本轮猪周期的盈利期可以持续到何时？

上周生猪出栏价周均价涨至19.05元/公斤，其中7月16日日度猪价更是涨到19.23元/公斤，高于6月12日19.02元/公斤的高点，猪价总体依旧保持高位震荡上行的趋势。

那么不少关注养猪板块就会有疑问：照猪价这么一个走势，未来猪价还有上涨空间吗？高位猪价还能持续多久？

问题一：未来猪价还有上涨空间吗？

价格的上涨主要还是要取决于市场供需的格局。24年6月份我国13家主要上市猪企合计出栏生猪989.95万头，环比下降11.13%，同比下降4.32%，市场对于生猪的供给依旧是偏谨慎。而需求方面，下半年一直是猪肉消费的旺季，其关键节点在于气温的由高转低，多地局部降雨也会适度刺激猪肉的消费。

从短期的供需格局来看，猪肉供给-需求剪刀差下半年有望持续放大，所以没理由猪价不多涨一涨，上涨空间依旧还是存在的。

问题二：高位猪价还能持续多久？

猪价高位震荡的持续时间取决于本轮猪周期能繁母猪去化的程度，去化力度越大，能繁修复的时间将被拉长，高位猪价也便可以持续更长的时间。据农业农村部&国家统计局监测，5月末全国能繁母猪存栏3996万头、环比仅+0.2%。

从历史复盘来看，猪价见底出现反转往往并不意味着母猪产能的去化结束，通常能繁母猪产能的修复会滞后于猪价低点16~21个月，滞后于行业持续盈利3~9个月。其中，以牧原为首的猪企龙头在上半年刚刚实现强势扭亏，其中6月份更是贡献了扭亏关键的利润支撑。

从能繁产能修复滞后于行业持续盈利3~9个月的依据推断，能繁想要实现有效修复得等到24年9月-25年3月期间。用更保守的估计来看，猪价至少在今年下半年不会提前出现供大于需得局面。

所以，猪价下半年依旧存在上涨空间，猪价有望继续创新高，而头部优质猪企有望在能繁母猪出栏量较长的修复期中享受更长盈利期。通过单个猪企布局这波猪周期的盈利期风险波动比较大，而买多个优质猪企布局又比较麻烦，我一般则是通过畜牧养殖ETF（516670）一键布局畜牧板块的布局机会的，简单方便，管理费用一年也才0.2%。

作者：我不是基神啊

本文源自：金融界

作者：E播报