光伏周价格 | 财报季收官成绩单出炉，下半年各环节的走势预判

01

周价格表

02

周价格观察

硅料价格

本周硅料价格：单晶复投料主流成交价格为34元/KG，单晶致密料的主流成交价格为32元/KG；N型料报价为38元/KG。

本周交易

本周硅料交易冷清，拉晶环节低稼动率始终对硅料交易形成负向压制。

供需状态

总结上半年 ，硅料供给从年初开始走向冗余，头部厂商新产能落地爬坡成为压垮硅料价格的最后一根稻草； 展望下半年 ，在持续一季度的严重亏损后，大部分厂商已开启，检修、降负荷、老旧产能淘汰等动作。

当前节点，供需差逐步缩窄，硅料价格明确到达底部空间；另，《24年光伏制造规范（意见稿）》中对新建及改扩建项目中的自有资金比例从20%上调至30%，考虑到目前厂商的现金流及硅料环节的盈利状况，预计下半年起，在建或预备建设的硅料项目大概率会出现延迟；

TrendForce集邦咨询通过各种临界条件测算，预计只有25%-30%的存量产能面临出清后，硅料价格才会出现反弹并站稳。

盈利状况

上半年收官，TrendForce集邦咨询测算出当前节点的硅料盈利状况，单KG亏损10-15元，单W亏损0.02-0.04元，丰水期与工业硅价格下滑或能对亏损起到修补作用，但难改亏损局面。

价格趋势

本周企稳，后市价格仍旧僵持。

硅片价格

本周硅片价格：P型M10硅片主流成交价格为1.20元/片；P型G12主流成交价格为1.75元/片；N型M10硅片主流成交价格为1.10元/片；N型G12主流成交价格为1.65元/片; N型G12R硅片主流成交价格为1.45元/片。

本周交易

182及210尺寸切换，182尺寸阶段性产出缩减，厂商报涨意愿明显，但庞大的存量18X硅片库存，始终压制G10L的上涨预期；

而210系列的阶段性错配加剧，部分厂商提前预判210（R）电池及组件起量，切换产出规格，导致供需进一步失衡，价格压力陡增。

供需状态

总结上半年，在当前各环节产能已经达到TW级别后，各环节内部与环节之间同步进入了零和博弈，此时供需比与库存成为决定该环节价格议价能力的核心要素，硅片环节供需比从年初的1.5-1.8迅速回落至6月的1.1附近，成为其价格筑底的基石，但不容忽视的是其庞大的存量库存，依旧成为其价格上行的最大阻碍；

展望下半年，按照当前的亏损状态以及资本市场对光伏行业的保守预期，大概率后续扩产项目会出现搁置，特别是一体化厂商在本轮产能过剩中，受伤严重，会重新调整其一体化布局策略，而头部专业化厂商亦会加速采取行动，强势挤占中后端厂商的市场份额，短期内硅片价格不会有太大回弹，仍需要通过亏损现金流方式完成场内集中度修复。

盈利状况

N型硅片的单瓦亏损在0.04-0.05元区间，部分厂商因稼动率调整，折旧成本抬升，亏损或更为严重。

另外要点

《24年光伏制造规范（意见稿）》中，在新建及改扩建项目中，对HJT及TOPCon硅片要求提出了区分，其碳、氧含量标准规范的差异化逐步明晰，后续若HJT硅片若交易量起步，不排除有其区别于TOPCon用硅片的价格走势。

电池片价格

本周电池片价格：M10电池片主流成交价为0.300元/W，G12电池片主流成交价为0.320元/W，M10单晶TOPCon电池主流成交价为0.30元/W，G12单晶TOPCon电池主流成交价为0.35元/W。

本周交易

报价混乱+减产去库，是本月电池片环节的两大主题。部分二、三线电池片厂商订单锐减，现金流困难，开始通过更低的代工价格抢单，部分财务困难的企业甚至出现低价电池片抵债方式，导致现阶段，流通市面的电池片价格十分混乱，恶性低价订单穿插于各类交易中，而下游订单继续缩量，对电池片需求支撑力度有限，故价格继续承压。

供需状态

从供需比角度看，电池片环节供需比一直维持在1.1-1.05区间，较为合理，但带来的结果也仅是上述三环节中亏损最轻；从专业化厂商角度看，非硅成本与工艺质量把控本来是核心壁垒，但上半年的超低非理性硅片价格将上述壁垒打破，硅成本的超跌已经将厂商间的非硅成本差异与工艺优势磨平，双经销模式下，电池片厂商苦不堪言，开启了价格内卷模式，从24H1的业绩预告上看，即便是优秀的头部专业化电池片厂商亦难逃亏损命运；

下半年，电池片环节盈利与上游荣枯一体，硅片价格上修后，电池片厂商间的非硅成本差异才能得到修复，届时，价格才能说是真正站稳。

盈利模式

本节点看，一体化电池片与专业化电池片盈利出现倒挂，一体化单瓦亏损0.04元，而专业化厂商单瓦亏损0.03元。

组件价格

本周组件价格：182单面单晶PERC组件主流成交价为0.80元/W，210单面单晶PERC组件主流成交价为0.82元/W，182双面双玻单晶PERC组件成交价为0.82元/W，210双面双玻单晶PERC组件主流成交价为0.84元/W，182双面双玻TOPCon组件主流成交价为0.86元/W，210双面双玻HJT组件主流成交价为1.00元/W。

本周交易

组件市场价格体系同样混乱， 出海回流、 破产抵债、 低价抛库等因素流出的组件报价纷繁多样，但共性是价格极低，对场内定价中枢形成了极大的冲击；

受国内分布式光伏停滞影响，分布式组件报价厮杀激烈，需求在萎缩，而在手库存庞大，各家出现恐慌式出逃甩货；

地面电站，上半年招投标看，N型作为主流已毋庸置疑，但招投标中枢正逐月走低，头部大厂仍死守报价，僵持在0.78元/W区间，而准备出逃离场的厂商，正以超低价，清仓式出货，价格分布在0.70-0.73元/W区间。

供需展望

从财报预告看，组件厂商一体化及专业化无一幸免，出现超大幅度亏损，庞大TW级别产能不出清，则较难止血；

短期内，现金流是幸存的核心筹码，加快海外（非东南亚）基地建设以修复对美高溢价订单缺口是各家的重中之重，而欧陆市场进入暑期，Q3海外订单拉动明显不足，难言乐观，目前考虑到终端需求走弱，见效最快的回弹方式，或需依赖上游原材实现价格修复，从成本端对组件价格实现有效托举。

TrendForce

全球光伏产业链价格趋势

趋势分析 商业洞察 信息精选

PS:当您需要在报道中引用TrendForce集邦咨询提供的研报内容或分析资料，请注明资料来源为TrendForce集邦咨询。

近期文章精选TrendForce

全球高科技产业研究机构

TrendForce is a global high-tech industry research institution. Its research scope covers memory, IC and semiconductors, foundry, optoelectronic display, LED, new energy, smart terminals, 5G and communication networks, automotive electronics, as well as AI. With rich experience in industry research, government industry development planning, project feasibility analysis, corporate consulting and brand marketing, TrendForce is a quality partner for government and enterprise clients to conduct industrial analysis, planning evaluation, consulting and brand promotion in high-tech field.

△ 向上滑动查看企业介绍