比肩利弗莫尔，1929年股灾大赚2500万，这位交易大师是如何炼成的

如果要说出一个和大空头利弗莫尔并驾齐驱的交易大师，纵观整个交易史，屈指可数。

如果进一步缩小范围，和利弗莫尔同处于一个时代，那么这个人非伯纳德·巴鲁克莫属。

他们身上有诸多类似之处：

①都是在小型金融机构打工出身，一步步走上封神的道路；

②30岁就成为了百万富翁；

③都经历了多次破产，然后东山再起。

④1929年美国股灾，利弗莫尔做空美股一战封神，9天获利1亿美元，获得了“大空头”的称号；巴鲁克则在股灾到来前逃顶，获得了“在股市大崩溃前抛出的人”称号。

然而不同的是，利弗莫尔几经破产后，最终在宾馆内了结了此生。而巴鲁克则享年95岁，除了在证券行业崇高地位，他晚年还担任了联合国原子能委员会代表，横跨政商界，因此还有“公园长椅政治家”和“总统顾问”等称号。

所以这样一位交易大师是如何炼成的呢？

一、供需法则和不要盲从

大众永远是错的，这是巴鲁克投资哲学第一要义，用现在通俗的话来说，就是别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧。

早在上大学时期，巴鲁克的一位经济学教授就阐述了供需法则，即市场会围绕着供需波动，过度上涨或者过度下跌后，都会回归原点。

日后巴鲁克回忆说，自己正是这句话而变得富有。

一个关于巴鲁克的小故事就说明了这点。有一天，巴鲁克在擦鞋的时候，擦鞋童向他提供了股票赚钱的秘诀，巴鲁克回到办公室后第一件事就是把股票全部抛了。用他的话来说，当擦鞋童都在讨论股票的时候，说明股市已经过热了。

围绕着供需法则，巴鲁克也成功避开了1929年的股灾，成功在顶部抛出了全部股票。有人估计1929年巴鲁克的资产大约在2200-2500万美元之间。

供需原则，很好的体现了巴鲁克的投资哲学。

在我们交易中，市场的订单都是由空单和多单一一对应完成的。通过EBC订单流工具可以发现，当市场只有多单没有空单的时候，市场零星的空单可能帮助价格短暂走高，但是这种趋势很难持续下去。

而如果是在市场顶部只有多单或者多单远远多于空单，但未能推动价格走高，此时看似还有推动的力量，但是市场并未达成一致，也往往是下跌的前奏。

通过EBC订单流工具，可以很好的发现市场中潜在的巨量订单，尤其是在一些小阴小阳中，往往存在着多空博弈，可以提供更明确的进场信号。现在EBC可以免费领取订单流工具。

二、顺势交易

巴鲁克特别强调顺势交易。

顺势，就是行情下跌中，就不要想着抄底，上涨过程中就不要想着卖空。巴鲁克的意思是，人们总是会低估趋势的力量，总以为能抓住顶部和底部的位置，结果往往背道而驰，满盘皆输。

这也是巴鲁克经常说的，不存在精确的点位，“模糊的正确远胜于精确的错误”。

1929年在巴鲁克战胜市场的同时，美国著名经济学家费雪也同样预见到了股市的崩盘，不过他的思路是购买便宜的股票，试图抄底，但结果是几天就损失了几百万美金直接破产，这就是一个明显逆势交易的例子。

而到了1931年，距离股灾过去了两年，巴菲特老师、被誉为价值投资之父格雷厄姆也试图抄底，结果在1929年就已经元气大伤的他直接破产离场。

这就是趋势的威力。

你感觉一个已经持续很久的行情，实际上只是趋势的冰山一角。当你试图逆势交易，寻找顶部和底部的时候，命运的齿轮实际上就开始转动了。

（似乎见顶了）

（实际上只是行情启动的开始）

识别趋势常用的方法一般有三种。

1 看均线。

长中短构成的均线组，代表了市场对于长中短趋势的看法，当市场对长中短趋势达成一致，三条均线就会整齐的排列向上，也就是我们常说的多头排列。

最理想的上涨形态是，均线多头排列的同时，K线在中周期均线上方，当跌破中周期均线时，你就要开始观察支撑。

如果反复多次跌破，说明上方阻力很强，就要先行离场。

另外，在跌破中周期均线的过程中，短周期均线会开始向中周期均线靠近，一旦形成死叉，往往会出现持续下杀。

由于行情中不可避免的存在诱多诱空。如果在破位或者形成死叉的位置，出现放量，那多半说明市场达成了一致，准确率更高。

反之，如果缩量下跌，且行情稍微一波动就进入了超卖区间，这里下跌是无效信号，可以观察后在考虑重新入场。

在EBC订单流工具中，同样提供了两种工具，来帮助我们进一步识别这些信号。

一个是失衡堆积。比如下图中可以看到，在进行突破时，突破价位附近卖单数量远远多于多单，而且同一个价位上都是3倍以上，说明卖方失衡，是强势破位的信号。

在EBC订单流工具中会用专门的色带进行标准，日后可以作为潜在的阻力位和支持位。因为通常当价格重新扫到这个位置的时候，此前的套牢单都会急于出货，会形成阻力。

另一个工具是Delta，是专门追踪市场的净单数量。净单=多单-空单，体现的是多空一方绝对的实力。如果Delta是净多单，并且Delta在持续放大，那说明多头在持续取得优势，这也将是有效突破的信号。

现在EBC可以免费领取订单流工具。

②看趋势形态，也就是上涨常态。

这是最早的趋势判断方法之一，上涨趋势中低点必须逐渐抬升，高点不一定逐渐提高，但是不能出现急涨急跌，这就是一个上涨常态。

一旦出现低点下降，说明上涨动能不足，是第一次提示离场的信号，如果此时配合上方出现明显的阻力，将是明确见顶的信号，此时一旦跌破颈线位，将是最后一次离场的机会。

③关注转折信号

转折信号的关键，在于一方势能终结。但是势能终结的一方，不会直接下跌，通常会用尽手中的筹码，试图吸引跟风盘进行最后的拉升或者下跌。

一旦到了心理价位，就会抛售所有筹码，导致行情迅速反向。这也是为什么顶部如果出现大阳线，往往是见顶的信号。

这里有两种情况。

第一种是拉出大阳线后迅收出上影线。

这种比较容易识别，但比较隐蔽的是收出了大阳线的实体。这里看起来多头势力不减，而且还创出了新高，但是随后在顶部连续收出上影线的小阳线，说明这里已经没有筹码继续推动价格走高了，也是见顶的信号。

我们这里还可以借助EBC订单流工具进行识别。

就像我们前面分析的人，如果在顶部出现大量筹码，但是价格没法进一步走高，就说明上方封单了。所以EBC订单流工具引入了POC指标，即一根K线中买卖量最大的一个价位。

当顶部出现POC的时候，说明多空一方已经在阻止价格进一步运动，往往是见顶的信号。

另一个比较有效的形态是，如果POC在相对顶部出现后，顶部几乎没有订单，说明多空一方筹码已经耗尽，此时只需要少量的订单就可以推动行情反向运动。

现在EBC可以免费领取订单流工具。

三、在最短时间内止损

巴鲁克说过:“若投机者一半的时间是对的，他极其幸运。如果一个人认识到他所犯的错误，并且马上放弃亏损，那么，他在10次当中做对了3次或者4次，就能够为他带来财富。”

巴鲁克的意思是，不要过分追求盈亏比，实际上盈亏比哪怕是3：7，都有盈利的可能，因为再高明的交易者，成功率也只能达到50%左右。

这意味着止损是至关重要的。

巴鲁克表示，学会快速干净地止损。不要希望自己每次都正确。假如犯了错，越快止损越好。当交易损失达到6%时，你的资金管理策略可以让你停下来休息一下，休息并非一件坏事，

巴鲁克认为，向下摊平成本是一种非常错误的思路。

他认为，犯了错，就应该老老实实地认错，重新开始，而不是抱持侥幸的心理，向下摊平，因为这是一种逆势交易的思路。

四、应考虑“安睡点”

若你的持仓让你寝食难安，甚至夜不能寐，那么你必须第一时间卖出他，并且远离这个市场。

巴鲁克曾谈到，必须考虑“安睡点”。当他第一次来到华尔街的时候，就有人告诫他，要学会卖出一部分持仓，一直到能够睡着。

他认为，这是一种难能可贵的智慧之语，因为如果忧心忡忡，那么就是潜意识在持续给我们发送危险的信号。

另一方面巴鲁克认为，能不能让自己睡的好，恰恰也体现了自己的风险承受能力。我们做交易时一定要按照自己的风险承受能力去制定对应的策略。

五、坚守自己最熟悉的领域

巴鲁克说过:“既然没有人彻底了解所有的投资，一个人最好坚守自己最擅长的那块。”

巴鲁克的理念是找到自己最熟悉的行业，接着将所有精力都投入进去。例如在农产品方面投资多次失败之后，他几乎不再碰农产品。

在我们实际交易中，可能会受到市场消息和从众心理的影响，不断从不同市场或者不同品种中寻找机会。但实际结果，尤其市场和品种之间的特点迥异，往往铩羽而归，所以一般而言只需要做好自己最擅长、最熟悉的2-3个市场或者品种就可以了。

对于品种和市场的理解，不能流于一些碎片化的信息，而要从其本质和相关因素去了解，才能抓住规律。比如黄金市场，不仅受到美联储政策的影响，还受到经济周期、通胀预期和避险情绪的影响，这些因素共同作用，决定黄金的走向。

在EBC《黄金期刊》中，就从各个维度揭示了黄金波动的规律，并以结构性图表和详实数据，全面呈现金价变动和各个因素之间的周期性关系，是了解黄金市场的一个窗口。现在EBC可以免费领取《黄金期刊》。

五、纪律高于一切

巴鲁克说，最关键就是做到坚持交易纪律，不要因某一事件的影响而轻易违反这些“纪律”

他认为一个成功的交易者遵循六大纪律:

①不要听小道消息，要相信自己。

②要对每次的交易加以总结。

③不要告诉他人自己的操作思路、操作目标以及操作观点。

④不要每时每刻交易，特别是在无趋势的市场中

⑤投资目标必须要集中，坚决反对投资目标太过于分散。

⑥了解自己的性格，之后选择适合自己投资性格的投资标的

六、永远不要将所有资金投入进去

巴鲁克的人生并非是一帆风顺，他也曾多次经历过破产和艰难崛起。

第一次惨痛的失败是1899年，但是他拥有豪斯曼公司三分之一的股份，享受着丰厚盈利带来的财富。但是好景不长，他听信他人的消息，投入了几乎所有的资金，以每股10美元的价格购买美国酿酒公司的股票。

然而结果是，几周以后这只股票的价格就从1899年6月13日的1025美元，下挫到6月29日的625 美元。这次失败直接让他一贫如洗。

从那之后，他给自己制定了一条规则：决不要投入全部的资金。同时对于仓位控制，他也提出了几条非常重要的规则：

①尽管有再大的把握，也不会在单一项目上将手中的所有资金都投入。单个品种的总投入不得超过20%，如果是资金流较大，应该在10%以下。

②当行情出现不明朗的表现时，应该低仓位介人。

③通常不进行补仓，只会及时的斩仓。如果行情朝着预期的趋势发展，就大胆地加大仓位。

其实纵观巴鲁克的交易风格，你会发现他像艺术家一样，把握着一种平衡。

他从不认为自己可以把握住顶部和底部，他认为只要能抓住行情的中间段就是一种成功。他不追求过高的盈亏比，但只要合理控制仓位，一样可以取得成功。他承认市场的不确定性，认为交易应当建立在“安睡”的基础上。

所以同样经历过多次失败后，他找到了交易的平衡。这种平衡的艺术，也充分体现在他在领域的成就。或许，敬畏市场，追求收益与风险的平衡，才是一个成功交易者的最高境界。