海通证券：电动自行车行业规范陆续出台 行业集中度有望进一步提升

智通财经APP获悉，海通证券发布研报认为，近期电动自行车相关行业规范陆续出台，可以起到规范电动自行车用锂离子蓄电池产品设计、生产和销售等环节的作用，进而提升产品质量水平。在行业逐步走向规范之际，相关的安全要求、安全技术规范或提升企业的技术要求、增加企业的生产成本，进而凸显出龙头企业在技术领先、成本管控能力上的优势，有望进一步带动行业集中度的提升。

由工业和信息化部组织起草的《电动自行车用锂离子蓄电池安全技术规范》(GB43854—2024)强制性国家标准已由市场监管总局(国家标准委)发布，将于2024年11月1日正式实施。背景上来看，我国锂离子蓄电池电动自行车产业规模不断扩大，出台的相关标准可以作为产业发展的重要技术支撑，有望提升产品质量水平，减少使用过程中火灾等安全事故的发生率，保障消费者人身健康与生命财产安全，促进电动两轮车行业的健康有序发展。同时，《技术规范》是强制性国家标准，根据《中华人民共和国标准化法》第二十五条规定“不符合强制性标准的产品、服务，不得生产、销售、进口或者提供。”;因此，该标准实施后，国内销售的电动自行车用锂离子蓄电池都必须符合其要求。海通证券认为，相关规范的出台，可以起到规范电动自行车用锂离子蓄电池产品设计、生产和销售等环节的作用，进而提升产品质量水平。

此外，工业和信息化部认真落实国务院安委办部署安排，组织对强制性国家标准《电动自行车电气安全要求》(GB42295—2022)进行修订，形成第1号修改单(征求意见稿)。此次规范的修订主要对电动自行车的相关安全指标进行了细化和强化，进一步提升电气线路的安全性，防范电动自行车火灾隐患;此次规范的修订同时强化了相关标准的协调性。特别是，本次修订更加注重与锂离子电池、充电器等其他电动自行车相关强制性国家标准之间的协调统一。

电动自行车行业逐步实现规范化，带动行业集中度进一步提升。包括对强制性国家标准《电动自行车电气安全要求》(GB42295—2022)进行的修订和由工业和信息化部组织起草的《电动自行车用锂离子蓄电池安全技术规范》(GB43854—2024)强制性国家标准。海通证券认为，在行业逐步走向规范之际，相关的安全要求、安全技术规范或提升企业的技术要求、增加企业的生产成本，进而凸显出龙头企业在技术领先、成本管控能力上的优势，有望进一步带动行业集中度的提升。据前瞻产业研究院的数据，截至2022年，两家企业合计占据了43.2%的市场份额，销量第三的为台铃电动车，2022年约售出800万辆两轮电动车，市场份额约为14.1%，合计CR3达57.6%。中国两轮电动车行业龙头企业优势明显，市场集中度较高，约85%的市场份额由业内前十名企业占据。龙头企业中，雅迪控股在2023年发布了其第一代钠离子电池“极纳1号”，连同其配套车型雅迪极纳G25，提升安全性和寿命等多项主要性能优势，体现了雅迪在行业中绿色技术的领先优势;爱玛科技致力于扩大其在电机、控制器、电池和新材料应用等技术上的核心优势，进一步提升市场份额。龙头企业逐步巩固并加强行业核心技术的优势，带动市场集中度的提升。

风险提示：汇率大幅变动，原材料价格大幅波动，需求复苏不及预期。