Mysteel解读：2024年维生素市场上半年回顾及下半年展望

【导语】

2024年上半年国内维生素市场多数品种价格维稳运行，少数品种价格“抬头”，阶段性跌宕起伏。整体供大于求的格局并未改变，下游采购节奏逐渐打乱，对于厂家多次调价政策的反应不及预期，观望情绪始终弥漫。

【上半年回顾】

一、从价格走势来看

1月初维生素市场受到春节假期影响，活跃度明显提高，月末市场暂稳，随着春节临近，备货接近尾声，物流陆续停运，下游成交多以近距离、刚需小单为主，交投活跃度转淡；2月受春节假期及物流停运影响，市场大稳小动，节后陆续复工，市场整体不温不火，大部分品种价格暂维持节前水平，市场成交情况较为冷清；3月下旬随着上海FIC展会召开，VA、VC、VE等部分品种价格走强。一季度末至二季度中段行情稳中略有显弱，只有少数几种产品震荡偏强，下游需求整体不足，维持刚需采购的步伐；二季度末，即6月下旬上海CPHI展会前后市场动荡起来，尤其是几种脂溶性维生素明显活跃。

2024年上半年，维生素几种主流产品行情分析：维生素A价格区间内窄幅震荡，下游需求乏力对价格无力支撑，本就采购动力不足的行情下难免出现阶段性回落。维生素E市场始终坚挺，用量最大且供应相对集中平衡的格局，使得VE一直是维生素市场起带头作用的关键品种，6月末市场走势活跃偏强，价格涨幅明显，业者们对其后市看涨信心强烈。维生素D3主流厂家自今年五月份开始受主要国内厂家陆续开始停报停签，且停报停签状态已经延续至今，导致国内维生素D3货源偏紧，市场惜售情绪浓厚，随着厂家控货签单和停报停签的状态持续，市场情绪逐渐发酵，市场价格一路炒作上涨至今。

二、从出口方面来看

截至2024年1-5月份维生素总出口量为172244.81吨，环比增加19607.089吨，涨幅12.85%，尤其是春节假期回来后，3月维生素出口总量为40135.7吨，较上月环比增加11837.8吨，涨幅41.83%，同比增加5732.40吨，涨幅16.67%。伴随中国国产供应增加，以及现货竞争白热化，各主要生产商积极拓展出口渠道，维生素出口在量及出口区域分布方面或将均会出现明显提升。维生素出口以一般贸易为主，主要集中在美国、德国等欧美地区。

三、从相关品种来看

2024上半年全国玉米市场价格呈现下跌-恢复性上涨-下跌-反弹的发展趋势。上半年1-4月整体需求比较疲软，叠加替代谷物充沛，下游企业无论是消耗积极性还是消耗能力都比较有限，无法构成对价格的支撑。1-4月，产区基层粮源持续上市，内贸玉米供应较为充足，但相对应需求疲软、替代品价格优势，内贸玉米价格承压下行。进入4月下旬，随着基层余粮见底，以及深加工开机率提升、饲料企业订单下滑趋势停止等方面因素的共同作用下，国内玉米价格开始止跌。进入5月以后，国内供应进一步缩紧，市场供需双方开始拉锯，产区贸易商持粮待涨，出现惜售心理，销区贸易商库存偏低，只能依托产区发货成本定价，全国玉米价格开始陆续上涨。

据Mysteel农产品数据调研显示，2024年上半年生猪出栏均价为15.37元/公斤，同比上涨0.73元/公斤，涨幅为4.99%。年初猪价在13.50-15.00元/公斤低位区间震荡，受春节备货短暂提振，重心稍有上移，但节后出栏节奏恢复，需求惯性回落，价格偏弱盘整；此后行情延续窄幅整理，徘徊在13.50-15.50元/公斤。到了5月下旬，市场多有惜售挺价，产能去化节奏延续叠加前期疫病影响，供应端有所释压，加之二育入场动态增多，市场推涨情绪高涨，价格上行明显。不过涨幅略超预期，6月中旬开始价格回调，受情绪支撑幅度相对有限。上半年猪价最低点为13.27元/公斤，最高点为19.06元/公斤；截至6月30日，全国外三元生猪出栏均价为17.99元/公斤，同比上涨4.33元/公斤，涨幅为31.70%。

【下半年行情预测】

其实总的来看，近期这几个热度较高维生素品种的涨价模式大同小异，主流厂家控制市场放量，限量签单叠加贸易商的积极推动，在市场库存的消耗下，主导权就会向供应端转移，往年国外厂家的策略多重视销售量，并非价格把控，从2023年年底，战略调整，国内外厂家基本步调一致，这更加强了业者们对后市发展的信心。就目前市场走势看，维生素D3、维生素K3、维生素B1等均呈现出了明显的上涨趋势，叠加维生素E价格稳步上行的带动下，下半年维生素市场个别品种或将有望迎来持续、稳步的上行态势。

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