第二证券：算力布局跑出“加速度” 多家公司盈利持续提升

日前，工业和信息化部等十一部门联合印发《关于推动新式信息根底设备和谐展开有关事项的告诉》（以下简称《告诉》）。《告诉》中强调，优化布局算力根底设备。各地要实施差异化能耗、用地等方针，引导面向全国、区域供应服务的大型及超大型数据中心、智能核算中心、超算中心在枢纽节点布置。支撑数据中心集群与新动力基地协同制作，推动算力根底设备与动力、水资源和谐展开。加强本地数据中心规划，合理布局区域性枢纽节点，逐步进步智能算力占比。

在深化区域间均衡和谐展开部分中，《告诉》提到，西部区域在归纳本钱优势明显区域合理布局严峻算力设备，探究制作超大型人工智能练习算力设备。沿边省份运用对外合作机制，打造具有区位优势的世界信息枢纽。东北区域老工业基地加快“5G+工业互联网”等设备制作。

近年来，关于算力根底设备制作的文件密布发布，智能算力作为展开重点被屡次提及。上一年10月印发的《算力根底设备高质量展开行动计划》中提到，到2025年，算力规划逾越300EFLOPS，智能算力占比抵达35%。今年2月，国资委在中心企业人工智能专题推动会中提到，加快制作一批智能算力中心。

获益于上一年开端的大模型和生成式AI浪潮，智能算力需求量快速添加，智能算力成为主流算力。

今年以来，全国多地发布相关行动计划，规划智能算力供应规划。此前《北京市算力根底设备制作实施方案（2024—2027年）》中提到，到2025年智能算力供应规划抵达45EFLOPS。江苏省和河北省等省份也接连发布智能算力制作相关方针。

依据赛迪参谋发布的《2024年算力展开趋势洞悉陈说》，未来3年，我国算力规划将呈现爆发式添加态势。估计到2026年，我国算力规划将逾越360EFLOPS，3年复合添加率抵达20%。此外，为了满足AI大模型等带来的爆发式算力需求，未来智能算力和超算算力占比将持续进步。估计到2026年，我国智能算力和超算算力占比之和将达40%。

组织看好国产智能算力厂商迎来的机会。

一方面，人工智能生成内容（AIGC）拉动下我国AI投资规划有望呈现快速添加的趋势，互联网、运营商等下游行业需求旺盛，智算项目密布落地；另一方面，展开国产算力势在必行，以华为昇腾、海光、寒武纪为代表的国产算力正在兴起。

据证券时报·数据宝统计，A股中，智能算力相关上市公司共有53家，上半年合计实现归母净利润178.31亿元，较上一年同期添加53.09亿元，同比添加42.49%，盈余才能明显上升。

从单家公司来看，21家公司归母净利润同比添加，4家扭亏为盈，6家同比减亏，包括光模块龙头中际旭创在内，5家上半年归母净利润同比添加在100%以上。

上半年实现归母净利润23.58亿元，同比添加284.26%。公司表明，光模块作为算力环节我国产化程度高，技术储备前沿的中心产品，在算力持续晋级及需求大幅添加等要素的驱动下，将迎来快速添加。

从最新翻滚市盈率来看，工业富联估值最低，为16.62倍。公司半年报显现，2024年第二季度单季，公司云核算收入占总体收入达55%，云核算收入同比添加超70%，环比添加超30%；AI服务器收入同比添加超270%，环比添加超60%，占整体服务器营收比重进步为46%，占比持续逐季进步。