北京
开源证券近日发布食品饮料行业点评报告：6月电商数据分析：酒类线上销售较好，大众品关注个股机会。
以下为研究报告摘要：
酒类：线上销售额增长，白酒、啤酒集中度均提升
2024年6月阿里系酒类行业线上销售额达18.4亿元，同比增29.0%。销售量同比降12.3%，销售均价同比增47.1%。6月子行业国产白酒销售额表现相对较好，同比增60.6%。国产白酒类线上销售额占比最高，达76.8%。白酒行业头部品牌集中度环比+2.8pct至66.7%。啤酒行业头部品牌集中度环比+3.6pct至36.3%。
食品：线上销售额下降，休闲食品集中度降低、粮油速食集中度提升（1）休闲食品：2024年6月阿里系休闲食品行业线上销售额达29.0亿元，同比降12.7%。销售量同比增20.0%，销售均价同比降27.4%。子行业中豆干制品表现较好，同比增15.0%。休闲食品行业头部品牌集中度环比-0.7pct至9.5%。（2）粮油速食：2024年6月阿里系粮油速食行业线上销售额达29.3亿元，同比降16.6%。拆分量价来看，销售量同比降1.0%，销售均价同比降9.8%，2024年6月干货类表现较好，同比增15.3%。粮油速食行业头部品牌集中度环比+0.6pct至15.35%。
饮料冲调：乳制品、冲饮麦片、包装饮料线上销售额均下降
（1）乳制品：2024年6月阿里系乳制品行业线上销售额达12.7亿元，同比降13.1%。拆分量价来看，销售量同比降6.6%，销售均价同比降7.0%。分子行业来看，2024年6月低温牛奶类表现较好，同比增85.3%，常温牛奶线上销售额占比较高，达38.2%。乳制品行业头部品牌集中度环比+0.2pct至47.8%。
（2）冲饮麦片：2024年6月阿里系冲饮麦片行业线上销售额达1.3亿元，同比降1.9%。拆分量价来看，销售量同比增8.9%，销售均价同比降9.8%。冲饮麦片行业头部品牌集中度环比+3.59pct至38.4%。
（3）包装饮料：2024年6月阿里系包装饮料行业线上销售额达7.0亿元，同比降16.9%。拆分量价来看，销售量同比降0.3%，销售均价同比降16.7%。分子行业来看，2024年6月果蔬汁类表现较好，同比增4.4%；果味饮料类增速次之，同比降6.0%。果蔬汁类线上销售额占比较高，达20.1%。
投资建议：酒类线上销售较好，大众品关注个股机会
6月份仍处于销售淡季，白酒动销难言乐观，但酒类线上渠道销售表现较好。飞天茅台批价企稳回升叠加高管团队表态提振市场信心，多家龙头企业进行市场控货动作，以及卧牛山产品结构、夯实渠道以强化竞争力，行业集中度进一步提升。建议选择基本面稳健向上品种，布局各价格带白酒龙头。大众品提示关注具备个股逻辑的公司，西麦食品与欢乐家消费韧性较好，新产品、新渠道逻辑可能逐步兑现。
风险提示：宏观经济表现低于预期、食品安全问题、行业竞争加剧。（开源证券 张宇光,张思敏）
免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
