东北证券：政策端持续利好顺周期机械板块 关注科技成长与国产替代

智通财经APP获悉，东北证券发表研报称，随着市场风险偏好的提升，科技成长板块关注度明显提升，产业端人形机器人、半导体设备、3C设备、低空经济、商业航天等板块均有较为重磅的进展，四季度仍然会有较好的机会显现。外部环境动荡背景下，自主可控有望成为后续核心主线之一，同时四季度相关产业政策和招标通常会有变化，可以重点关注高端机床、科学仪器、半导体设备、传感器等板块。近期政策端催化较多，预计后续制造业整体需求有望逐步改善，但短期微观端变化预计需要一段时间，通用设备端建议关注偏龙头标的。

一、机械板块市场表现与核心观点

1.市场表现：本周各行业板块表现较好，申万机械设备板块涨幅4.10%，在申万分类中排第7。申万机械三级行业中，除工程机械器件下跌，其他板块全面上涨，其他自动化设备、仪器仪表、其他专用设备等板块涨幅较大。

2.核心观点&重点推荐：成长科技有望持续表现，特斯拉Optimus再次进化。随着市场风险偏好的提升，科技成长板块关注度明显提升，产业端人形机器人、半导体设备、3C设备、低空经济、商业航天等板块均有较为重磅的进展，东北证券认为四季度仍然会有较好的机会显现。重视国产替代方向。外部环境动荡背景下，自主可控有望成为后续核心主线之一，同时四季度相关产业政策和招标通常会有变化，东北证券认为可以重点关注高端机床、科学仪器、半导体设备、传感器等板块。顺周期关注政策落地情况，推荐工程机械与通用设备。近期政策端催化较多，预计后续制造业整体需求有望逐步改善，但短期微观端变化预计需要一段时间，通用设备端建议关注偏龙头标的。工程机械数据持续改善，2024年9月工程机械主要产品月开工率为64.2%，环比增长3.74%，9月销售各类挖掘机15831台，同比增长10.8%。

二、重点跟踪板块更新

【工程机械】9月开工同比增长，出口忧虑不改行业发展趋势2024年9月中国地区小松挖掘机开工小时数为95.3小时，同比增长6.9%。从历史周期分析角度，24或25年为行业拐点。长期来看，关税影响不可避免，但随着国内企业海外布局的逐步完善，出口仍然是行业的重点发展方向。工程机械理论周期替换时间逐步到来，东北证券持续看好行业恢复。相关标的：徐工机械、三一重工、柳工、中联重科、浙江鼎力、恒立液压等。

【通用自动化】9月机床工具基本面略好转，持续关注后续政策表态根据机床工具工业协会8月机床工具行业运行数据上看，金属加工机床新增订单累计增速从1-3月的-20.1%到1-8月已基本同比持平，订单层面趋势修复显著，目前政策端整体表态更加积极，财政政策上逐步加码，后续若政策持续推出，则机床工具版块作为顺周期行业有望受益，东北证券认为下半年可持续关注机床行业需求改善情况或目前估值较低标的。相关标的：华中数控、科德数控、纽威数控、海天精工、创世纪、国盛智科、欧科亿、华锐精密等。

【人形机器人】特斯拉展示Optimus最新视频，自主能力大幅提高北京时间10月17日，特斯拉展示了Optimus最新工作视频，视频中Optimus的自主行动能力得到大幅提高，如自主导航和避障、自行充电、多机器人共享理解、爬楼梯以及物体识别和操作等。随着特斯拉在软硬件方面的持续迭代，Optimus表现得越来越接近人类，后续Optimus三代版本的推出及量产值得期待。相关标的：北特科技、东华测试、兆威机电、安培龙、双环传动、贝斯特、华辰装备、绿的谐波、凌云股份、柯力传感、高华科技等。

风险提示：宏观经济环境下行风险;国际地缘政治风险;技术进步速度不及预期风险