连续三十次创新高的美股，正在走向极端？

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风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。

作者：思哲与创富

来源：雪球

苹果 、 微软 、 英伟达这三家公司 ， 合计市值已经无限逼近10万亿美金了 ， 占比超过全球总市值10% ， 历史首次 。

然后再看另一个神奇的现象 ， 相比另一个美股宽基道琼斯工业指数 ，

标普500的年内涨幅领先越来越大 ， 超额已经接近12%~

道琼斯工业指数之所以表现不行 ， 一是因为它没有标普500集中 ， 编制规则导致个股很分散 ， 第二是没有纳入英伟达 。

就这么简简单单一个细节 ， 让指数今年少了十几个百分点 ， 过去五年少涨了四十个点 。

足可见现在头部科技公司 ， 带节奏的能力有多么恐怖 。

我拉了大多数全球股市指数的表现 ， 虽然纳斯达克100是YYDS ， 但却跑输给了美国50 。

而排在美国50前面的 ， 则是标普信息科技 。

美国50我也一些仓位 ， 目前这个指数里 ， 英伟达 、 苹果 、 微软三只标的就占了合计30%以上 ，

显然 ， 常人眼中的美股指数 ， 已经深度和科技龙头股牢牢捆绑在了一起 。 表现不好的 ， 说到底就是科技含量还不够 。

但是标普信息科技的估值也确实越来越高 ， 目前已经高达41.5倍PE ， 历史高位 ， 虽然都知道AI革命正在发生 ， 但科技股这个定价 ， 确实是不算便宜了 。

我对AI的信仰一直有 ， 但价格兑现了这么多 ， 拐点在哪 ， 谁又说得准 ，

所以只能选择长期持有 ， 然后积攒子弹 ， 等下一次有恐慌机会的时候再入场 。

所以回到那句话 ， 信的早的吃肉 ， 晚来了喝汤 ， 或者汤都没得喝 。

但也不用只盯着英伟达那几个 ， AI的变革带动 ， 是奔着全方位拉升社会生产力去的 ， 比如互联网兴起的21世纪 ， 就带动了全球几十个国家的快速发展 ， 全球股指增长普遍在2-3倍 。

有足够的新需求和新质生产力 ， 从而避开了像1930年代和1979年代的滞涨周期 ， 所以拿好手里的权益资产 ， 躺平就好 ， 我们接下来会有一个不错的创新周期十年 。

求稳的话 ， 道琼斯工业 、 红利质量50这种相对没有那么热门的宽基 ， 也是不错的安稳选择 。

再或者是寻找一些AI赋能受益显著的行业 ， 典型的比如创新药 ， 游戏 ， 机器人等都是AI可以发力的方向 。

手里还有被深度套牢的基金 ， 真不用太悲观了 。 以 恒生生物科技指数为例， 从高位下跌了73%以后 ， 可以说已经把大多数泡泡都被挤掉 ， 很多隐含风险都已经包含在内 ， 不少创新药产业链公司 ， 股价已经跌到了姥姥家 ， 海外的估值部分等同清零 ， 但其实龙头医药已经开始在海外建厂 ， 避开监管zc风险 ， 重塑业务 ， 而不是坐以待毙 。

长期看 ， 医药的市场需求还是会继续向上 ， 而且超越大多行业的平均增速 。 市场总是喜欢在乐观的时候看长期 ， 悲观的时候看短期 。

其实相反 ， 当风险大量暴露在散户面前 ， 后续反而不用太过悲观 ； 当你看不到背后的风险 ， 只剩一片美好时 ， 反而要格外谨慎 。

再举个例子 ， 21年之前狗都不看的红利 ， 在蓝筹下跌50%的时候却实现逆势增长 。 22年美股当时从高位下跌了接近35% ， 很多人觉得美股要跌50% ， 反而躲得远远的 。

虽然逆势心态也可能一头扎进价值陷阱 ， 比如曾经深不见底的丐帮 ， 但做好抵御各种风险的分散权重配置 ， 总体看长线效果 ， 绝对是利大于弊的 。

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