上海位列全球资管中心第七位 专家纵论全球资管行业新趋势新挑战

9月3日，中欧国际工商学院和中欧陆家嘴国际金融研究院等单位召开“2024全球资管中心评价指数发布暨CLF50秋季会议”，现场发布《2024全球资产管理中心评价指数报告》（下称《报告》）。《报告》显示，2024年，纽约、伦敦、芝加哥位列全球资产管理中心评价指数前三位，上海位列全球第七，较去年下降一位。

中欧陆家嘴国际金融研究院常务副院长赵欣舸接受证券时报记者采访时表示，上海排名第七符合预期，较准确地反映了上海目前在全球资管中心的地位，“客观说，在资管领域，上海目前在全世界的确还没有站上领奖台的实力”。

在赵欣舸看来，上海跻身全球资管中心第一梯队，还有漫长的路要走，中间有波动也属正常，“我们的判断是未来可期、任重道远”。

上海资产行业多元化趋势明显

《报告》显示，在高利率的背景下，全球资本流动普遍向欧美倾斜，美国和加拿大的资管中心评分和排名普遍上升，亚洲地区小幅下跌，欧洲市场涨跌互现。全球对风险对冲产品的需求持续高涨，使得芝加哥升至第三位，也助推了法兰克福的排名上升。巴黎市场表现相对稳定，但被芝加哥和法兰克福超越，下降至第五位。亚洲地区的资本流动有所减缓，新加坡、上海和东京均较去年下滑一位，分别列于第六位、第七位和第十位。

赵欣舸表示，上海在制度型开放、人才供给和增长率等细分领域与过去持平，在资管机构、开放式基金等方面与去年比略有上升，但资金来源、底层资产等方面与去年相比略有下滑，导致整体排名下降一位。

《报告》显示，全球资本流动的减弱等因素，使得上海底层资产吸引力下降，尤其是股市和债市的收益率，直接影响了上海在全球资管市场中的竞争表现。反映在资管机构的全球扩展上，虽然上海的前五大资管机构合计管理规模达到1.8万亿美元，增速为12.50%，但与纽约、伦敦等领先资管中心的业务扩展速度相比仍有差距。在日益获得重视的另类资产管理上，上海表现出了一定的增长潜力，但整体规模依然较小。

赵欣舸表示，连续四年对全球资管中心指数的研究，给我们提供了一个探讨中国资产行业发展趋势的窗口，“尽管全球经济不确定性、市场波动等影响对资管行业的发展起到一些影响，但无论从上海头部资管机构的资管规模增速还是ETF规模增速来看，上海还处在世界前列，且多元化趋势越来越明显，除传统资产类别外，还有数字资产、ESG产品等”。

具体来看，上海资管行业的资金来源规模仅次于纽约，本地的资管机构扩张能力显著提升，开放式基金净销售额近1100亿美元，仅次于纽约和都柏林，位居世界前列；ETF净流入近600亿美元，规模与增幅均排在全球前列；ESG产品总数较去年同期增长22%，体现了市场对可持续发展政策预期的正面回应，另类投资规模虽然较小，但29%的增速位居全球前列。

专家纵论资管行业新趋势新挑战

展望未来，《报告》指出，随着全球货币政策逐渐转向宽松，各主要经济体的利率水平预计将进一步下降，从而促使资管机构调整固定收益投资，特别是短期和中期债券，以捕捉价格上涨的机。此外，资管机构还将密切监控市场流动性，确保在波动性增加时保持足够的防御性资产。

国泰君安首席经济学家何海峰表示，在全球经济环境快速变化的背景下，全球资管行业面临的外部不利环境仍未消退，一系列结构性挑战仍然存在。从监管环境的不确定性到技术变革的压力，再到投资者需求的多元化，这些因素都在重塑着全球资管行业的格局。

保德信全球投资管理董事总经理孙昊表示，未来全球资管行业将有四个大的发展方向：一是复合型、综合型资管公司会占据优势地位；二是全球非公开市场投资的快速发展，提供了一个全新的、更广阔的市场机会；三是AI新技术在投资管理领域的应用将会非常广泛；四是坚持ESG理念的投资公司在未来长期发展中会更具竞争性。

中欧陆家嘴国际金融研究院院长、中欧国际工商学院金融学兼职教授、中国工商银行原董事长姜建清表示，人工智能凭借其强大的计算和数据分析能力，在资管领域发挥着越来越重要的作用。特别是在降低成本、提高运营效率、优化产品开发以及助力市场营销等方面，人工智能已经显示出了明显的优势。有研究显示，现阶段人工智能可以将资管机构的成本压降5%~15%。

姜建清强调，尽管人工智能在资管领域带来了诸多新的机遇，但也要注意数据安全和隐私保护问题，以确保资管行业的健康稳定发展。“人工智能在资管领域的应用是大势所趋，它不仅提高了业务效率，也为资管行业开辟了新的发展方向。然而，行业发展必须始终以安全为重，积极应对技术带来的风险。”

“在新的时代要求和复杂环境下，上海国际金融中心肩负着向更高能级迈进、建设金融强国的使命担当，而建设全球资管中心是上海国际金融中心‘升级版’建设的重要内容之一。”中欧国际工商学院院长、中欧陆家嘴国际金融研究院理事长汪泓表示。

为应对全球挑战，推动中国资管行业高质量发展，汪泓建议我国要进一步做好以下“五个方面”的工作：一是建立以客户需求为核心的产品服务体系。二是加快智能化、数字化转型，通过打造强大的数据分析能力并融入生态建设可助力资管机构形成差异化竞争优势，实现降本增效。三是扩大资管行业双向开放，提升全球资源配置能力。中国跨境投资的通路正在不断拓宽，投资者对跨境投资机会的需求也在不断上升。她呼吁资管机构丰富跨境产品体系，增强境内外资源联动，完善投资服务，以进一步提升全球资源配置能力。四是推动ESG及可持续投资加速发展，践行责任投资，形成具有中国特色的ESG框架，助力中国资管机构转型为ESG生态构建者，提升生态影响力、竞争力。五是大力培养和吸引资管行业核心人才。尤其是随着行业的快速发展与变革，资管机构对养老、数字化、ESG投资等领域的优质人才需求愈加迫切。