前7月保费微增1.5%，2.4万亿中国太保“峰回路转”；寿险银保续期业务增盈288%、新单承压…

放眼五大上市险企，中国太保在的表现可谓出色。

每月中旬，又到了上市险企发布原保险保费收入的时候，中国太平洋保险（集团）股份有限公司（以下简称：中国太保）已于8月13日公布了2024年前七个月的原保险保费收入情况。公告显示，2024年前七月，中国太保原保险保费收入为2982.47亿元，较2023年同期增长1.51%。单七月原保险保费收入为320.6亿元，同比下降5.13%。

在业务分类中，中国太平洋人寿保险股份有限公司（以下简称：太保寿险）的原保险保费收入为1705.97亿元，同比下降2.56%，单七月原保险保费收入为174.38亿元，同比下降12.83%。中国太平洋财产保险股份有限公司（以下简称：太保产险）原保险保费收入为1276.5亿元，同比增长7.51%，单七月原保险保费收入为146.22亿元，同比增长6.04%。

尽管太保寿险在7月份的原保险保费收入方面，表现略显疲软，然而在前六个月的时间里，太保寿险在“开局不利”的情况下，依然能够稳步前行，持续缩小差距，逐渐接近稳定增长。太保寿险的原保险保费收入增速，从年初的-14.73%逐月减缓至前6月的-1.23%。

太保寿险在2024年上半年的保费收入呈现出总体微降、新保业务增长、续期业务下滑的态势。进一步分析其渠道构成，太保寿险在代理人渠道的表现相对稳定，银保渠道的新保业务和续期业务存在较大差异。银保渠道的新保业务大幅下降，但是银保渠道的续期业务却大幅增长。此外，从渠道占比来看，代理人渠道仍然是太保寿险保费收入的主要来源。

2024年上半年，太保寿险的原保险保费收入总计为1531.59亿元，同比下降了1.2%。代理人渠道的保费收入为1218.22亿元，下降了0.4%；其中新保业务收入为197.27亿元，增长了3.4%，期缴业务增长了4.0%；续期业务收入为1020.95亿元，下降了1.1%。新保业 务的增加表明太保寿险在新客户拓展方面取得了一定的成绩，期缴业务的增长可能有助于太保寿险提高客户粘性和长期保费稳定性。

在银保渠道中，尽管新保业务与上年同期相比下降了29.7%，降至132.94亿元，但由于续期业务实现288.3%的大幅增长，达到79.32亿元，使得银保渠道的整体收入仍然实现了1.3%的增长，银保渠道收入总额达到212.26亿元。同时，上述数据也说明了太保寿险的银保渠道在保持现有客户续期方面表现较好。同时，银保渠道在“报行合一”的影响下，吸引新客户遇到一些挑战。

放眼五大上市险企，中国太保在的表现可谓出色。在2024年一季度A股五大险企中，仅中国太保实现了净利润的正增长，而其余四家公司的净利润均出现了下滑。具体来说，中国太保的归属于母公司股东的净利润为117.59亿元，较去年同期增长了1.1%。

需要指出，“投资”作为财险、寿险的利润驱动核心之一，“市场行情”对险企的净利润构成直接影响。而今年年初，A 股市场整体呈现 V 型走势，市场利率持续走低，在此背景下，中国太保的净利润不降反升着实不易。在这其中投资收益率作为投资水平参考指标之一，中国太保在A股市值前三的险企中的年化净投资收益率相对不错。

A股市值前三的净投资收益率对比： 中国人寿2024年第一季度的年化净投资收益率为2.82%，同比下降0.8个百分点。 中国平安2024年第一季度的年化净投资收益率为3.0%，同比下降0.1个百分点。 中国太保2024年第一季度的年化净投资收益率为0.8%，同比持平。

此外，《险企高参》注意到“新会计准则”的实施，也将对险企的净利润产生影响。“新准则”倡导资产与负债皆以公允价值为基准进行计量，而这一价值高度敏感于市场利率的波动，因此，市场利率的任何微小变动都将直接撼动保险公司的净资产。

“新准则”不仅深化了对市场与信用风险的细致剖析，亦促使保险公司在财务报告中更全面且透明地披露“潜藏风险”，“新准则”虽然提升了险企的透明度，却也可能触动资产减值的开关，进而波及到利润层面。

与此同时，“新准则”对投资资产的分类也进行了更为精细的划分，这将重构投资收益的确认与计量体系，从而体现在利润表上。此外，“新准则”还强调了资产与负债的精准匹配，驱动保险公司重新调整资产负债表上的各项条目，而在调整过程中，净资产价值亦有可能遭到波折。

本文源自：险企高参