抱团情绪再次加剧，市场走弱反复磨底

【行情分析解读】2024.9.6

截至午间收盘，从整体看三大指数开盘涨跌不一，随后呈冲高回落的走势，两市个股跌多涨少，全市场超4400只个股下跌，半日成交额3502亿，较上个交易日放量119亿。

市场的表现可以说是两极分化得厉害，比如今天，之前被反弹不错的双创指数似乎有点失宠了，特别是创业板连涨三天后，几天年出现了比较大的调整；反而之前被抛弃抱团的金融板块，今天又受到资金追捧，重新抱团，市场风格切换太过频繁。

从技术面上来看，如果今天下午市场能够反转，那么下周可能会有一个不错的上涨行情；但要是今天下午市场继续出现回调，那可能意味着这一波止跌构底的底部震荡行情还会继续，接下来还得继续寻找底部支撑。

说到这儿，其实最关键的还是资金面和成交量，无论我们怎么看技术指标或是基本面分析，最终还是要回到市场上是否有足够的资金愿意进场这个话题上来。我个人呢，可能稍微偏谨慎一些，毕竟9月份马上就要过中秋了，接着又是国庆长假，这个时候很多大资金可能会选择观望，不愿意在这个节点上重仓操作，因此市场整体的成交量估计不会特别大，所以9月目前看还是要谨慎一些投资。

·从板块上看，证券、非银金融、贵金属板块今日领涨；元件、光伏设备、电子化学品板块今日领跌。

·从资金上看，金融、非银金融、证券主力净流入；电子、华为、高端制造主力净流出。

·从指数上看，汽车指数、保险主题、CSSW证券日涨幅居前；光伏产业、通信技术、360互联+日涨幅居后。

【技术面】

我们以上证综合指数为例：

·周线图（每周更）：5周、10周、20周均线分别死叉；MACD指标死叉，绿柱扩大，指标线运行于0轴下方运行；KDJ指标死叉向下收敛，J值探底拐头；BOLL通道开口扩散，股指在下轨附近运行。

·分析：中期看指数各项指标已经触底，不过5周均线压力一直比较大，如果能突破这条均线，配合各项技术指标也来到了底部区间，市场可能会有比较好看的触底反弹。

·日线图（每日更）：5日均线死叉10日均线；MACD指标死叉，绿柱缩短，指标线在0轴上方运行；KDJ指标死叉向下收敛，J值探底拐头；BOLL通道开口扩散，股指在下轨附近运行。

·分析：短期看重点关注5日均线的压力，如果能够放量突破5日均线，市场可能有望再又出一波行情，但是始终被5日均线压制的话，即使市场出现反弹应该都不会很强，反而会被下行的5日均线继续往下带。

【基本面&消息面】

·上半年债券型基金以超过1900亿元的总利润位居各类基金之首。（债券基金）

·Counterpoint数据显示，全球折叠屏智能手机出货量第二季度同比增长了48%。中国占比超过一半。（消费电子）

·特斯拉预计2025年第一季度在中国和欧洲推出全自动驾驶系统，但仍有待监管批准。（自动驾驶）

【估值面】

·上证指数：市盈率12.43，偏低估值；

·深证成指：市盈率19.97，偏低估值；

·创业板指：市盈率23.96，偏低估值；

·科创50：市盈率49.30，正常估值；

·沪深300：市盈率11.13，偏低估值；

·上证50：市盈率9.86，偏低估值；

·中证500：市盈率20.11，偏低估值。

【板块分析】

·债基：最近市场的流动性开始收紧，不仅仅是股市，债市也感受到了压力，这种变化部分来自于当前实体经济“有效需求不足”的现象，但更关键的原因在于货币政策的宽松程度虽高，实际效果却受到核心通胀快速下行的影响，导致实际利率依然偏高。因此央妈在保持宽松的同时，也不得不兼顾多个目标，这就使得市场的期待和实际的宽松节奏之间出现了落差。

在这种背景下，债券市场在8月经历了一波调整，这使得债券基金的短期表现受到了一定的冲击，然而从长期来看，货币政策的持续宽松预期仍然会为债市提供支撑，同时银行存款利率不断下行，也使得债市成为资金流入的主要方向之一。因此我认为经过8月这轮调整后，时间来到9月，债券基金的配置机会已经逐渐显现。

·电子：今天电子板块领跌，不过看基本面的话，最近电子行业的势头其实挺猛的，国家统计局的数据也显示了这一趋势，7月份的时候，电子行业增长了14.3%，这比6月份还要快3个百分点呢！而且，这个行业的增长速度已经连续几个月保持在两位数了。更重要的是，电子行业对于整个工业增长的贡献率达到了25.9%，可以说是扛起了大旗。再来看看上市公司的表现，已经公布半年报的电子企业，有八成左右的都实现了盈利。

所以在我看来，电子行业正在走出低谷，开始了一个新的成长周期。考虑到下半年通常都是消费旺季，特别是在节日促销期间，电子产品的销量往往会有显著的增长，所以我觉得电子行业接下来的表现值得期待。

对于咱们普通投资者来说，可以考虑将一部分资金配置到电子行业的相关基金或ETF中，毕竟这个行业涵盖了从半导体到消费电子等多个细分领域，选择面很广，而且通过分散投资还能降低单一股票带来的风险。当然，如果对某个细分领域特别看好，比如人工智能硬件、5G通信设备等，也可以选择专门针对这些领域的主题基金。

【策略分享】

·今日上车：无。

·今日下车：无。

·准备上车：50AH、沪深300、基建工程、一带一路、华宝油气、南方原油。

·准备下车：无。

声明：文章内容为作者个人主观交易思路的记录和自我留存，分析涉及的指数及基金，不构成任何投资及应用建议。