Mysteel：2024年下半年国内独立电弧炉开工率、产能利用率或可低位攀升

一、独立电弧炉上半年运行回顾

1、一季度开工率、产能利用率同比下降

图1：2021-2024年独立电弧炉产能利用率走势图

图2：2021-2024年独立电弧炉开工率走势图

回顾一季度，独立电弧炉企业产能利用率和开工率同比处于相对较低水平，从独立电弧炉开工率和产能利用率走势图来看，截至3月底，全国独立电弧炉开工率为70.7%，环比上升1.88个百分点，同比下降6.01个百分点；产能利用率为51.88%，环比上升0.28个百分点，同比下降15.52个百分点。独立电弧炉产能利用率和开工率春节后回升速度偏慢于往年，尤其是产能利用率同比下降幅度较为明显。影响电弧炉开工积极性的原因主要是生产利润下降、原材料成本较高缺乏生产优势。

2、二季度开工率、产能利用率低位回升

回顾二季度，独立电弧炉企业产能利用率和开工率低位小幅回升，从独立电弧炉开工率和产能利用率走势图来看，截至6月30日，全国独立电弧炉开工率为70.4%，环比下降0.62个百分点，同比上升3.53个百分点；产能利用率为53.73%，环比下降0.66个百分点，同比上升2.96个百分点。二季度独立电弧炉企业开工率较一季度末基本持平，产能利用率小幅上升，整体变动幅度较小。

3、一季度成品材价格快速下跌

图3：Mysteel螺纹钢绝对价格指数走势图

3月份建筑钢材供需基本面矛盾累积，价格下跌速度加快，从Mysteel螺纹钢绝对价格指数走势图来看，2024年走势较往年明显走低，截至3月底，Mysteel螺纹钢绝对价格指数为3637.51元/吨，月环比下跌366.75元/吨，跌幅9.16%；年同比下跌633.24元/吨，跌幅14.83%。原材料方面来看，截止到2024年3月底，MySSpic废钢绝对价格为2780.4元/吨，周环比下跌46.7元/吨，跌幅1.65%，年同比下跌48.31元/吨，跌幅1.59%。原材料价格跌速相对偏慢，导致螺废差收窄，具体来看，截至4月7日，螺废差为817.72元/吨，周环比收窄15.13元/吨；2024年螺废差均价为951.28元/吨，年同比收窄8.34元/吨。

4、二季度成品材价格先扬后抑

二季度来看，成品材价格呈现出先扬后抑态势，二季度伊始，在宏观消息带动下，螺纹钢价格呈现出上扬态势，在5月底达到季度高点，5月25日，螺纹钢绝对价格指数为3883.34元/吨，较3月底上涨245.83元/吨；随后在期螺下行和供需基本面矛盾累积下，市场信心走弱，价格高位回落，截止6月底，螺纹钢绝对价格指数为3617.11元/吨，较3月底下跌20.4元/吨。MySSpic废钢绝对价格为2803.9元/吨，较3月底上涨8.9元/吨，年同比下跌102.1元/吨，跌幅3.37%。截至6月底，螺废差为805.57元/吨，周环比收窄44.23元/吨；2024年螺废差均价为951.28元/吨，年同比收窄8.34元/吨。2024年螺废差均价为928.18元/吨，较一季度末继续收窄23.1元/吨。

5、电弧炉企业谷、平电利润亏损

图4：建筑用钢电弧炉谷、平电利润走势图

电弧炉企业的盈利情况是影响产能利用率和开工率的重要因素。从建筑用钢电弧炉谷、平电利润走势图来看，电弧炉谷、平电较长时间处于亏损状态。截至3月30日，电弧炉谷电利润为-15元/吨，年同比收窄100元/吨；平电利润为-123元/吨，年同比收窄104元/吨。截至6月底，电弧炉谷电利润为-72元/吨，年同比收窄34元/吨；平电利润为-199元/吨，年同比收窄56元/吨。电弧炉生产企业生产积极性较低，诸多企业电弧炉开工时间为8-12小时，这也是产能利用率同比偏低的重要原因。“目前吨钢亏损幅度超出预期，为节省成本，厂里7月初计划停产半个月，具体复产还要看现货和原料走势再定”，某华中区域电弧炉企业负责人这样告诉小编。

二、独立电弧炉下半年运行展望

1、废钢供应量或稳中有升

从制造业数据来看，1-5月份主要电商平台家电以旧换新销售额增长超过80%，以旧换新成为推动家电消费增长的重要因素。6月空冰洗排产总量合计为3557万台，较去年同期生产实绩增长13.2%。据产业在线发布的三大白电排产报告显示，2024年7月空冰洗排产总量合计为3034万台，较去年同期生产实绩增长0.5%。1-5月，汽车产销分别完成1138.4万辆和1149.6万辆，同比分别增长6.5%和8.3%，产销增速较1-4月分别收窄1.3个和2个百分点。国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》以来，各地相继出台汽车以旧换新消费补贴方案，各大车企也加大促销力度，汽车更新消费迎来小高峰，报废汽车回收量也随之大幅增加。未来废钢供应量保持相对稳定水平，或会随着以旧换新政策推进有所抬升。

2、电弧炉生产成本短期处于劣势

7月3日Mysteel全国高炉企业生产成本监控数据显示，全国高炉螺纹钢平均成本为3556元/吨，平均利润为29元/吨。全国独立电弧炉企业生产成本监控数据显示全国电炉螺纹钢平电平均成本为3693元/吨，中规格谷电平均利润为-153元/吨，中规格平电平均利润为-299元/吨。从成本方面来看，电弧炉设备生产平均成本明显高于高炉设备，高炉企业尚有盈利情况下，电弧炉企业已出现超过百元的亏损，电弧炉目前生产处于劣势。

从Mysteel调研的电弧炉生产情况来看，目前88家独立电弧炉企业生产时长为12小时及以下的为63家，占比71.6%；生产时长为12-20小时的为18家，占比20.5%；满产的为7家，占比7.9%。在生产成本劣势和亏损幅度较大情况下，电弧炉企业开工率和产能利用率均处于偏低水平。

3、下半年需求或有阶段性改善

1-5月份，全国房地产开发投资40632亿元，同比下降10.1%；其中住宅投资30824亿元，下降10.6%。房地产开发企业房屋施工面积688896万平方米，同比下降11.6%。房屋新开工面积30090万平方米，下降24.2%。房屋竣工面积22245万平方米，下降20.1%。从数据可以看出上半年房地产相关数据篇弱，作为建筑钢材重要的消费领域，房地产开工下滑对市场的影响持续，房地产对建筑钢材消费带动空间有限。不过考虑到今年房地产政策力度较大，下半年市场跌幅或放缓，相关数据和市场心态或迎来改善。

1-5月份，基础设施投资同比增长5.7%，增速比全部投资高1.7个百分点，拉动全部投资增长1.3个百分点。其中，铁路运输业投资增长21.6%，航空运输业投资增长20.1%，水利管理业投资增长18.5%，信息传输业投资增长12.9%。增发国债项目抓紧开工建设，特别是恢复重建项目的较快推进，保障了基础设施投资平稳增长。下半年来看，基建投资仍是重点投资方向，地方债或将有力支撑重大项目建设。

4、宏观政策支撑电弧炉生产

国务院印发《空气质量持续改善行动计划》中提到有序引导高炉—转炉长流程炼钢转型为电炉短流程炼钢，到2025年，短流程炼钢产量占比达15%，各省对于短流长炼钢的支持政策频出，在低碳发展背景下，电弧炉炼钢优势突显，下半年有电弧炉产能置换陆续完成并投产。如华中区域某钢厂，产能置换完成的新电弧炉将于7月投产，湖北省某钢厂拟定于10月投产三座100T电弧炉，河北省某钢厂拟定于12月31日内投产两座110T电弧炉，江苏省某钢厂拟定于12月投产一座100T电弧炉等等。随着新设备逐步投产，电弧炉开工率或有提升空间。

综合来看，上半年受废钢价格支撑和成品材价格下跌双重挤压下，螺废差偏小，电弧炉企业生产长期处于亏损状态，随着亏损幅度扩大，全国独立电弧炉开工率、产能利用率处于低位。展望下半年，电弧炉生产成本短期仍处于劣势，不过随着制造业等相关数据好转，废钢产出量或可小幅增加，原材料端压力或可稍有缓解；从需求角度来看，下半年房地产数据下跌幅度有望继续放缓，基建对建筑钢材需求仍有拉动预期，叠加低能耗优势、电弧炉产能置换逐步落地等支撑，独立电弧炉开工率、产能利用率或可出现低位攀升。

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