电动两轮车“增长王”：半年卖出120万台，连续两年线上销量第一

凭借着便捷、环保、价格实惠等特点，电动两轮车（包括电动自行车、电动轻型摩托车和电动摩托车三类）给人们的出行带来极大的便利，深受消费者青睐。中国是电动两轮车生产、消费大国，拥有73万余家相关企业的全产业链集群，涵盖电机、电池、控制器以及人工智能等多个行业。

数据显示，截至去年底，我国电动两轮车市场的保有量达到4亿辆，已超越汽车保有量成为中国最大的交通工具，平均每5户家庭就拥有4辆电动两轮车。年销量超5500万台，销售额超1600亿元，市场空间巨大。

得益于居民出行需求的增加、外卖配送等需求爆发、充电设施的完善以及用车体验的改进，今年上半年电动两轮车行业继续保持高景气度。但6家上市公司表现各异，可谓有人欢喜有人愁。

雅迪依旧是行业“老大”，但上半年营收144.14亿元，净利润10.34亿元，同比分别下滑15.4%和12.9%，这是近五年来公司半年度业绩首次出现同比下滑。电动踏板车及自行车的销量为638万辆，同比下降超两成；其中，电动自行车448万辆，电动踏板车190万辆，分别下降19%和29%。

7月份，雅迪以用户需求为研发导向，发布了四大实用科技，即TTFAR长续航科技、方舟安全科技、动态舒适科技和iRide智能科技。搭载实用科技的新一代冠能系列同步上市，包括“经典意式设计”Q50、“爬坡性能王”T60、“全路况小钢炮”C60、“超凡品质旗舰”E80、“品质家庭之选”M85等车型。

传统巨头爱玛、绿源业绩略增。前者实现营收105.91亿元，净利润9.51亿元，同比分别增长3.66%和6.24%。公司现拥八大生产基地，等到重庆、丽水、贵港、兰州、东南亚等地的新基地建成完全达产后，预计年产能将超过2000万辆。

后者营收同比增长3.2%至25.34亿元，净利润同比增长9.6%至6600万元。作为中国电动两轮车“鼻祖”，上半年推出了S90、Moda8、Cola10等20多款新品。截至6月底，拥有1210家经销商以及超过1.3万线下零售点，覆盖全国31省、325个城市，

新日增利不增收，营业收入同比减少15.35%至17.11亿元，净利润同比增长6.80%至4994.83万元；合计发货量101万辆，较上年基本持平。为了应对挑战，公司决定新建生产基地以扩大产能，正在规划的项目包括天津智能化工厂建设项目（一期）、惠州智能化工厂建设项目（一期）、印尼生产制造基地等。

两家“新势力”出现了更明显的分化。定位高端的小牛电动上半年营收同比增长15.97%至14.45亿元，但净亏损7971.61万元，同比扩大28%。自从2022年由盈转亏以来，已经连续第三年出现亏损，且至今仍未有恢复盈利的迹象。

今年二季度销量为25.62万辆，同比增长20.8%；其中中国市场销售207,552辆，同比增长16.2%，这主要是因为价格降低，其每辆电动车的收入从去年同期的3577元降至3503元；毛利率17%，较去年同期下降6.1个百分点。

与之形成鲜明对比的是九号，上半年营收66.66亿元，净利润5.96亿元，同比分别大涨52.2%和167.82%。这是一家专注于智能短交通和服务类机器人领域的创新企业，成立于2012年。除了电动两轮车，还拥有零售滑板车、全地形车、割草机器人等产品。

2019年，九号抓住新国标的机会进入电动两轮车市场，主攻中高端领域。其产品强调智能化和科技属性，自研无传感驱动技术、三电系统化技术、自主导航技术、电动两轮车真智能系统、VILO-SLAM2.0 导航系统、EFLS(Exact Fusion Locating System)融合定位系统等。最近发布的A2z系列、MIX系列等多款新品，共同点均是“高配置、高性能、真智能”。

如今，智能电动两轮车业务已成为公司营收支柱，上半年中国区产品销量同比增长123%至119.84万台，实现销售收入33.35亿元，同比增长119%。截至6月底，超过6200家门店覆盖1100余个县市，累计出货量突破400万台。

根据艾瑞咨询发布的报告显示，九号品牌整体智能化水平高于平均水平75.8%，连续三年线上行业第一。此外，智能两轮车连续两年线上销量第一，4,000元以上线上销售份额第一。

尽管电动两轮车保有量较高，但以旧换新、智能化有望成为行业的新增量。此外，多部门发布了最新修订的《电动自行车安全技术规范》并进行公开征求意见，行业将迎来新的国家标准，实现更加规范化的发展，头部企业市场份额有望持续提升。