太平资产李冠莹： 发挥保险资管专长 积极服务新质生产力发展

证券时报记者 邓雄鹰

百年变局加速演变下，全球经济结构面临重塑。发展新质生产力，是我国推动高质量发展的内在要求和重要着力点。保险资金如何发挥规模大、期限长、稳定性高的优势，实现服务新质生产力发展与自身长期稳健发展相融合，是保险资管面临的一项重要课题。

“服务新质生产力是金融高质量发展的关键着力点，也是保险资管机构紧扣经济发展主线、加快自身转型变革的机遇所在。”近日，太平资产党委副书记、副总经理（主持工作）李冠莹接受证券时报记者专访时如是表示。

太平资产是国内首批成立的9家保险资产管理公司之一，截至2023年12月末，该公司管理资产规模逾1.4万亿元。

李冠莹介绍，作为中管金融央企中国太平在境内的综合型资产管理机构，太平资产充分发挥保险资金特性和投资管理专长，积极探索开辟投资新领域新赛道，主动融入和服务国家经济转型及产业变革大局中。

发挥耐心资本作用

找准投资发力点着力点

访谈中，李冠莹对新质生产力的内涵进行了深入分析。在他看来，我国正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期，经济发展的模式、动力和方法路径都将发生深刻变化。新质生产力首先源自技术的革命性突破，离不开生产要素的创新性配置，必将落脚到产业的深度转型升级。

简而言之，新质生产力将进一步驱动国内经济增长模式向更多依靠创新驱动的内涵式增长转变，从而推进中国式现代化建设和高质量发展。

新质生产力具有高科技、高效能、高质量特征，培育和发展新质生产力不是一日之功，需要长期、稳定的资金支持。作为长期资本和耐心资本典型代表，保险资金运用余额已达30万亿元，成为支持经济社会高质量发展的一支重要力量。

谈及如何发挥耐心资本作用，李冠莹认为，保险资管应聚焦特色专长，服务好新质生产力的长期资本要素配置。与新质生产力相关的战略性新兴产业，通常具有技术密集度高、产业链条复杂、培育发展周期长等特点，其迭代升级的融资需求与保险资金规模大、周期长、来源稳定的优势特点天然契合。针对上述特点，保险资管可从以下三个方面入手推动：

一是立足保险业作为经济减震器和社会稳定器的功能，充分发挥保险资金作为长期资本、耐心资本的作用，更好地服务于培育壮大新质生产力这一长期任务和系统工程；二是依托于保险集团综合金融资源，发挥投保联动、投贷联动以及产业圈建设优势，全方位、全周期地对接和服务新质生产力发展；三是坚持传统和新兴产业兼顾并重，加快打造顺应经济模式和投融资模式变革的投资管理能力。

优化金融资源配置

积极服务新质生产力

服务新质生产力是金融高质量发展的关键着力点，也是保险资管机构紧扣经济发展主线、加快自身转型变革的机遇所在。

李冠莹介绍，太平资产积极实践，致力于在服务科技创新、产业转型、绿色发展等领域发挥好保险资金作为长期资本、耐心资本的积极作用，将投资管理工作统一到经济社会高质量发展和保险资金长期配置的需求当中，为新质生产力发展注入金融动能。

一是立足资本市场价值发现功能，坚定支持战略性新兴产业发展。截至今年一季度末，太平资产在战略性新兴产业以及“专精特新”等领域的投资规模超过300亿元。

二是凸显长期资金优势，为科创基础设施建设提供资金支持。近年来，太平资产发起设立多个债权投资计划，为企业建设科技产业园区、推动科创资源聚集提供资金支持。

三是持续拓宽资产配置领域和方式，积极服务绿色转型发展。截至今年一季度末，太平资产包括绿色债券在内的存量绿色投资规模超过200亿元。

聚焦三大关键词

实现发展融合双平衡

保险资金作为负债资金，具有刚性成本要求。如何实现助力新质生产力和满足资产负债匹配要求的“双平衡”，需要高屋建瓴、综合施策。

在李冠莹看来，对于保险资管而言，要实现服务新质生产力发展与自身长期稳健发展相融合，应当牢牢聚焦并抓住“新”“质”和“生产力”三个关键词，持续推进投资管理工作的探索和实践。

从太平资产的实践来看，加快建立与“新”要求相适应的投资业务模式和管理机制是重中之重。新质生产力是摆脱传统经济增长方式和生产力发展路径的先进生产力。经济产业发展模式的转型也将进一步驱动全社会投融资模式的转型，体现出来就是传统行业资本回报率下降、直接融资占比提升、新兴产业和新经济蓬勃发展等深刻变化。对此，保险资管机构应及早适应并从两方面展开积极应对：

一方面是加快开展新投资方向的探索和布局，既要兼顾能够发挥保险资金优势的新基建、新能源以及盘活存量资产等现金流较为稳定的传统类债权投资，也要聚焦“原创性、颠覆性科技创新”的领域来进一步丰富投资策略和产品；另一方面是建立健全与新投资方向相匹配的管理模式，树立以长期业绩为核心的绩效价值评估导向以及基于长周期的创新容错机制，引导机构内部进一步明确、深化和巩固对于投资新质生产力的理解和认知，切实增强投资行为的一致性和稳定性。

新模式和新机制建立的同时，需要围绕“质”的变化加强核心投研能力建设，找准好企业好资产。李冠莹表示，投资一定要紧扣“质”的提升这一关键命题：一方面要坚持研究驱动投资，深入理解和挖掘新的社会生产时代带来的重要投资机遇，同时也要依托数字化助力投研体系升级；另一方面要形成清晰的产业赛道的投资路径，聚焦类脑智能、量子信息等前沿科技以及新能源、新材料、高端装备等产业升级领域，加强基本面研究和行业比较分析，找到优质企业，在合理的估值水平上做好长期价值投资。

坚持以实体经济为根基，扎实促进和服务企业“生产力”提升非常重要。李冠莹强调，服务好实体经济发展，服务好企业提升生产力的真实需求，这是保险资管做好保险资金运用、实现长期价值增长的内生驱动力。保险资管在服务新质生产力发展的过程中，应当充分认识到新质生产力与传统生产力之间统筹推进、迭代发展的关系：既要积极参与培育壮大新兴产业和布局建设未来产业，也要立足实际情况巩固和提升传统产业的投资效能，在经济社会高质量发展和产业升级变革的过程中，紧扣“生产力”提升这一目标本源来开展投资、创造价值、实现回报。