瑞联新材接待115家机构调研，包括上海山合私募基金管理中心(有限合伙)、北京琮碧秋实私募基金管理有限公司、中量财富(北京)投资管理有限公司等

2024年9月3日，瑞联新材披露接待调研公告，公司于8月19日接待上海山合私募基金管理中心(有限合伙)、北京琮碧秋实私募基金管理有限公司、中量财富(北京)投资管理有限公司、粵佛私募基金管理(武汉)有限公司、上海弘尚资产管理中心(有限合伙)等115家机构调研。

公告显示，瑞联新材参与本次接待的人员共1人，为副总经理、财务负责人、董事会秘书王银彬。调研接待地点为线上会议。

据了解，瑞联新材在2024年上半年的业绩表现良好，收入达到6.9亿元，同比增长13%，净利润0.94亿元，同比增长62%，扣非净利润0.86亿元，同比增长87%。尽管经营活动产生的现金流量净额同比下降23.42%，但公司的综合毛利率较去年同期增加了6个百分点，达到38.9%。研发投入也有所增加，上半年投入6,213万元，同比增加10%。公司计划实施中期分红，预计派发现金红利2,076万元。

在液晶面板行业方面，上半年市场呈现缓慢复苏趋势，面板价格回暖，出货面积增长。OLED技术渗透率提高，预计OLED面板需求将持续稳定增长，公司OLED升华前材料业务也将快速发展。液晶材料市场的需求预计将继续增长，主要受平均尺寸增长的推动。

对于医药板块，上半年收入不佳，但公司预计下半年订单将集中，全年预期不受影响。公司目前不生产艾乐替尼原料药，但已有多个原料药品种，且正在积极争取开展原料药业务。青岛开投集团股份转让和定向增发事项正在按程序推进，经营者集中审查已通过，国资审批手续正在办理中，定向增发股票事宜也在准备中。

调研详情如下：

董事会秘书王银彬先生简要介绍公司业绩:

2024 年上半年,公司实现收入 6.9 亿元,同比增长13%,净利润0.94亿元,同比增长62%,扣非净利润0.86亿元,同比增长87%,经营活动产生的现金流量净额为1.39亿元,同比下降23.42%。上半年综合毛利率为38.9%,较2023年同期增加6个百分点,上半年研发投入6,213万元,同比增加 10%,其中费用化研发投入 5,408 万元,同比增加17%。为加大投资者回报力度,提振投资者持股信心,公司拟实施2024年度中期分红,计划向全体股东每10股派发现金红利1.20元(含税),以总股本扣减回购专户中股份为基数计算,预计派发现金红利2,076万元。

问题1:显示板块发展的趋势如何?

答:液晶面板行业今年上半年呈现缓慢复苏的现象,面板价格进一步回暖,出货面积也有一定的增长,目前OLED技术的渗透率持续提高,进一步挤占液晶面板市场,以往液晶面板高速增长的情况将很难再现,未来液晶面板市场的增幅主要来源于平均尺寸的增长。我们更看好OLED面板的发展,目前OLED面板在手机领域的渗透率已超过50%,在中大尺寸终端领域的渗透率非常低,有很大的增长空间,2024年一季度开始,中尺寸OLED面板的出货量显著增加;公司OLED升华前材料可以分为氘代材料和非氘代材料,氘代材料最初用于OLED电视,随着氘代技术的不断开发以及在不同终端产品上的尝试,氘代材料已经开始用于中小尺寸面板,OLED材料的“氘代化”已成为当下的发展趋势;我们预计OLED面板需求将持续稳定增长,公司OLED升华前材料业务也将快速发展。

问题2:显示材料行业每年都会有一定的价格调整,公司是否也存在这样的情况?

答:量升价跌是行业的正常现象,老产品价格下降,公司也会通过工艺优化等方式降低成本冲抵降价带来的影响。就液晶而言,液晶材料的技术已经很成熟了,工艺优化的效果有限,降价空间比较有限。OLED材料更新频率非常快,产品开发阶段客户更注重的是效率,可以在产品量产后通过优化工艺等方法降低成本。

问题3:对液晶后续市场需求的看法?

答:从行业资讯了解到从二季度末开始面板厂商会在未来的几个月稼动率有所下降,保证面板价格的稳定,这说明需求端还在复苏。同时我们也注意到液晶电视的平均尺寸已经突破50英寸,整体的出货面积预计还将继续增长,对液晶材料行业是有积极影响的。

问题4:我们了解到终端领域,一款发光材料是对应一个产品的,那公司的升华前材料是否也存在这种现象?

答:公司并不清楚我们的某个OLED升华前材料最终会应用在哪个终端电子产品上,但公司从产品结构上已经实现了发光材料和通用材料的全覆盖,同时在客户端也实现了对除UDC外国际领先的OLED终端材料企业的全覆盖。

问题5:上半年医药板块收入不佳,是否会影响全年预期?

答:由于核心产品PA0045对应的终端药艾乐替尼要推广新剂型,上半年在集中消化老剂型的库存,订单预期集中在下半年。

问题6:公司会生产哪些原料药,包括艾乐替尼吗?

答:艾乐替尼原料药的产线投资比较高,认证难度比较大,客户在全球其他地方已经有原料药生产基地,更换是非常困难的事情,因此公司暂时不会生产该款原料药。近期的原料药品种已经有多个,目前申报的还是以仿制药为主,先取得GMP认证。目前泊沙康唑已经通过GMP认证,钆布醇已提交国内上市注册申请并已获受理,但是从销售端来看,预计明年才会实现原料药的销售。截至2024年中,公司共有医药管线265个,其中终端药物为创新药的项目135个,仿制药项目37个,目前在三期的项目有多个,未来公司会在这些管线中积极与客户争取开展原料药业务。

问题 7:青岛开投集团股份转让和定向增发事项的进度如何?

答:本次协议转让需收购方主管国有资产监督管理部门的批准,经营者集中审查机关关于本次权益变动审查通过的决定,获得上交所合规性确认及在中登公司办理协议转让股份过户。目前经营者集中审查已经通过,国资的审批手续在办理中。定向增发股票事宜尚需通过股东大会审议,目前正在准备申报资料。

本文源自：金融界

作者：灵通君