第二证券：降息升温！资金涌入港股，行情还能持续多久？

在美联储行将打开降息影响下，多国股指改写高点。

当时，商场环绕美联储是25个基点仍是50个基点的降息展开预期买卖，资金流向风险财物规划扩大显着。17日，澳大利亚S&P/ASX 200指数股指、印度孟买SENSEX30指数、新加坡富时海峡指数等指数缤纷走高，改写前史高点。

与此一同，商场预期香港银行同业拆息（HIBOR）持续走低，而香港房地产和科技板块将显着获益，17日恒生指数大涨1.37%，房地产板块和科技板块也呈现持续上涨。上星期，港股通净流入资金环比涨幅靠近50%，资金拥抱科技板块迹象显着。

美联储行将降息，多国股指改写高点

美联储9月降息几成定局，或将在北京时间9月19日（周四）清晨，正式宣告打开降息周期，但初度降息崎岖仍有悬念，商场持续环绕降息25个基点或50个基点进行博弈。

9月17日，因为投资者预期美联储或许会进行大规划降息，澳大利亚股市创下前史新高，S&P/ASX 200指数一度打破8150点，改写前史高点，新加坡富时海峡指数改写6年来最高点，印度孟买SENSEX30指数再创前史新高。

当时买卖员正持续加大对美联储降息50个基点的押注。根据芝商所（CME）的美联储观察东西，商场现在估量美联储降息50个基点的或许性升至62%，高于上星期五的50%。而LSEG Refinitiv数据闪现，现在商场以为美联储降息50个基点的概率靠近70%。

安联集团首席经济顾问Mohamed El-Erian标明：“商场对美联储本周降息50个基点的预期升温，并已成为买卖员眼中的最或许效果，超过了降息25个基点的预期。”

近期鲍威尔和沃勒的说话显着传递了联储希望阻挠增加和工作商场较快下行的信号，这意味着联储的降息决议计划或许不会过度偏离商场预期以防止商场回调然后构成“金融条件收紧→实体经济减速”的负反馈。“考虑到当时商场定价降息50个基点的概率六成，咱们以为联储初度降息50个基点的概率相对较大；但假如9月联储挑选降息25个基点，鲍威尔或许给出更为鸽派的前瞻指引以平缓商场情绪。”

资金流入港股创新高

9月17日，港股三大指数低开高走。收盘时，恒生指数上涨1.37%，报17660.02点，恒生科技指数上涨1.12%，国企指数涨1.41%。

美联储的货币政策转向，也带动了包含南向资金在内的商场资金持续流入港股商场，加上港股上市公司大面积的回购利好，持续推动了港股上涨行情。而房地产和科技板块涨幅尤为显著。而Wind数据闪现，到8月30日，南向资金本年以来累计净流入抵达4612.58亿港元，创下前史同期新高。

9月10日港股通调整收效，阿里巴巴(09988.HK)转成两层主要上市后正式归入港股通，接连四个买卖日位列南向前十大生动个股，上星期南向净买入阿里巴巴164.2亿港元。在基金份额规划最大的恒生互联网ETF(513330)持仓里，阿里巴巴持仓占比现已抵达11.3%。

从基本面来看，恒生科技和恒生互联网的成份股体现亮眼，互联网巨子、科技公司的效果缤纷大超预期，而且这些科技巨子也在回购自家股票。2024年年初至今，港股商场现已有237只个股进行回购，比去年同期增加92家；其间52只股票的年内累计回购金额超过了1亿港元；估量回购金额2012亿港元，同比增加172%。回购家数、规划均创同期前史新高。

摩根大通银行估量，下一年1个月香港银行同业拆息（HIBOR）将降至2.75%，最优惠利率下的实际按揭利率将降至3.25%。该行信任，对比零售及写字楼，香港的居处商场将更受惠于美国减息，估量下一年香港居处楼价将反弹5%，而本年则会跌落8%，即较高位跌落三成。该行估量，香港银行同业拆息每跌落100个基点，可带动香港地产发展商的均匀盈利增加5%。

美元流动性对港股的支撑力度仍将取决于降息的崎岖与持续性。我国香港银行总结余扩张的一个必要条件是港美利差敏捷收窄或甚至呈现转正，因为Hibor一同受联系汇率制与当地融资需求两方面要素影响，所以下一阶段流动性的主要关注点是美联储的降息速度与我国香港的经济复苏状况。