公司快评︱隆扬电子突然终止募投项目 暴露信用与信披双重问题

每经评论员 贾运可

隆扬电子（SZ301389，前收盘价15.25元，市值43.23亿元）宣布终止部分IPO募投项目，引发了市场的广泛关注和讨论。根据公司6月27日晚间公告，隆扬电子拟终止首次公开发行股票募集资金投资项目之“富扬电子电磁屏蔽及其他相关材料生产项目”及“电磁屏蔽及相关材料扩产项目”。笔者认为，募集资金投入相关项目，既是上市公司向市场提出的诉求，也是上市公司对市场的承诺。在这一过程中，公司应当信守承诺，即便市场环境发生变化，需要变更或终止募投项目，也应及时进行信息披露，以便投资者作出理性决策。然而，隆扬电子显然没有做到这一点。

在此次公告中，隆扬电子表示，因下游行业景气度下降以及公司产业布局规划调整，决定终止“富扬电子电磁屏蔽及其他相关材料生产项目”和“电磁屏蔽及相关材料扩产项目”两个募投项目。尽管公司解释了终止的原因，但值得注意的是，这些项目原计划在3个多月后达到可使用状态，且公司在近20个月的执行过程中仅投入了5660.66万元，远低于计划投入的3.01亿元。此外，公司在今年4月发布的年报中并未提示募投项目可能存在的风险，反而宣称将加快实施进度，加强资金管理。这种信息披露的不及时和不透明，不仅使投资者难以作出准确判断，也严重损害了公司信誉。

隆扬电子上市后的业绩表现也令人质疑。尽管公司在上市前业绩增长显著，但自上市以来却连续出现业绩下滑。更为引人关注的是，隆扬电子在手握充足现金的情况下，仍然发行了11亿元的可转债，这一行为的合理性值得商榷。股票市场不是上市公司的提款机，虽然隆扬电子在上市后的分红情况尚可，但与其融资金额相比，分红显然微不足道。这种情况下，公司是否真正有必要进行如此大规模的融资？这种做法不仅令市场对公司的财务健康状况产生质疑，也可能导致投资者对公司未来发展的信心动摇。

进一步看，隆扬电子在成为苹果供应商后，对苹果公司的依赖程度极高，这也增加了公司经营的风险。上市前，公司对苹果的收入占比均超过70%，一旦苹果的市场需求发生变化或公司失去苹果订单，其业绩将受到巨大影响。而上市后的业绩变脸，也表明公司在应对市场变化方面存在明显不足。

综上所述，隆扬电子在募投项目的信息披露和资金使用方面存在明显问题，公司的融资行为合理性也值得商榷。投资者应提高警惕，仔细分析公司的基本面和财务状况，避免盲目跟风投资。同时，监管机构也应加强对上市公司信息披露的监督，确保市场的透明和公正。只有这样，才能更好地保护投资者利益，促进资本市场的健康发展。