冰火两重天，储能大决战开始

在锂价下行、产品同质化等市场竞争加剧因素的影响下，2024年注定是储能企业“你死我活”的一年。随着上半年的结束，储能产业链上市企业陆陆续续出炉2024年上半年业绩报告。从各企业发布的成绩单来看，储能企业正面临冰火两重天的割裂局面。

一

有人欢喜

从已发布半年报的储能企业来看，大部分营收、净利润向好，龙头企业出货量高增长，行业依旧保持高景气发展。这就意味着储能行业龙头仍未触及盈利天花板，还有上升的空间。

挑几个典型的来看。

在一众企业中，储能企业龙头宁德时代储能营收最高，达到288.2亿元；阳光电源的储能系统实现了前所未有的高毛利率，毛利润达到40.08%；亿纬锂能则是储能电池营收反超动力电池，上半年的储能电池出货量达到20.95 GWh，同比增长133%；阿特斯的储能出货量同比增长最高，达到3309%；科陆电子在储能营收同比增长最高，达到240.27%。

从毛利率及境内外收入占比上来看，海外毛利润整体高于境内毛利润。海外依旧是储能企业的兵家必争之地。

2024年上半年，中国储能企业在全球范围内签约订单规模超过80GWh，海外订单签约规模超过50GWh，主要市场来自美洲、欧洲、澳洲、非洲、东南亚、中东等地。

从半年报上看，阳光电源以及阿斯特的高毛利正是得益于海外市场的开拓。

此前，视知产研院曾分析过阿斯特的业绩预告，当时已经得出这个结论。（链接：）

而阳光电源的海外大单也势如破竹。

8月28日，阳光电源与美国可再生能源公司Spearmint Energy签约，将为其在美国德克萨斯州超过1GWh的电化学储能项目提供解决方案。

8月14日，阳光电源宣布，对英国Bramley项目实现首批PowerTitan 2.0 电池储能系统交付，共100 兆瓦/330兆瓦时。

7月18日，阳光电源与印度签署850MW光伏逆变器大单，由其在印度班加罗尔的逆变器工厂直接供货。

7月16日，阳光电源与沙特阿拉伯签约，为其建设7.8GW的超级储能系统，这也将是中东地区最大的离网储能项目。

二

有人愁

2023年以来，从储能电芯到系统价格快速下行。持续的价格战下，狭路相逢勇者胜。在利润方面，储能电芯及系统集成的单价有所下降，叠加市场扩容的速度赶不上玩家数量的增加，也导致部分企业利润空间受到严重挤压。

其中，南都电源和瑞浦兰钧妥妥地成为了两个受害者。

南都电源披露2024年半年报显示，南都电源实现营业总收入57.41亿元，同比下降27.27%；实现归母净利润1.85亿元，同比下降39.49%。南都电源在半年报中称主要系锂电产品原材料价格下降导致产品单价下降，同时业务转型导致铅回收业务减少共同影响所致。

为此，南都电源表示：“随着更多竞争者进入，为抢占市场份额，尤其在国内市场，存在低价无序竞争的情形。”

而瑞浦兰钧上半年则是再亏4亿，继续赔本赚吆喝。

瑞浦兰钧半年报显示，上半年营收75.9亿元，同比增长15%；亏损4.4亿元，相较于去年同期7.1亿元的亏损额收窄。在目前已发布上半年业绩的锂电池公司中，仅有孚能科技和瑞浦兰钧亏损。孚能科技的亏损额为1.9亿元，不及瑞浦兰钧。

由于原材料价格下跌，瑞浦兰钧电池产品售价也随之下降。上半年，其储能电池出货量仍在增长，但该板块营收在上半年下滑25.8%。

在价格战下，瑞浦兰钧称，由于储能市场竞争加剧，该板块的毛利率也由6.5%下降至3.2%。同期，竞争对手宁德时代储能电池业务的毛利率为28.87%。

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