路透深度：美联储本周会首次降息吗？

FX168财经报社(北美)讯 路透社周一（7月29日）报道称，美联储预计将在本周为期两天的政策会议上维持利率不变，将承认通胀已接近美联储 2% 的目标，为最早在 9 月份降息打开大门。

在 7 月 30 日 至 31 日会议之前，政策制定者不愿承诺首次降息的时间，但他们对最近的数据显示价格压力正在普遍缓解，总体通胀率正越来越接近美联储的目标，而来自就业、住房和其他市场的证据表明这一趋势将会持续下去，他们对此表示欢迎。

上周五公布的数据显示，美联储看好的个人消费支出价格指数在 6 月份上涨 2.5%，而 5 月份上涨 2.6%。2022 年，该指数同比增速高达 7.1%。事实上，自 3 月份以来，个人消费支出价格指数的年化月度变化显示，该指数仅上涨 1.5%，比美联储的目标低半个百分点。剔除波动性较大的食品和能源价格的配套指标在同一时期内呈 2.3% 的趋势，距离 2% 的目标仅一步之遥。

结合价格压力正在缓解的更广泛感觉，这些数据可能足以让美联储官员在下周的政策声明中改变他们对通胀“高企”的描述，并指出物价上涨速度将回升至 2% 的信心正在增强。政策制定者表示，他们应该在通胀完全回到目标水平之前开始降息，如果即将公布的数据与最近几个月的数据保持一致，他们可能已经没有时间了。

美联储“距离目标仅有 50 个基点……因此看起来距离不是很远”，圣路易斯联储前行长、现任普渡大学米切尔·丹尼尔斯商学院院长吉姆·布拉德（Jim Bullard）表示。

“通胀率还高吗？当然。但已经不像以前那么高了，”布拉德说。声明中稍作修改，比如将其描述为“适度高”，将“向市场发出一个重要信号，表明你正在接受过去一年发生的所有通货紧缩，你认为这是真的，你认为这种情况不会逆转。”

（图源：路透社）

美联储在通胀飙升后上调基准利率以减缓经济增长，自去年7月以来一直将利率维持在当前的5.25%至5.50%区间，使目前的紧缩货币政策成为近几十年来持续时间最长的政策之一。

尽管去年曾有警告称，如此严格的金融环境可能引发经济衰退，但美联储至少目前似乎已经找到了最佳平衡点。通胀率已经下降，失业率虽然逐渐上升，但仍保持在 4.1% 左右，许多美联储官员认为这一水平代表着充分就业。

一些数据，包括近期令人失望的房屋销售和不断上升的贷款拖欠率，可能表明经济疲软。但最新的整体经济产出报告却出人意料地强劲，第二季度经济年化增长率达到 2.8%。美联储认为，与稳定的通胀相一致，经济的潜在增长率约为 1.8%。

“他们公布了令人鼓舞的通胀数据……显然经济正在放缓。风险平衡与四个月前不同。句号，”花旗全球首席经济学家内森·希茨 (Nathan Sheets) 表示。“感觉他们想要更确定一点，所以在 7 月发出信号，在 9 月降息。”

（图源：路透社）

美联储面临政治压力

美国央行将于周三下午美国东部时间下午2点发布最新政策声明，美联储主席鲍威尔将于半小时后举行新闻发布会。

承认降息迫在眉睫，将使美联储与投资者的观点保持一致，他们认为美联储几乎肯定会在 9 月 17 日至 18 日的会议上至少降息 25 个基点，这是扭转四十年来最快速加息的第一步。

这也将使美联储成为美国总统竞选中激烈争论的焦点。

在这场选举中，通货膨胀可能并不是一个核心问题，这场选举包括针对共和党候选人前总统唐纳德·特朗普的暗杀企图，以及总统乔·拜登退出竞选，由副总统卡马拉·哈里斯取代，成为民主党总统候选人。

但共和党议员本月早些时候在一次听证会上告​​诉鲍威尔，9 月份的降息可能看起来像是为了对特朗普不利，特朗普于 2018 年初任命他为美联储主席，但之后却对他对央行的领导能力提出了严厉批评。

（图源：路透社）

然而，美联储官员普遍认为通胀正在缓解，包括一些美联储较为鹰派的官员。另一位特朗普任命的美联储理事克里斯托弗·沃勒 (Christopher Waller)尤其表示，通胀数据已接近需要降息的水平，劳动力市场也接近失业率可能快速上升的水平。

与此同时，价格和通货膨胀可能仍会影响选举结果。

牛津经济研究院在其最新的选举模型中表示，如果摇摆选民仍然“关注物价水平及其上涨幅度”，他们如何解读即将到来的经济数据可能会使他们倾向于支持特朗普和共和党；如果他们“关注近期通胀趋势和低失业率”，他们可能会倾向于支持哈里斯和民主党。

美联储降息可能会很快产生影响，可能意味着住房抵押贷款、信用卡以及一系列家庭和商业金融产品的借贷成本降低。