二季度利润亏损17亿，国投瑞银基金施成管理规模跌破百亿

文/刘振涛

公募基金二季报披露已经拉开帷幕，已有不少基金产品披露了2024年二季度成绩单。作为“急先锋”的国投瑞银基金施成早早地披露自己管理的产品二季度成绩单。

2024年二季度，施成管理的产品再度延续了一季度的下跌，并且下跌幅度高于一季度，施成管理的多只基金在2024年上半年累计跌幅超过20%。

基金净值的下跌，带来基金利润亏损以及资产规模的下降。二季度，施成管理的产品合计利润亏损17亿，叠加一季度的利润亏损，2024年上半年，施成管理的产品利润亏损已达28亿。

而在规模上，随着二季度基金资产规模的下降，施成管理规模也降至百亿以内，施成也不再是市场的百亿级基金经理了。

二季度利润亏损17.48亿，规模跌破百亿

施成在2024年二季度卸任了一只基金，目前在管基金数量为6只。其中，5只基金是施成单独管理，1只基金与基金经理李威共同管理。

梳理施成管理的6只基金二季报，6只基金二季度基金净值都下跌。其中，5只基金基金净值跌幅超过了15%，跌幅最大的一只基金是国投瑞银产业转型一年持有混合，该基金在2024年二季度跌幅达16%，上半年累计跌幅超过了24%。

6只基金跌幅最小的是国投瑞银产业升级两年持有混合，二季度跌幅为9.91%。这只基金是施成与基金经理李威共同管理的，其他5只跌幅较大的产品都是施成一人独自管理。

统计施成管理的6只基金二季度盈利情况，6只基金的利润都出现不同情况的亏损。数据显示，6只基金中，施成独自管理的5只产品利润亏损较大，亏损超过1亿元，其中国投瑞银新能源混合利润亏损5.98亿元。施成管理的6只产品在二季度合计利润亏损达17.48亿元。

过去的2024年一季度，根据基金一季报，施成管理的这6只基金利润亏损10.86亿元。叠加此次二季度利润亏损，2024年上半年，施成管理的6只基金利润合计亏损达到了28亿元。

基金净值下跌，基金利润亏损，施成管理的6只基金资产规模出现下降。

梳理基金二季报，施成管理的6只基金资产规模都出现不同幅度下降。其中，国投瑞银新能源混合资产规模下降较大,基金A份额和基金C份额合计资产规模减少6.6亿元。

放到施成管理规模上，wind数据显示，截至2024年二季度末，施成管理规模为95.34亿元，较2024年一季度末减少了24.28亿元，施成管理规模已经跌破百亿。

为何施成管理的基金产品连续两个季度下跌，又为何他独自一人管理的5只产品跌幅较大呢？这恐怕与施成的投资策略选择有关。

押注单一赛道，新能源中的“蔡嵩松”

公募市场上有不少个性鲜明的基金经理，部分基金经理偏爱单一押注一个赛道而被市场所知。

比较知名的押注单一赛道的是诺安基金的前基金经理蔡嵩松。蔡嵩松曾经管理的基金单一押注半导体赛道，一度被市场称为“半导体一哥”。而国投瑞银的施成和蔡嵩松的投资风格相似，也是单一押注新能源赛道，一度也被市场称为新能源赛道的“蔡嵩松”。

观察施成管理的6只基金二季度持仓，施成独自一人管理的5只基金前十大重仓股趋同性很高，无论是否是新能源主题的产品，几乎都是满仓新能源个股。

比如，二季度，国投瑞银瑞银先进制造混合前十大重仓股与国投瑞银产业趋势混合有9只个股相同；国投瑞银产业趋势混合则与国投瑞银新能源混合的前十大重仓股一摸一样。

并且，基金二季报数据显示，施成独自管理的5只基金前十大重仓股持仓市值占比达70%以上。

2020年与2021年两年，新能源赛道是资本市场的热门风口，当时的施成管理的基金也都选择重仓持有新能源个股，赶上了风口的施成，在重仓新能源的情况下，当时取得了良好的业绩。

比如，施成管理的国投瑞银先进制造混合和国投瑞银新能源混合2020年净值涨幅超过100%。施成一战成名，成为国投瑞银基金新锐基金经理。

打铁趁热，施成成名后，国投瑞银基金开始让施成增发新产品。2021年6月，施成发行成立了国投瑞银产业趋势混合，2022年施成发行了国投瑞银产业转型一年持有混合和国投瑞银产业升级两年持有混合2只基金。

随着新产品的发行，施成管理规模也水涨船高，在2022年二季度末，施成管理规模达247.16亿元，成为市场上百亿级基金经理。

发行了新产品之后，施成依旧继续他的单一押注一个赛道的投资风格，后面发行的3只基金也同样选择了押注新能源赛道。

2022年开始，市场开始回调，风格切换，新能源赛道没有过去以往的火热，开始降温，市场上投资新能源赛道的基金经理管理业绩开始回撤，施成管理的产品也同样业绩回撤，且回撤较大。

比如，施成管理的国投瑞银先进制造混合，在2021年9月份，基金累计业绩回报曾达453%，而截至2024年6月30日末，该基金累计回报回撤至62.55%。蚂蚁基金显示，该基金近3年来，该基金累计跌幅达58.18%，近3年最大回撤达72.66%。

特别是2021年至2022年，施成发行的3只新产品，施成管理的任职回报亏损超过了40%。其中，施成管理国投瑞银产业转型一年持有混合1年又361天，任职回报亏损50%。

整体来看，施成的投资风格偏激进，偏爱押注单一赛道，在押注的赛道处于热门风口时，将取得较好的业绩，而一旦市场风格切换，则业绩大幅回撤。可以说施成的管理基金进攻性很强，但是抗回撤能力较弱。

加之，施成管理的基金不管何种主题，都选择押注一个赛道，持仓趋同性高，风险就集中，容易导致基金产品一荣俱荣，一损俱损的情况出现。

对于国投瑞银基金施成管理的产品二季度表现，以及他管理规模跌破百亿的情况，你怎么看呢？