疯涨402%的航运期货 下半年仍是牛市？

财联社7月3日讯（编辑 陈侃迪） 自2023年8月份集运欧线期货上市以来，航运市场的运行情况逐渐成为期货交易者的“心头大事”，连续无回调的顺畅趋势行情也一度引起市场的“恐高”情绪。

截至今日收盘，主力合约2408涨2.57%，报5632.2点。远期合约2410涨6.68%最多，报4815点。其余远期合约也均涨幅超过3%。

从上市后的11个月来看，该品种已累计上涨4525.7点，涨幅高达402%，在近一年的所有期货品种中属涨幅最高。即使是之前火热的黄金期货，按其近一年的最高点来算也仅有29%的涨幅。

今日，该品种沉淀资金总计超过91.16亿元，总持仓量高达106748手。按文华财经当日显示的沉淀资金粗略估算，这一资金规模可排的上所有品种中的第15名，对于一个刚上市一年不到的品种来说属成长异常迅速。

在基本面上，红海危机仍是航运价格上涨的核心支撑。随着胡塞武装在红海地区的军事行动持续升级，包括声称袭击美军"艾森豪威尔"号航母在内的一系列事件，使得航运公司不得不重新考虑其航线安排。

银河期货航运高级研究员贾瑞林向财联社表示，“2023年12月开始船司受航海危机影响开始绕行好望角，扭转了之前供应过剩的格局，叠加贸易战关税加征背景下货主抢运备货，催化今年运价持续上行。地缘政治方面巴以冲突有长期化趋势，加强了船司绕航持续的预期，但集装箱运价的走势仍要取决于供需缺口的变化。”

“目前整体运价中枢仍在上移，并且短期在抢运延续叠加旺季支撑下货量仍处高位”；她预计，7-8月欧线现货运价逐渐达到高点后有望进入盘整。

现货运价达疫情来最高，下半年或仍有上涨空间

据了解，由于集运欧线期货的上市时间不久，故没有过多的历史数据可做参考。但从过往历史来看，该指数的对应现货价格已达到历史最高价。

根据上海航运交易所7月1日最新公布的一期SCFIS指数显示，欧洲航线最新报5353.02点，再创年内新高，较前一周上涨12.3%。截至目前，SCFIS欧洲航线已连续10周上涨，累计涨幅高达151%（4月22日至7月1日）。

贾瑞林介绍到，目前EC2408盘面5000多的点位创下集运指数（欧线）期货品种上市以来的新高，其对应的现货运价达到新冠疫情以来的最高点。

她进一步表示，当前SCFIS欧线的5353.02点相较疫情时2022年1月SCFIS欧线创下的最高超过10072.17点的高度仍有差距，但应注意的是，当前的供需紧张背景和疫情期间不同，目前的供应链不如疫情期间紊乱，港口拥堵也尚未出现2021-2022年间因疫情和严重的供需错配等情况，不宜锚定疫情期间的运价水平。

而对于下半年的航运价格走势，机构分析认为或仍有上涨空间。

海通期货航运研究负责人雷悦向媒体表示，当前现货订舱需求依然稳定，并未出现需求不济的情况。从现货市场表现来看，随着运费水平逐步递增，市场接受度也在有序推进，目前现货运费并未见顶。

业内公司中远海控也向媒体判断，随着欧美市场需求稳步攀升，市场呈现一定出货转旺迹象，叠加绕行导致的市场有效运力减少，使得市场装载率保持满载状态，即期市场运价提升较明显。

三大航运联盟地位超群，船司年内连翻涨价

根据公开资料显示，航运产业上游主要包括船舶与集装箱等运输设备的设计等，中游包括船舶和港口的运营、航次管理与航线开拓、安全管理、相关设施租赁等领域;下游则主要是有贸易与运输需求的企业。

而这其中，中游的航运船舶公司是主要的价格发布者。目前全球的航运市场主要把控在三大航运联盟上，分别为2M（地中海航运、马士基）、海洋联盟（法国达飞、中远、东方海外、长荣）和THE联盟（赫伯罗特、阳明、ONE、HMM）。

这三大航运联盟涵盖了全球前九大航运公司，控制着全球约五分之四的集装箱运力。贸易范围主要为覆盖亚洲、欧洲和北美的东西方向航线。

在本周一，航运巨头马士基表示，未来几个月对航运公司和企业来说将是充满挑战的几个月，因为经由红海的集装箱运输中断将持续到今年第三季度。该公司还称迄今为止欧美国家的护航行动已经失败了，各国政府需要加强在红海地区的安全合作。

在过去的一年里，全球主要航运公司已经连续多次宣布上涨运费。而就在近几日，相关企业又再次涨价。

据现代物流报显示，地中海航运自7月1日起，对赴欧洲航线的运价进行上调，每大箱最高可达9800美元。同时，马士基航运也通知客户，其赴欧洲航线的每大箱运价将上调2000美元，最高可达9400美元。此外，地中海航运公司也宣布对美东航线的运价进行调整，从7月1日起，每大箱运价上调2000美元，若调整成功，运价将超过1万美元，达到10400美元。

马士基首席执行官柯文胜(Vincent Clerc)称：“这种情况持续得越久，我们的成本就会越高。我们现在还不知道到底能收回多少成本，以及需要多长时间才能收回成本。我们现在看到的较高费率只是暂时的。”