北京
上交所准备在上证指数的基础上，推出一个上证综合全收益指数，我本来没觉得这个指数太值得关注，没想到昨天好多读者都问是怎么回事。
新指数代码000888，简称“上证收益”， 是上证指数的全收益版本，计划从7月29日起发布实时行情。
我们通常看的上证指数属于“价格指数”，顾名思义反映的是价格，而并非收益。为什么价格不等于收益呢，因为股票会分红，分红之后股价要除权，10元的股票分红2元，除权后第二天开盘就剩下8元。
价格指数不考虑分红因素，成分股分红后除权，价格下降了，指数就会处理为下跌。但从实际的收益看，分红除权并非真的下跌，并不会导致亏损，因此价格指数的走势是弱于真实收益的。A股的分红集中在每年的5-8月，在这期间价格指数就会比实际回报略微跑输。
所以价格指数只适合用来观察价格，但不适合用来计算投资指数的长期收益，为了解决这个问题，就有了全收益指数，它在计算时会把成分股分红处理为再投资，这样就更接近于用基金投资指数的回报表现。
对同一个指数来说，显然全收益版本的涨幅会好于价格指数，成分股的股息率越高、积累时间越长，两者的差异就越明显。
比如沪深300全收益（粉线），近5年来大约比沪深300多涨了10%+：
中证1000股息率低，近5年全收益指数就只多涨了5%+：
上证指数推出全收益版本，也就是用来衡量投资它的回报用的，但由于上证指数本身并不是一个太好的可投资指数，我感觉这个作用就不是特别大。
我们知道像沪深300、中证500、中证1000都有很多基金跟踪，但上证指数并没有，因为它包含了沪市所有非ST股，要严格跟踪它需要买很多超小盘的股票，在流动性和冲击成本上都容易出问题。
通常来说，适合投资的指数都不会想要包括所有的股票，就像我们看创业板基金，绝大多数也都是跟踪创业板指（创业板前100大股票），而绝少去跟踪创业板综指（创业板所有股票）。
既然上证指数本来就不适合投资，做一个它的全收益版本来看回报就没那么大意义，可能就是这个新指数长期表现好看一些就是了。
公告还说，上证收益指数以2020年7月21日为基日，以3320.89点为基点，这个意思是说，上证收益指数的行情会回溯到2020年7月21日开始计算，那一天上证指数的点位就是3320.89点，上证收益指数从那天开始，设置为和上证指数一样高，之后两者的走势就会产生差异。
今天上证指数收盘是2976.30点，比2020年7月21日是下跌的，我大致估算了下，上证收益指数加上分红应该差不多能在3300点左右，大致和当年持平。
还有读者问000888不是股票峨眉山A吗？000888在深交所是峨眉山A，但是在上交所就是上证收益指数，两个交易所同样的代码可能代表不同的标的。
还有人问是不是做了这个新指数，就能解决上证指数一直3000点的问题。新指数肯定更容易涨破3000，但上证指数依然存在，大家关注的也还会是老指数，我觉得过阵子这个新指数就没什么人在意了……
其他信息：
1. 不出所料，国家队今天依然很积极，估算买入沪深300ETF约107亿元，中证1000ETF约9亿元，中证500极少量，合计投入资金超百亿。今天又改主要买沪深300了，最近是一天一个套路，主打一个让你们摸不清规律。
2. 之前介绍过的沙特ETF，今天有两只上市，双双涨停。这个完全是在炒作，目前价格已经远高于基金净值，存在明显溢价的风险，不要盲目追高。
3. 2024年7月16日估值：
股债利差估值分位1.5%，股票相对债券吸引力更高；
A股PE分位28.6%，PB分位0.9%，估值处于较低的区间；
A股距离近15年的最低估值，大约还需跌19.2%，距近15年的中位估值位置，还需涨23.4%。
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