小方制药启动发行 募资完善产业链、发力外用药研发未来可期

中国上市公司网/文

近日，上海小方制药股份有限公司(以下简称“小方制药”或公司)公布了其招股意向书。该公司计划在上交所主板公开发行4000万股，预计募集资金将达到8.32亿元人民币，用于建设外用药生产基地新建项目、新产品开发项目、营销体系建设及品牌推广项目。本次发行的初步询价日期定于8月12日，申购日期则定于8月15日。

熟知该企业的投资者都知道，小方制药在家庭常备外用药的细分市场中占据领先地位，近年来其经营规模持续增长，产业布局不断延伸，营收和利润均实现了稳健的增长。此次IPO，是公司完善产业链、发力主业的一大战略举措。未来，在资本市场的助力下，公司的发展前景预期将更加广阔。

业绩稳增凸显企业强劲上升势头

医药行业包含众多细分领域，小方制药专注于外用药物的研发、生产和销售。其核心业务集中在非处方药品上，这些药品因其使用便捷和易于储存的特性，已成为家庭常备药的首选。公司拥有多样化的产品线，涵盖消化系统、皮肤科和五官科等多个细分市场。

经过二十多年的不懈努力和积累，小方制药已获得63个药品批文，其中包括多个医保品种和基药品种。公司不断扩展其产品剂型，目前产品线包括酊剂(含激素类)、滴耳剂、滴鼻剂、散剂、搽剂、糊剂、溶液剂、滴眼剂、软膏剂和乳膏剂(含激素类)等多种剂型，以满足不同患者的多样化需求。其中，品牌旗下的多种外用药品——如开塞露、甘油灌肠剂、炉甘石洗剂、氧化锌软膏、水杨酸软膏、碘甘油、呋麻滴鼻液等——在市场上的占有率持续处于国内领先地位。

凭借丰富的产品种类和齐全的剂型，小方制药的产品在市场中赢得了广泛的认可，形成了强大的品牌知名度和客户忠诚度。公司拥有一批长期稳定的客户群体，为公司业绩的稳步增长提供了坚实的基础。公司的多款产品，包括开塞露、炉甘石洗剂、氧化锌软膏、硼酸洗液、尿素乳膏、碘甘油、硫软膏、尿素维E乳膏、复方苦参水杨酸散、氧氟沙星滴耳液、解痉镇痛酊等，多次荣获《上海名优产品》称号。

同时，小方制药建立了全面的销售网络，与国药集团、上药集团、华润医药、九州通等全国及区域性大型医药流通企业，以及海王星辰、老百姓、益丰药房、叮当快药、一心堂、国大药房、漱玉平民等多家连锁药房建立了稳固的合作关系。公司凭借丰富的商业化经验，以产品为中心，组建了一支专业、高效的销售团队，致力于市场深耕，打造了一支规模不断壮大的专业化销售团队，确保了公司销售规模的稳定增长。

得益于外用药物研发、生产和销售的强劲表现，公司的营业收入和净利润均实现了稳步增长。2021年至2023年，公司营收分别为40,177.15万元、45,688.97万元、47,187.16万元，净利润分别为12,626.68万元、17,517.99万元、20,362.70万元。2024年上半年，公司营收达到26,178.87万元，净利润为11,881.59万元，均实现了同比增长。

构建新质生产力实现稳健发展

医药行业以其高投入和高技术特性而著称。自成立以来，小方制药一直将研发作为核心，其在2021年至2023年的研发支出分别为1,419.95万元、1,358.85万元和1,628.11万元。公司致力于丰富外用药制剂产品线，提升自动化水平，提高生产效率，并运用现代化生产工艺和质量控制体系，以塑造小方制药独特的新质生产力。

公司根据生产工艺的需求，不断对生产设备进行创新性的自动化改造，例如开发并新增了瓶体自动翻转装置、悬挂灌装装置、多杆送料轨道、等量分料装置等。这些改造提高了药品生产的自动化程度，相应地增加了生产效率，提升了产品质量，为公司业绩的提升提供了坚实的支撑。公司的自动化生产技术已成功应用于开塞露、炉甘石洗剂等主要产品。

特别值得一提的是，小方制药拥有全国独家药品批准文号的产品——苯扎溴铵酊和复方硼砂含漱液，这两项产品均具备独家的生产工艺和制备技术。在苯扎溴铵酊的制备过程中，通过熔化技术克服了苯扎溴铵黏性强、不易完全投料的问题;循环技术的应用确保了产品整体的均匀性;而折干折纯工艺则保证了投料的准确性。

复方硼砂含漱液通过复配硼砂、液化酚、甘油、碳酸氢钠等成分，发挥硼砂与低浓度液化酚的消毒防腐作用，增强了消毒效力。甘油不仅保护口腔黏膜，还与硼砂、碳酸氢钠反应生成甘油硼酸钠，有助于主药发挥更好的药效。技术上的关键在于热溶解技术解决了硼砂在室温下溶解性不佳的问题，而循环技术则确保了产品整体的均匀性。

此外，据悉公司正大力推进新产品的研发创新，拓展新品类。公司与上海中医药大学附属岳阳中西医结合医院合作研发的国家一类新药“复方透骨草溶液”，这是一种用于治疗手足癣疾病的外用药制剂。根据目前的研究成果，该一类新药有望显著软化角质、润泽皮肤、并有效抑制真菌。目前，公司正重点推进该新药的研发申报工作。

近年来，公司持续推行多元化发展战略。公司通过此次募资，推进了外用药生产基地新建项目和新产品开发项目，这不仅将显著提升现有主营业务的生产规模和效率，还将进一步巩固公司在外用药市场的领先地位。此举将全面提升公司的市场竞争能力和持续发展能力，确保公司长期稳定增长。

展望未来，随着各项工作的顺利推进，小方制药将在资本市场的助力下，持续增加研发投入，提升产品生产的自动化水平，进而增强生产效率和产品质量;不断研发并推出创新产品，拓展产品线，为市场提供高品质、多样化的医药产品，满足人民群众对生活质量和健康水平日益提升的要求。