大悦城拟挂牌出让宝兴电线电缆股权 净资产评估值溢价超5倍

大悦城(000031)9月26日晚间公告，为盘活存量资产，深圳宝兴电线电缆制造有限公司（简称“宝兴电线电缆”）的各方股东，拟公开挂牌转让宝兴电线电缆100%股权。其中，大悦城及全资子公司持有的宝兴电线电缆45%股权对应挂牌底价为4.95亿元。值得注意的是，因地价上涨，宝兴电线电缆净资产评估值增值率高达563%。

公告显示，大悦城方面以及深圳江铜南方有限公司（简称“深圳江铜”）拟通过深圳联合产权交易所公开挂牌转让宝兴电线电缆的100%股权，意向受让方需整体受让宝兴电线电缆100%股权。本次交易整体挂牌底价为11亿元，大悦城方面持有的宝兴电线电缆45%股权对应挂牌底价为4.95亿元。大悦城解释称，此次交易是为盘活存量资产，提高资金使用效率。

值得注意的是，本次交易底价的净资产评估值增值率高达563%。对比11亿元的整体挂牌底价，宝兴电线电缆截至2024年6月30日的总资产仅1.77亿元，净资产1.76亿元。2024年1—6月的营业收入、净利润指标分别为1683.68万元以及1149.61万元。

大悦城解释称，宝兴电线电缆主要增值原因是标的公司持有的固定资产房屋建筑物建造时间较早，当时房产的价格处于较低的水平，目前深圳市工业厂房的市场价格相较十多年前有较大涨幅，本次采用合理的评估方法体现了上述资产在基准日时的市场价值，故形成较大的增值。事实上，如果只考虑固定资产净额，宝兴电线电缆的增值率达到631%。

据了解，宝兴电线电缆注册时间为1988年3月7日，注册地址为深圳市宝安区沙井街道办沙井路步涌同富裕工业园，固定资产包括房屋建筑物、构筑物以及房屋相关的配套设施设备，位于深圳市宝安区沙井街道步冲村的宝兴工业厂区，厂区地上房屋建筑物均为宝兴电线电缆自建，建筑面积共9.84万平方米。无形资产为土地使用权，土地性质为非商品房，土地用途为工业用地。

从事电线电缆制造的宝兴电线电缆，明显与从事地产开发的大悦城关系不大。事实上，这是大悦城前身中粮地产重组的上市公司深宝恒的“遗留资产”。自宝兴电线电缆上世纪80年代成立之初，深宝恒等各方就联合投资成立了该公司。深宝恒上市之初的招股书披露，截至1992年7月31日，宝兴电线电缆拥有资产总额1236.4万元,资产净值374.3万元；1992年销售额1782万元，实现利润89万元。

大悦城表示，本次交易完成后，公司及全资子公司华高置业将不再持有宝兴电线电缆的股权。本次股权转让将有利于盘活存量资产，实现资产价值最大化，回笼资金助力公司高质量发展。因本次交易拟通过深圳产交所公开挂牌转让方式进行，交易对方及最终成交价格目前均不确定，交易是否能够达成以及交易产生的具体损益金额对公司经营业绩的影响存在不确定性。

在地产行业持续调整的背景下，大悦城今年业绩承压。2024年上半年，大悦城实现营业收入160.82亿元，同比上升12.38%；归母净利润为亏损3.64亿元，同比减少4.14亿元。报告期内，公司经营活动净现金流19.45亿元，同比下降68.21%。

大悦城表示，今年上半年，受合作开发项目结算周期影响，对联合营企业投资收益同比减少，同时为应对市场变化，公司积极调整量价策略，部分项目计提资产减值准备。据了解，2024年，大悦城将目标在守住现金流安全的基础上，实现平稳可持续发展。