突破6000点的概率！

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Headline

美元指数上涨继续拉低中国外汇储备数额
俄罗斯使用人民币支付中俄贸易或达顶峰
中国人均GDP增长但社会福利支出增幅小
还贷压力等三大因素影响中国家庭购房
美国新增非农就业人数超出预期
医疗保健等三行业推动美国就业增长
标普500指数年底突破6000点的概率
67家标普500公司发布负面每股收益指引
法国大选爆冷，左翼政党有望赢得多数席位
日元接近取代土耳其里拉成为本世纪以来最弱货币
新兴市场国家外债占比普遍低于五年平均水平
土耳其用人民币支付俄罗斯石油进口增多

中国

1.国家外汇管理局数据显示，截至2024年6月末，中国外汇储备为32,224亿美元，较5月末下降97亿美元。

来源：边际Lab | FinGraph

2.由于汇率折算因素，上个月美元指数的上涨继续拉低中国外汇储备数额。

来源：边际Lab | FinGraph

3.中国黄金储备保持不变，为7,280盎司，为连续第两个月停止增持黄金。

来源：边际Lab | FinGraph

4.俄罗斯越来越多地使用人民币支付中国进口的商品，同时从其他国家获得人民币。然而，经历了2022年的大幅增长后，中俄贸易可能已经达到顶峰，因此，未来俄罗斯对人民币国际化的推动作用可能有限。

来源：Bloomberg

5.自2022年以来，中国使用人民币结算的商品贸易比例显著上升，但不仅仅限于与俄罗斯的贸易。

来源：Bloomberg

6.在中国人均GDP（按购买力平价计算）增长的情况下，社会福利支出（占GDP的百分比）的增加幅度较小。

来源：摩根士丹利（《三中全会前瞻：社保适度改革》，详请请至知识星球查看）

7.影响中国家庭购房的最主要因素包括：还贷压力（42%）、收入不确定性（41%）、房价下跌风险（38%）。

来源：摩根大通（《中国2024年下半年经济展望-回归增长趋势》，详请请至知识星球查看）

8.下图显示了中国在2020年和2024年迄今向欧洲各国出口汽车的数量变化。

来源：Reuters

9.东部和南部的十个省级地区（辽宁、河北、北京、天津、山东、江苏、上海、浙江、福建和广东）占全国电力消费的50%，但仅占发电量的40%。相比之下，内蒙古、新疆、山西、陕西、甘肃和宁夏这六个北部和西部省份占全国电力消费的18%，但占发电量的25%。

来源：JKempEnergy

美国

1.美国劳工部周五报告称，美国上月新增非农就业岗位20.6万个，略高于预期的19万个，前值由27.2万人被下修至21.8万个，继续保持强劲增长势头。但失业率小幅上升至 4.1%，表明劳动力市场已出现一些逐渐放缓的迹象。

来源：边际Lab | FinGraph

2.还有其他迹象表明就业市场正在继续降温。6月份平均时薪同比上涨3.9%，为2021年以来的最小增幅。4月和5月的就业岗位总数累计下修了11.1万个。劳动参与率小幅上升至62.6%，表明更多人进入了劳动力市场。

来源：边际Lab | FinGraph

3.过去一年的就业增长主要由医疗保健、政府以及休闲和酒店业推动。在过去一年美国新增的270万个就业岗位中，这三个行业贡献了170万个。由于这三个行业较疫情前就业水平恢复得速度较慢，因此最近的就业增长很大程度上是追赶效应的结果。

来源：美国银行

4.萨姆规则（Sahm Rule）是经济学家克劳迪娅·萨姆提出的经验法则，是指当失业率的三个月移动平均值与前12个月的低点相比上升0.5个百分点，则经济开始处于衰退之中。最近三个月的平均失业率为4%，比过去一年3.6%的低点高出0.4个百分点，距离衰退阈值只有0.1个百分点。

来源：WSJ

5.根据期权市场价格计算，标普500指数到年底突破6000点的概率为19%，跌破5000点的概率为17%。

来源：the Daily Shot

6.根据FactSet的数据，有67家标普500公司发布了2024年第二季度每股收益（EPS）的负面指引，高于5年平均的58家和10年平均的62家。在各行业中，信息技术行业的负面预告最多，为23家（正面指引为22家）。

来源：FactSet

7.标普500指数中市值前五大公司的市场份额与净利润份额之间的差距显著扩大。

来源：摩根士丹利

8.根据PitchBook的数据，人工智能初创企业为美国风险投资交易注入了新的活力。上季度，美国风险投资总额达556亿美元，比去年同期增长约50%，为两年来最高。然而，交易数量仅为3108笔，是2020年第二季度以来的最低水平。这表明少数大型人工智能交易扭曲了结果，如CoreWeave和xAI分别筹集了11亿美元和60亿美元。今年上半年，美国风险基金共筹集了374亿美元，退出总额达到236亿美元，比去年同期增长三倍多。全球风险投资交易总额也呈上升趋势，达943亿美元。

来源：Bloomberg

欧洲

法国开始第二轮立法选举，出口民调显示，由社会党、共产党和不屈法国等左翼党派组成的新人民阵线有望在国民议会赢得170至215个席位（总计577个席位），总统马克龙的中间派阵营则将以150-182席排在第二位，极右翼的国民联盟预计将以110至158个席位列第三。而上周的民调曾显示国民联盟会拿下最多席位。左翼获胜是市场最担心的结果——因他们承诺大幅增加公共支出、提高最低工资并降低退休年龄，而这些措施将引发与欧盟的重大冲突。因此，欧元周一开盘走低。

来源：Bloomberg

英国

由于一些企业对英国7月4日的大选持观望态度，英国6月建筑活动增长放缓，房屋建筑量减少。标普全球6月英国建筑业采购经理人指数(PMI)从5月份的54.7降至52.2，低于分析师预测的53.6。

来源：边际Lab | FinGraph

亚太

日元接近取代土耳其里拉，成为本世纪以来全球实际汇率最弱的货币。日元疲软是日本债务积压过剩的表现，为控制国债收益率，日本央行不得不采取宽松的货币政策，导致日元陷入类似第三世界国家的贬值螺旋。

来源：IIF

新兴市场

1.大多数新兴市场国家的外债占总债务的比例低于过去五年的平均水平。沙特阿拉伯、智利和秘鲁的外债比例最高，分别超过40%。相比之下，中国、泰国和捷克共和国的外债比例最低，不到10%。

来源：渣打

2. 下图比较了2019年第四季度（COVID-19前）与2024年第一季度的经常账户余额（以GDP的百分比计算）。土耳其（TR）、阿根廷（AR）、乌克兰（UA）和埃及（EG）这四个国家的经常账户赤字明显恶化。

来源：IIF

3.土耳其6月份CPI同比上涨71.6%，低于分析师预期的72.60%，显示土耳其央行的积极政策已开始拉低居高不下的通胀。土耳其央行对此表示，将继续维持紧缩政策，等待数据和预期与通胀放缓的路线保持一致，“非常有决心降低通胀”。

来源：边际Lab | FinGraph

4.土耳其越来越多地使用人民币和阿联酋迪拉姆支付俄罗斯的石油进口。

来源：Bloomberg

全球

1.2024年6月是自2020年10月以来首次没有任何全球央行加息的月份。

来源：美国银行

2.下图显示了发展中国家和发达国家的消费者价格指数（CPI）篮子中食品和非酒精饮料的权重百分比。发展中国家的食品权重占比远高于发达国家，部分国家的比例甚至超过60%。

来源：金融时报

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