甜味剂涨价了！龙头企业上半年业绩大幅下滑，业内预计后续价格继续上涨

饮料是甜味剂的主要应用之一。图片来源：金禾实业官网

本报（chinatimes.net.cn）记者何一华 李未来 北京报道

日前，国内四家企业一起发布调价函，将三氯蔗糖价格上调50%，从10万元/吨上调至15万元/吨。

调价原因是受到原材料价格上涨，以及极端天气造成的成本上升影响，三氯蔗糖的价格已经持续逼近甚至跌破行业生产成本。百川盈孚数据显示，此前国内三氯蔗糖厂家报价较2023年同期下降33.33%，毛利率为-16%，处于近六年来的历史最低位置。

《华夏时报》记者就调价情况致电金禾实业（002597.SZ）董秘办，工作人员表示调价是市场原因，具体情况要问投关部门，目前投关部门工作人员在出差中。

主营产品价格下降背景下，金禾实业上半年业绩大幅下滑，归母净利润2.47亿元，同比下降达到38.74%。

对于未来三氯蔗糖价格走势，业内人士认为，未来价格可能在22万元/吨至25万元/吨之间。记者了解到，2021年，三氯蔗糖价格曾经从17.5万元/吨涨至48万元/吨。

三氯蔗糖提价50%

8月28日，金禾实业发布三氯蔗糖调价函。函件内容显示，由于历史性高温持续，巴西白糖等原材料价格的暴涨导致公司生产成本大幅上升，公司主要甜味剂产品三氯蔗糖的价格已经持续逼近甚至跌破行业生产成本。

此外，全球产业供需结构的变化使得生产、经营和管理成本也在逐步增加，为了能够持续提供稳定、高质量的原料供应，自即日起，三氯蔗糖的价格调整为25公斤大小包装，150元/公斤。

除了金禾实业，另外三家厂商也在同日发布调价函。山东康宝、科宏生物和新琪安，价格同样调整为150元/公斤，也就是从之前的10万元/吨调整为15万元/吨，涨价幅度达到50%。

本轮涨价也是有迹可循的。8月27日，三氯蔗糖主力厂商宣布暂停报价，在此之前，行业内部分低价订单价格略有回升，相关企业也在逐步降低开工率，行业开工率由4月的90%下降至65.7%，企业向市场释放出限产挺价意愿。

业内人士表示，价格上涨50%是为了应对即将到来的长单和固定合同。国内长单多集中在10月至12月，国外部分大厂订单已在7月签订。尽管涨价时机较预期晚了约10个月，但仍赶上年单尾期，符合市场预期。

近一年内三氯蔗糖行业持续处于亏损状态。百川盈孚数据显示，三氯蔗糖毛利润极值低至-1.5万元/吨。此前国内三氯蔗糖厂家报价降至10万元/吨，较2023年同期下降33.33%，毛利率为-16%，处于近六年来的历史最低位置。

金禾实业业绩下滑

金禾实业主要从事食品添加剂、日化香料、大宗化学品、功能性化工品及中间体的研发、生产和销售，主要产品包括甜味剂、香料、大宗化学品、医药中间体、功能性化工品及中间体等。

公司甜味剂产品主要包括安赛蜜、三氯蔗糖。香精香料产品主要包括甲、乙基麦芽酚、甲基环戊烯醇酮（MCP）及佳乐麝香溶液。

主营产品出现亏损，金禾实业半年报差强人意。2024年上半年，公司实现营业收入25.38亿元，同比下降5.10%；归母净利润2.47亿元，同比下降38.74%；扣非净利润2.50亿元，同比下降23.07%。

除了三氯蔗糖，公司麦芽酚和安赛蜜价格同样出现下降。据百川盈孚，2024年上半年，三氯蔗糖、安赛蜜、甲基麦芽酚、麦芽酚乙基企业均价同比分别下降41%、33%、19%和6%至12.7万元/吨、4.0万元/吨、7.8万元/吨和6.7万元/吨。

今年以来，公司两次对麦芽酚产品提价。4月12日，公司上调甲乙基麦芽酚价格，甲基麦芽酚价格从6万元涨至9万元/吨，乙基麦芽酚从5.7万元/吨涨至7万元/吨。7月30日，公司再次调价，将乙基麦芽酚从7.2万/吨涨至7.7万元/吨，甲基麦芽酚从9.5万元/吨涨至9.7万元/吨。

百川盈孚数据，麦芽酚行业当前产能22200吨，其中金禾实业、天利海、万香国际产能分别为9000吨、5000吨和3000吨，三家公司合计占比72.7%，2024年1-7月实现产量13992吨，截止2024年7月，甲基麦芽酚价格在9.2-9.3万元/吨，乙基麦芽酚价格在7.0-7.2万元/吨。

三氯蔗糖或继续涨价

据悉，三氯蔗糖属于第五代高倍甜味剂，具有无能量、甜度高、口感纯正、安全性高等特点。近年来，在全球减糖、低糖大趋势下，安赛蜜和三氯蔗糖以安全性高、口感纯正、甜度高等特点，在食品饮料、调味品等领域得到广泛应用。

具体来看，三氯蔗糖下游应用领域包括饮料、调味品、烘培食品等多个领域。其中，饮料行业应用占比约50%，调味品、个护用品和烘焙食品占比分别为15%、13%和11%。

当前三氯蔗糖市场供过于求，产能过剩是行业共识。根据百川盈孚数据，当前三氯蔗糖产量产能2.93万吨，其中金禾实业、康宝生化、科宏生物产能分别为9500吨，8000吨和6000吨，三家公司合计占比80%。而2023年需求预计在2.2万吨到2.3万吨之间。

浙商证券看好行业未来供需格局优化。假设今年下半年仍保持18%的需求增速且出口需求占全球需求的80%，预计2024年出口量将达到1.94万吨，全球需求为2.42万吨，今年供给过剩情况有限，预计2026年之前没有新增产能投产，在明年行业需求增速维持15%情况下，2025年行业供需有望实现紧平衡。

对于本次三氯蔗糖提价行为，业内看好后续涨价。当前行业供需情况不同，供给较大，但价格从10万元/吨涨到15万元/吨，反映了行业长期谈判的结果。预计未来价格可能在22万元/吨到25万元/吨之间，第一步可能在20万元/吨左右。

根据百川资讯，9月份主流生产企业集体停车，时长两个月，供应端为三氯蔗糖市场挺价提供了较强支撑。

责任编辑：李未来 主编：张豫宁