ETF疯狂“吸金”！集中效应日趋明显，几家欢喜几家愁？

来源：券商中国

近期，市场回暖，不少基金公司力推ETF业务。不仅加大ETF新发，还加大存量ETF的持营。自9月24日以来，股票型ETF获资金净流入2545亿元，整体规模增加近8000亿元。股票型ETF规模持续增长。

然而，相关数据显示，ETF的增量越来越向头部公募集中，强者恒强格局越来越明显。与ETF市场蓬勃发展形成鲜明对比的是，一些ETF的新入局者，在ETF的大发展中仍举步维艰，并未享受ETF盛况下的“泼天富贵”。

ETF赛道盛况空前

10月18日，逾50只ETF涨停或涨超10%，继续在此轮行情中扮演“最锋利的矛”。

9月24日以来，随着超预期政策陆续发布，A股市场吹响反弹冲锋号。ETF在此轮行情中脱颖而出，如华夏中证金融科技主题ETF和博时金融科技ETF区间涨幅超80%，华宝中证金融科技主题ETF、华安上证科创板芯片ETF等区间涨幅超70%。除行业主题ETF外，一些宽基ETF如华夏上证科创板50ETF、华安上证科创板50ETF、华夏创业板中盘200ETF等区间涨幅超过50%。

ETF疯狂“吸金”，整体来看，9月24日以来股票型ETF共获2500亿元资金净流入。如华泰柏瑞沪深300ETF获资金净流入超300亿元，易方达创业板ETF、嘉实上证科创板芯片ETF获资金净流入超200亿元。

单只ETF规模不断迈上新台阶。此前，华泰柏瑞沪深300ETF规模一度突破4000亿元，成为公募行业首只规模超过4000亿元的ETF，目前共有8只ETF入围千亿规模ETF俱乐部。

近年来，公募基金被动投资发展进入快车道，增量资金借道ETF不断涌入市场，股票型ETF规模屡创新高。

ETF赛道盛况空前。近期A股行情对ETF的发展起到了推波助澜作用。数据显示，股票型ETF最新规模为2.88万亿元，相较于此轮行情启动前夜的规模增加近8000亿元。

值得注意的是，今年上市跟踪中证A50和中证A500指数的ETF继续在此轮行情中扮演吸金利器角色。

首批成立于今年3月份的中证A50ETF中，大成中证A50ETF、平安中证A50ETF此轮行情均吸金超10亿元，其中平安中证A50ETF最新规模成为首只突破70亿元的A50宽基ETF。首批中证A50ETF规模合计已超过400亿元，相较于基金成立之初约171.6亿元规模，增幅翻倍。

近期上市的中证A500ETF吸金能力更强。国泰中证A500ETF近期获资金净流入44亿元，摩根中证A500ETF、南方中证A500ETF、景顺长城中证A500ETF近期吸金均超10亿元，首批中证A500ETF最新规模合计超300亿元。10月18日，首批中证A500ETF联接基金集体获批，预计近期启动发行，将吸引更多场外增量资金。

几家欢喜几家愁

股票型ETF规模快速增长，成为公募基金重要发力点和增长点。不过，对于公募基金公司而言，却是“几家欢喜几家愁”。

相关数据显示，ETF增量越来越向头部公募集中，强者恒强格局越来越明显。在此次ETF快速发展盛况下，极个别公募基金公司继续巩固行业龙头地位，大多数公司缓慢发展。

Wind数据显示，目前有51家公募基金公司旗下存续股票型ETF产品。

整体而言，有6家公司旗下股票型ETF规模超千亿元。位于第一阵营的华夏基金、易方达基金和华泰柏瑞基金旗下股票型ETF管理规模分别为5920.94亿元、5413.83亿元和4543.68亿元，第二阵营的南方基金和嘉实基金旗下股票型ETF管理规模分别为2429.13亿元和2222.27亿元。上述5家公募旗下均有规模超千亿元的旗舰型ETF产品，管理的股票型ETF规模合计2.05万亿元，在股票型ETF市场总规模中占比超七成，集中度较高，强者恒强格局越来越明显。

另外，国泰基金、广发基金、富国基金、华宝基金、华安基金和天弘基金旗下股票型ETF管理规模则处于500亿元至1100亿元之间，公司旗下多有布局产品特色鲜明的ETF产品，不过因规模差距不多，竞争较为激烈。

9月24日以来，易方达基金、华泰柏瑞基金、华夏基金、嘉实基金、南方基金和华安基金获资金净流入金额均超百亿元。6家公司旗下股票型ETF合计获2067亿元资金净流入，占全市场的增量资金的比例高达八成。

易方达基金获资金净流入610亿元，远超华泰柏瑞基金和华夏基金的407亿元和340亿元，成为此轮行情中吸金能力最强公司，其股票型ETF管理规模与华夏基金的差距进一步缩小。

华安基金、银华基金和鹏华基金旗下股票型ETF分别获127.39亿元、90.7亿元和82.77亿元资金净流入，股票型ETF规模排名均有小幅提升。

值得注意的是，ETF行业发展竞争激烈，不进则退，也有小部分公司并未接住此轮行情带来的“泼天富贵”。如股票型ETF规模排名前十的一家公募期间共有71.42亿元资金净流出，主要原因是其旗下的证券类ETF资金净流出104.64亿元，而凭借半导体ETF撑起主要ETF规模的国联安基金期间共有56.64亿元资金净流出，资金流出主要原因是该公司旗下半导体ETF净流出63.82亿元。

基于存量份额的基金净值涨幅以及新增份额的涌入，各ETF管理公司的股票型ETF规模变化继续呈现强者恒强发展趋势。易方达基金、华夏基金和华泰柏瑞基金期间股票型ETF规模均增加超千亿元，南方基金、嘉实基金、广发基金、国泰基金、华安基金期间股票型ETF规模均增加200亿元。规模增加值紧随其后的公司还有华宝基金、富国基金、鹏华基金、银华基金和天弘基金等。其中华安基金股票型ETF规模反超天弘基金，进入行业前十。

新入局者举步维艰

与ETF市场蓬勃发展形成鲜明对比的是，一些ETF的新入局者，在ETF的大发展中仍举步维艰，同样未能享受ETF盛况下的“泼天富贵”。

近年来，海外市场被动投资管理规模已经超过主动权益投资。作为工具化产品，指数基金具备费率低廉、持仓透明、便利性高等优势。随着市场有效性不断提升，主动权益基金长期稳定跑赢指数的难度越来越大，更加凸显指数投资价值。国内ETF的增长速度反超主动权益基金，不断迎来里程碑式发展。

随着ETF规模快速发展，ETF业务受到市场越来越多关注。未来，对于公募基金是否应该参与到ETF业务中来，公募基金行业一直有着两个不同的声音。

一位中型公募总经理曾在上任之初就决定短期内不参与ETF市场。他认为，ETF的竞争甚至已经超过主动管理基金。从海外ETF市场来看，每一个市场大概只有两三家能够做得比较大，ETF是规模竞争，规模越大流动性越好，就能吸引更多的资金。现在国内已经有50多家公司投入ETF产品，实际上ETF市场已经竞争非常激烈。华南一家千亿规模公司一直对外强调，已经较早地从战略上放弃ETF等被动管理业务。

值得注意的是，在公募基金ETF业务发展如火如荼的进程中，也有不少业内人士吐槽ETF业务运作需要投入大量资源，包括人力、物力等，颇为“烧钱”。此外，ETF业务的发展不单单是一发了之，还需要持续不断的投入，对于新入局者，行业竞争之激烈超乎想象。

尽管不少基金公司早在公司成立之初就战略放弃发展ETF业务，但是仍有小部分基金公司不想放弃时代发展的红利，希望迎难而上，从中分一杯羹，不断加大重视ETF业务发展。今年已有多家公募表示将加大ETF布局力度。

近年来，华南一家公募就将被动投资业务列为公司的重点战略方向之一。落实到产品上，该公募上报了三只央企主题指数ETF，未来，该公司还表现将陆续发行相关指数ETF基金。其中一只ETF于今年8月成立上市。不过，该ETF自上市以来规模不断缩水。尽管近期A股市场表现活跃，该公募旗下股票型ETF资金净流出5.39亿元。

沪上一家公募近年来也不断加大ETF投入，近一年时间募集成立了7只股票型ETF产品，占公司全部股票型ETF产品的半壁江山，股票型ETF管理规模从去年底的28亿元跃升至最新的58.79亿元，行业排名进入前25，整体取得不错业绩。不过，在此轮行情中，该公募旗下主打产品红利ETF出现明显赎回，导致公司旗下股票型ETF规模获资金净流出近9亿元。

责编：万健祎

校对：高源

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