年入20亿的烘焙供应链巨头，被奥利奥母公司收购

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10月8日，上海市市场监督管理局官网发布了一则经营者集中简易案件公示，案件名为“亿滋食品企业管理（上海）有限公司收购恩喜村（上海）实业有限公司股权案”，公示期为10月8日至17日。

不出意外的话，今天过后，亿滋就会正式成为恩喜村的新东家。

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收购

这次收购案的双方都各有来头。亿滋作为奥利奥的母公司，实力不用多说。恩喜村作为一些知名餐企和商超的幕后供应商，不太为人所知，不过实力却也不容小觑。

恩喜村的历史可以追溯到2013年在深圳成立的港琪食品，后将总部迁往上海，2018年恩喜村（上海）实业有限公司成立。恩喜村的主营业务是中高端冷冻烘焙食品的研发、生产及销售，曾推出瑞士卷、榴莲千层、芝士蛋糕等爆款产品。

恩喜村的客户早期有华润万家，而后有山姆超市，并逐渐成为山姆的战略级供应商，双方联合推出过多个网红爆款。据《晚点》报道，2022年恩喜村仅在山姆的销售额就达到15亿元，其中光瑞士卷就卖了6亿元，榴莲千层蛋糕卖了4亿元。再后来，恩喜村的客户扩大到盒马、喜茶、奈雪、沃尔玛等企业。

有数据显示，恩喜村的销售额在2018年突破1亿元，随后突飞猛进，2022年已接近20亿元；2023年，在中国境内冷冻蛋糕代工生产市场，恩喜村的市场份额占到10%~15%。是冷冻烘焙领域无可争议的头部品牌。

恩喜村与亿滋的渊源由来已久。2021年11月，亿滋1.05亿元战略投资恩喜村，拿下4.5372%的股权，这是亿滋首次投资中国的本土食品企业；此前双方已开展合作，共同开发、生产、营销以“奥利奥”和“菲力”等标志性品牌为主的冷冻烘焙食品。这次收购，显然是投资的加码。

根据上海市监局官网的公示，亿滋上海将收购恩喜村共计67.8174%的股权，交易完成后，亿滋上海将持有恩喜村72.3546%的股权，并单独控制恩喜村。亿滋国际大中华区总裁范睿思表示，“我们很高兴有机会扩大与恩喜村的合作……我对我们共同的未来充满信心”。

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双赢

亿滋收购恩喜村，在餐宝典分析师看来，可以称得上双赢。

对于恩喜村来讲，一方面，亿滋承诺在收购完成后，恩喜村仍将保持独立运营，相关高管获得留任，并设下3年过渡期，这最大限度保证了其团队和业务的稳定；另一方面，恩喜村将借助亿滋这一全球知名食品公司的品牌影响力和资源，进一步提升自身的品牌知名度和市场竞争力，正如其创始人徐林枫所说，“通过引入亿滋的品牌经验、技术力量和国际网络，恩喜村可以更好地为我们的客户和消费者提供一流的产品”。

并入亿滋，将有助于恩喜村在冷冻烘焙领域保持领先地位，满足消费者日益多样化的需求。与此同时，亿滋的国际化管理经验和先进的运营模式将有助于恩喜村提升管理水平，优化运营效率，实现更快速、更稳健的发展。

对亿滋来讲，收购恩喜村一方面有助于它进一步完善在中国市场的布局，增强在中国市场的竞争力，为其带来更多增长机会；另一方面有助于强化其在烘焙食品品类的领导地位。

据悉，在收购恩喜村之前，亿滋已于2020年4月收购了北美冷冻烘焙食品制造商Give & Go，其主要产品包括布朗尼蛋糕、曲奇饼干、纸杯蛋糕及相关烘焙产品；2022年1月，又收购了Chipita Global SA，这家公司是中欧和东欧市场可颂面包、蛋糕卷及相关冷冻烘焙产品的领导者之一。

此外，亿滋与恩喜村在合作中已经展现出良好的协同效应，共同开发、生产、营销了一系列成功的产品。收购完成后，双方可以更加紧密地合作，发挥更大的协同效应，实现共赢。

上海市监局的公示表显示，亿滋上海和恩喜村2023年在中国境内冷冻蛋糕市场的合计市场份额为0~5%，此番双方合并，势必将提升该市场份额。

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行业

亿滋收购恩喜村，也将对冷冻烘焙行业带来不小的影响，大致有三方面：

一是，亿滋在该领域的竞争力将得到显著提升，可能导致行业竞争格局发生变化。其他竞争对手需要加强自身的研发、生产和销售能力，以应对亿滋带来的竞争压力。

二是，亿滋作为一家全球知名食品公司，对产品质量和食品安全有着严格的要求，收购恩喜村后，它可能会将自身的标准和要求带到恩喜村，推动整个行业提升产品质量和食品安全水平。

三是，恩喜村在冷冻烘焙领域一直积极创新，不断推出新产品和新技术。在收购完成后，亿滋可能会加大对恩喜村在研发和创新方面的投入，推动整个行业加速创新趋势。

光大证券2023年的一份研报显示，2023年中国冷冻烘焙出厂值在143亿元左右，其中有43%卖给了烘焙店，21%流向商超，36%则被餐饮渠道收入。其中，烘焙店和餐饮店的渗透率、占有率仍有提升空间，而商超渠道则具有相当的增长潜力。

在这个潜力大、增长稳的市场，恩喜村被亿滋收购，除了双方将各有所得外，整个冷冻烘焙行业会发生怎样的变化，值得关注。

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