了五个板块：廉价航空、猪肉 ，轮胎、看潮摩托， 另外在鹅圈里提示了油墨（pcb用），玻璃玻纤等。

这七个板块，除摩托上周五已完成半个板的大涨，本周涨幅只略强于大盘，其它几个涨幅都在5%以上，超过大盘涨幅2-4倍！但除了油墨，其它无论是量还是价，都还算温和，以它们代表的二线板块，依然会继续保持强势。

pcb油墨近三周逆势大涨超20%，量价都已远超10月8日高点，这个也剩下余波，虽然是很凶悍的余波，但已不是普通投资者可以玩的，就不公开点评只在圈里即时提示了。

此外，玻纤上周大涨9%之后，已创三周天量并触及国庆前后天量顶密集区，短线也要谨慎，所以也不再公开点评。但这个板块估值依然不高，且已完成产能出清（近期价格开始微涨），产品大半用于ai，消费电子等朝阳产业。所以这个属半朝阳产业，估值却和传统产业相当的板块，中长线肯定还有很大机会！

近期轮胎同样纷纷提价，直接原因是原料上涨，但也说明行业也基本完成出清。其估值比玻纤还低，整体也继续看多，但上周它和大多数板块一样，出现龙头远弱于整个板块甚至垫底的怪相（倒也符合我说的板块操作从大转小），板块内结构下周肯定会反转，龙头会补涨！

摩托的涨幅和走势都和大盘相似，都先扬后抑，后两天缩出地量，短期向上变盘信号明显！预计未来两周先后突破本周三和上周一高点，甚至一周内就能完成突破！

廉价航空，一周五阳，果然走的吉祥如意！量更加美妙，居然连续四天地量。不仅没走完，而且是没飞完，继续向上飞800米！

猪肉本周和轮胎及多数板块一样，也是整体上涨、龙头垫底，这个下周也会反转。三季度猪肉板块大幅盈利，这个才开始！

另外，有色板块已两周没说，因为前两周炒想象力，有色不会有大意思，因此只留下一句“铝继续看多”。这两周也确实没啥意思，但铝也确实比铜强得多，分别涨了8%和4%，至于后面，当然还是看多铝，两个估值依然差不多，但你看看国际市场上铝比铜强多少？

能源板块里，电力都没啥意思，火电坚决不看好。水电，核电连续三周收阴，大资金明显已出货。而且盘子太大，短线机会也不大。核电和水电在周五终于出现放量杀跌，等跌够了，出现缩量震荡再考虑。

另外，传媒出版游戏、血液制品、高速公路，都已经可以考虑！其中高速大多数季报一般，可预报完季报再搞；最近参加了血液制品峰会，业内人士称：血是蓝海更是蓝天，近看东海远祭天。我没参透，大家自己慢慢参详吧。