美的集团时隔10年再上市实现A+H 海外市场布局18年收入占比逾40%

长江商报消息●长江商报记者 沈右荣

2013年9月18日，美的集团（000333.SZ）A股上市，2024年9月17日，美的集团（00300.HK）H股上市。时隔10年，美的集团完成了A+H上市，成为继海尔智家后第二家“A+H”上市的家电巨头。

9月17日，美的集团正式在港股挂牌，首日大涨7.85%，收报59.1港元/股，市值4424亿港元。

赴港上市，美的集团称“不是为了募资”。美的集团资金充足，截至今年6月底，公司货币资金超过千亿，对应债务略接近720亿元。2023年，公司现金分红超200亿元。

本次IPO，美的集团募资超300亿港元，刷新近三年港股IPO募资纪录，所募资金主要用于全球科技研发、完善全球销售渠道和网络等。

海外市场是中国家电企业必争之地。早在2006年，美的集团就谋划出海。今年上半年，公司海外市场收入达910.76亿元，占公司营业收入的比重为41.92%。

美的集团港股再上市

筹划近一年，美的集团如愿以偿完成了港股再上市。

9月17日，顺利完成港股IPO后，美的集团H股挂牌交易。其发行价54.80港元，募资逾310亿港元。挂牌首日，收盘价为59.10港元/股，大涨7.85%。

2023年8月初，美的集团首次宣布将赴港交所二次上市。当年10月24日，美的集团向港交所递表，谋求“A+H”两地上市。

1993年，美的电器在深交所上市，成为中国第一家由乡镇企业改组而成的上市公司。2007年，美的电器开始进行资本化运作。

2012年，何享健卸任董事长职务，交棒方洪波，美的进入职业经理人时代。

2023年9月18日，方洪波接棒后的第一件大事，就是美的集团换股吸收合并美的电器，实现了整体上市。

今年9月17日，刚好是美的集团时隔10年完成二次上市。

美的集团本次上市备受市场关注。本次港股上市，美的集团引入了一批财力雄厚的基石投资者，包括比亚迪、中远海运、国调基金、TCL实业、IDG资本等18家头部机构，合计认购1.79亿股。按照招股价54.80港元估算，合计认购约98亿港元的发售股份。

根据招股书，本次H股上市，美的集团所募集的资金在扣除发行费用后，将用于全球范围内的科技研发，智能制造体系的持续建设及供应链管理的升级，完善全球销售渠道网络及提高自有品牌的海外销售，运营资金和一般公司用途等事项。

今年4月，在美的集团2023年度股东大会上，美的集团高管回应投资者称，赴港上市，并非为了募资。如果是为了募集资金，2023年度，美的集团一年现金分红200多亿元，减少分红就可以解决资金问题。赴港上市最根本的原因是，港股具备突破性、便利性和快速性。

美的集团资金确实充足。截至今年6月底，公司货币资金1019.50亿元，对应的债务为718.83亿元，上半年，公司财务费用-6.07亿元。

尽管美的集团声称赴港上市“不是为了钱”，但在分析人士看来，港股上市对公司的直接影响，就是筹集了310亿港元的资金。这笔资金，将为美的集团全球化提供支持，有利于公司进一步推动海外市场扩张和品牌、销售网络建设。

此外，完成港股上市，对于美的集团而言，有利于提高公司全球知名度和品牌影响力。

随着A+H上市完成，美的集团也成为继海尔智家之后第二家A+H上市的家电巨头。

海外市场扩张或加速

赴港上市完成，意味着美的集团海外市场布局加速。

国内的家电市场，竞争日趋激烈。在房地产市场仍然处于低景气阶段，家电市场需求属于存量市场。出海找市场，寻求新的增长点，已是中国家电企业的共识。

美的集团是较早出海的家电企业之一。公开信息显示，早在2006年，美的集团就已经开始启动海外直接投资建厂（ODI）计划，进行全球化布局。

除了投资建厂、布局销售网络外，美的集团为外界所熟知的是大幅并购。公司收购了埃及空调品牌miraco32.5%的股份、完成对德国库卡机器人100%的股权收购、收购意大利空调品牌Clivet80%股权等。

通过投资和并购等途径扩张，美的集团的业务跳出家电，进入全球领先的机器人阵营。在今年半年报中，美的集团称，公司是一家全球运营的公司，迄今为止，公司在全球拥有超过400家子公司、33个研发中心和 43 个主要制造基地，员工超过 19 万人，业务遍及 200 多个国家和地区。在海外设有 17 个研发中心和 22 个主要制造基地，遍布十多个国家。

2024 年 8 月，《财富》发布世界 500 强榜单，美的集团位居第 277 位，连续 9 年跻身世界 500 强企业行列。

近几年，美的集团频频提及海外市场。2021年，美的集团提及海外市场发展计划称，到2025年，海外销售收入要突破400亿美元，国际市占率达到10%。

2022年年报中，美的集团称，将从中国本土化企业向全球化企业转型，加快海外业务布局与增长。

如今，海外市场已经成为美的集团收入的重要来源。2022年、2023年，公司海外市场收入分别为1426.45亿元、1509.06亿元，占公司营业收入的比重为41.48%、40.56%，毛利率分别为23.59%、27.16%。今年上半年，公司海外市场收入为910.76亿元，占营业收入的比重为41.92%，毛利率为28.40%。

上市数据显示，近两年，公司海外市场业务毛利率呈上升趋势。

近年来，美的集团的研发投入也在持续增加。2021年至2023年，公司研发投入分别为120.15亿元、126.19亿元、145.83亿元。 本次港股IPO，公司拟将部分募资用于全球范围内的科技研发。

如今，美的集团已将公司定位为“一家全球领先的科技集团”。