投资心法 | 主动投资与被动投资的优缺点？

正文共：2386字

预计阅读时间：5 分钟

特别提示：微信调整了推送规则，如果你想实时看到我的推送，欢迎把我的号星标。这样才能第一时间看到推送，否则可能会看不到哦 ，操作如下：

每当讨论主动投资或被动投资时，都会很快演变成一场激烈的辩论，因为投资者和投资经理往往会强烈倾向于一种投资策略。

01

主动投资与被动投资概述

每当讨论主动投资或被动投资时，都会很快演变成一场激烈的辩论，因为投资者和投资经理往往会强烈倾向于一种投资策略。虽然被动投资更受投资者欢迎，但主动投资的好处也是有道理的。

主动投资需要投资者亲自动手，通常由投资组合经理或其他所谓的积极参与者进行。 被动投资涉及的买卖较少，通常是投资者购买指数基金或其他证券投资信托基金。

虽然两种投资方式都有好处，但被动投资比主动投资获得了更多的投资流量。美股市场从历史上看，被动投资比主动投资赚得更多。主动投资比几年前更受欢迎，尤其是在市场动荡时。

1、主动投资：主动投资，顾名思义，是一种亲力亲为的投资方式，需要有人扮演投资组合经理的角色。主动资金管理的目标是超越股市的平均收益，充分利用短期价格波动。这需要更深入的分析和专业知识，以了解何时介入或退出特定股票、债券或任何资产。

投资组合经理通常会监督一个分析师团队，他们会研究定性和定量因素，然后凝视水晶球，试图确定价格将在何时何地发生变化。主动投资要求投资组合管理者有信心准确把握买入或卖出的时机。成功的主动投资管理要求正确的次数多于错误的次数。

2、被动投资：如果您是被动投资者，您就会进行长期投资。被动投资者限制其投资组合中的买入和卖出数量，使其成为一种非常经济有效的投资方式。这种策略要求持有买入的心态。这意味着要抵制对股市下一步走势做出反应或预测的诱惑。

被动投资法的典型例子是购买跟踪标准普尔 500 指数（S&P 500）或道琼斯工业平均指数（DJIA）等主要指数的指数基金。每当这些指数更换成分股时，跟踪这些指数的指数基金就会自动更换所持股票，卖出离开指数的股票，买入成为指数成分股的股票。

这就是为什么当一家公司变得足够大而被纳入某个主要指数时，会有如此大的影响：这保证了该股票将成为成千上万主要基金的核心持股。

02

主动投资与被动投资的区别

在投资策略与投资组合管理课程中，沃顿商学院的教师讲授被动投资和主动投资的优缺点。

1、主动投资的优缺点

优 点：

1）灵活性：主动型经理人无需遵循特定的指数。他们可以购买那些他们认为是 "璞玉 "的股票。

2）对冲：主动型经理人还可以利用卖空或看跌期权等各种技术对冲赌注，当风险过大时，他们可以退出特定的股票或行业。被动型经理人则只能持有他们所跟踪的指数所持有的股票，而不管这些股票的表现如何。

3）税务管理：尽管这种策略可能会引发资本利得税，但顾问可以为个人投资者量身定制税务管理策略，例如通过出售亏损的投资来抵消大赢家的税收。

缺 点：

1）主动风险：主动型经理人可以自由购买任何他们认为能带来高回报的投资，当经理人判断正确时，这是件好事，但当他们判断错误时，这就糟透了

2、被动投资的优缺点

优 点：

1）超低费用：没有人挑选股票，因此监督成本更低。被动型基金只需遵循其作为基准的指数。

2）透明度高：指数基金中的资产始终一目了然。

节税：买入并持有的策略通常不会导致当年的巨额资本利得税。

缺 点：

1）局限性太大：被动型基金仅限于特定的指数或预先确定的一组投资，几乎没有变化；因此，无论市场发生什么变化，投资者都会被锁定在这些持股上。

2）收益小：顾名思义，被动型基金几乎永远不会跑赢大盘，即使在动荡时期也是如此，因为其核心持股被锁定为跟踪市场。有时，被动型基金可能会略胜市场一筹，但除非市场本身繁荣，否则它永远不会像主动型基金经理所渴望的那样获得丰厚的回报。另一方面，主动型经理人可以带来更大的回报（见下文），尽管这些回报也伴随着更大的风险。

03

主动投资与被动投资的实例

许多投资顾问认为，最好的策略是将主动与被动风格相结合，这有助于最大限度地减少波动时期股价的剧烈波动。对于顾问来说，被动管理与主动管理并不一定是非此即彼的选择。将两者结合起来可以进一步分散投资组合的风险，实际上也有助于管理整体风险。拥有大量现金头寸的客户可能希望在市场回调后积极寻找机会投资 ETF。

对于最关心收入的退休人员来说，这些投资者可以积极选择特定的股息增长股票，同时仍然保持买入并持有的心态。股息是公司向投资者支付的现金，是对投资者持有股票的回报。

此外，重要的不仅仅是收益，还有风险调整后的收益。风险调整后的收益是指投资利润，同时考虑到为获得该收益而承担的风险水平。在条件快速变化时，控制进入某些行业甚至特定公司的资金量，实际上可以保护客户的利益。

对于大多数人来说，在为退休等重要里程碑储蓄的一生中，主动投资和被动投资都有其存在的时机和位置。尽管双方在策略上互不相让，但更多的顾问最终还是会将这两种策略结合起来使用。

被动投资的市场有多大？

美国股市约有17%是被动投资，到2026年应超过主动交易。在证券投资信托基金资金方面，截至目前，约54%的美国证券投资信托基金和ETF资产采用被动指数策略。被动型基金在2018年超过了主动型基金。

以上就是今天的分享，如果对你有用的话，可以在文章底部点一个“在看”，也欢迎分享给有需要的亲朋好友 ：）

进度条 后退15秒倍速快进15秒

后退15秒倍速快进15秒

您的分享是对我最好的鼓励！

编者注：如果您觉得本文有价值，请点击右上角◥收藏文章，如果您觉得我的公众号有持续关注的必要，请将本公众号星标置顶▲。

您的专业财务策划顾问

桑尼先生

CFP中国注册理财规划师持证人，拥有基金、证券、保险从业资格。

这是一个有态度的，金融理财知识分享平台，关注桑尼，带你一起学理财、懂投资、多赚钱、防掉坑。

桑尼先生

微信号： sunnychanIFA

分享、点赞、在看 顺手三连越来越有钱