货币宽松政策看似救经济的有效办法

美国降息之后，大国终于喘了一口气，然后马上就进行降息降准，并允许券商贷款入市，并宣布要采取措施使房市止跌企稳，这一系列刺激经济的利好，不如说是刺激股市的利好，使中国股市罕见大涨。近日来，股市涨幅和交易额双双创纪录，新开户人数也跟着暴增，以“85后”、“90后”作为了新主力。不少股民相信在这轮牛市中赚得盆满钵满。这几天的功夫，有人可能就大赚几十万人民币。但人性使然，在巨大的利益之下，什么事情都能够干得出来，马克思就说过，如果有百分之三百的利润，资本家就没有不敢干的事情。所以，借贷入市者有之、抵押房子融资入市者也有之，股市就是冒险家的乐园。

从当下这几天看，这一波刺激算是有了积极的效果，因为毕竟有响应、资金毕竟动了起来。懂一点经济学的人都知道：人流动、信息流动、资金流动、物流动，才是经济走向活跃的开端。这一次至少资金流开始动了起来。

一、股市活跃确实能够给人以一定的信心

股市活跃以后，有些人对股市有信心了，对在股市上捞钱有信心了。谈论起股市、眼睛瞳孔放亮、面容兴奋、无比开心的人，多了起来。这相对于人的灰暗、脸上无光，应该也算是一个好事吧。当下的宽松政策，确实带动了资本市场信心反弹。

二、股市活跃也能够一定程度上刺激消费

一般而言，赚到快钱就更有消费动力。就像赌场上的赢家，花起钱来非常的爽。当股市进入狂欢季，一定会带动某个方面的消费，买、买、买的人可能会涌现出来，这是毋庸置疑的。但这么一点点的消费，对于中国无比庞大的产能，还是杯水车薪，微不足道。除非，股市有一个大大的慢牛，这种情况出现也可能会对中国经济更有积极的意义。但大大的慢牛？这个谁都说不准。

三、股市买卖的底层基本逻辑

股市买卖国福不太懂。但大概的原理似乎也知道一点。原理，也就是底层逻辑吧。上市企业在股市上被投资者投资之后，进行技术改造和扩大再生产，使企业具有更强的获利能力，然后再反哺股市，这种股市是最简单的、也是最基本的。在具体的股市运作上，尤其是中国股市，由于股票价格的追涨杀跌，很多投机者并不靠上市企业股票分红来发财，而是通过炒价格来制造财富，掠夺后知后觉者。这些后知后觉的人，就是俗称的韭菜，也多数属于散户。因此，有理由相信，有多少人在股市上赚钱，就有多少人的钱几乎等量亏了进去。因此，在股市上永远有赚有赔，并不是只赚不赔。所以，股市上的狂欢这是少数人，在这个盛宴上有吃的很饱很撑的，也有饥不饱腹的。

四、中小制造企业无法雨露均沾

中国经济的健康，必须要靠无数个充满活力的中小企业，这些企业是安置劳动就业人员的蓄水池。显然，股市不管怎么再繁荣，对于中小制造企业而言，也难以雨露均沾，它们还是处于无雨的环境，干旱口渴，还是它们的基本现状。宽松货币政策，还无法持续拉动实体经济强力回升。但通货膨胀却会降临在普通老百姓的身上。现在必需品价格还是有比较明显的涨幅的，底层人的日子会越来越艰难。如果政府接下来能够采用更加有效的宽松的财政政策，说不定通过扩大官方支持的支出，更能直接刺激企业投资与居民消费。民营企业才是中国经济重要的活力源泉。直至现在，民营经济仍然贡献60%以上的国内生产总值；民企数量占全部经营主体90%以上；吸纳80%以上城镇劳动就业；贡献70%以上技术创新成果；对全国税收收入的贡献在50%以上。当下能够对中国经济、就业和税收贡献极大的民间投资，从2023年5月至年末，连续八个月同比负增。2024年以来，民间投资虽然结束同比负增，但前五个月增速仅为0.1%，低于国有及国有控股7.1%的投资增速。

五、长期支持股市繁荣任重道远

长期支持股市繁荣的基石，必须要有一个非常理想客观的实体经济面。一直以来，中国的PPM连续长时间处于50这个荣枯线之下，PPI一直处于负增长，企业盈利能力减弱，创新必然受到制约。中国经济最主要的矛盾还是过剩的产能，这个巨大的产能没有出清，导致企业不得不拼价格以求生存。这个问题不解决，中国股市长期繁荣的基本面就难以形成。反而会导致更多的资金从实体里抽出来，流进股市去赌博。经济短视行为和投机行为，会无疑明显加剧，这对国家经济长期健康发展非常不利。尤其是，民营经济不仅疫情期间受沉重打击、美欧外贸市场硬脱钩，还在舆论场被搞得灰头土脸、心惊胆战，有“民营经济离场论”，有“新公私合营论”，搞得民营企业家人心慌慌，难以安心谋求发展。

六、股市一定会存在泡沫和风险

最近一则消息，野村证券警告，中国股市16年来最大的一次反弹可能会转为崩盘，因为中国经济的基础比冠病疫情前弱得多。这无疑为中国经济及中国股市敲响了警钟。据说，以陆挺为首的经济学家在10月3日写给客户的一份报告中说，在最悲观的情况下，中国股市狂热后崩盘会接踵而至，类似于2015年发生的情况，而这一结果的可能性比较乐观的情境要高得多。因为在经济乐观的情况下，政府官员会密切关注正在酝酿的泡沫，及时采取措施平息股市进一步飙涨，同时谨慎地控制财政刺激的规模及节奏。但在悲观情况之下，有可能会不顾一切、孤注一掷。假设出现国家安全、政治经济的大事件，导致大资金出逃，定会导致股市的踩踏效应，实事求是说，防范股市泡沫和股灾，确实是一件头等大事。

这次真的要出现过去的那种股灾，其恶果和困境不可同日而语，会更惨烈、更悲催。富有一点点理性，留有充分的余地，还是没有不合适的。