上实融资租赁债券违约，项目违约连环套待解

本文转载于每日经济新闻，由每经记者张寿林采写

上实融资租赁4亿元私募债展期未能如愿，已导致违约。

“21上实01”债券由上实融资租赁有限公司（下称“上实融资租赁”）2021年8月通过上海证券交易所发行，发行规模4亿元，到期日2024年8月3日，目前债券未能按期兑付。

据接近上实融资租赁知情人士透露，“21上实01”债券违约隐情十分复杂。

上实融资租赁作为上海当地重要的金融服务机构，积极响应上海市政府号召及国资股东要求，为贵州当地发展提供资金支持，多年来共为贵州投入资金125.16亿元。

但目前由上实租赁引资入黔的资金投入，逾期金额已经高达50多亿元。

缘起地方债务逾期

据了解，在“21上实01”债券到期一周前，上实融资租赁召开债券持有人会议，寄望“21上实01”展期。

然而，该提议未获部分投资者同意，这部分投资者主要包括贵州金州电力集团有限责任公司（下称“金州电力”）。

2021年12月上实融资租赁联合浦发银行贵阳分行、贵州省国有资本运营有限责任公司，对金州电力投放7亿元。

作为条件，金州电力通过私募基金购买了“21上实01”债券中1.2965亿元，成为债券大额投资人。

换言之，金州电力一方面通过上实融资租赁借款融资，一方面又是上实融资租赁产品投资方。

由于金州电力资金周转困难，自2023年7月份开始，金州电力7亿元资金利息陆续逾期，至今未归还。

在此情况下，上实融资租赁联合浦发银行决定，对金州电力实施展期。但是金州电力却不同意上实融资租赁的私募债展期。

那么，上实融资租赁私募债券相关资金又投去哪里难以回收？

据上述知情人士介绍，上实融资租赁资金大量投向了贵州地区，其中铜仁市国有资本运营有限责任公司（已逾期）债务全部到期（8.45亿元）须集中偿付，担保人贵州省国有资本运营有限责任公司履行担保责任；贵州双龙航空港开发投资（集团）有限公司（已逾期）债务全部到期（7.96亿元）并须集中偿付。

“21上实01”债券只是系列融资网络中的一环，债券违约已开始产生连锁反应，甚至存在引发相关合作各金融机构债务连锁爆雷的隐患。

另据公开消息，上实融资租赁与浦发银行持续推进的贵州区域近40亿元已逾期项目化解安排可能受到影响，也面临连锁风险。

此外，上实融资租在贵州及云南保山、广西百色等地的融资租赁项目逾期，被逾期占用的公司自有现金流就已超过10亿元，对公司现金流造成巨大压力。

投资贵州地区累计约125.6亿元

从更早来看，在沪黔等合作安排下，上海先后出台对口帮扶贵州及云南政策。上实融资租赁作为上海当地重要的金融服务机构，积极响应上海市政府及国资股东要求，为贵州当地发展提供资金支持。

公开信息显示，2020年下半年，上海市与贵州省举行沪遵扶贫协作新一轮联席会议，指出帮扶取得明显成效，希望沪黔合作再上新水平。其中，上实融资租赁等代表企业出席此次签约仪式并签约。

从合作具体情况看，近年来，上实融资租赁与贵州省金控集团合作的“引资入黔”创新型投融资及化债模式在黔落地，助力贵州省新型城镇化、新型工业化、农业现代化、旅游产业化的“四化”建设。

公开信息显示，2021年4月末，上实融资租赁通过“引资入黔”专项工作向铜仁市国有资本运营有限公司经营梵净山云舍项目投放租赁借款6.67亿元，为贵州省“四新”“四化”特别是旅游产业化贡献一份力量。

上实融资租赁相关公开资料显示，多年来共为贵州投入资金125.16亿元，累计支持25个项目、投放56批次，项目分布在贵阳市、遵义市、铜仁市、安顺市、六盘水市、黔东南州、黔南州、黔西南州共8个市（州）。投资落地的重大项目包括黄果树、龙宫、赤水丹霞等国家五A级景区设施设备的提质升级，贵阳、遵义、安顺、铜仁、黔南州惠水等市（州）的城市更新、运营服务等等。

不过，近年来有部分企业无力偿付到期债务，造成实质性违约，严重影响经济正常运行，解决违约连环套已经刻不容缓。