东南亚产能遭遇严峻挑战！钧达股份何以成为中东首家电池企业？

当地时间6月7日，美国国际贸易委员会 (USITC) 通过东南亚四国光伏产品反倾销、反补贴调查关于损害的初步裁定。委员会认为，有合理迹象表明，美国的产业因从柬埔寨、马来西亚、泰国和越南进口的晶硅光伏电池（无论是否组装成模块）而遭受实质性损害。

这意味着，美国商务部将继续此轮双反调查，并预计于7月18日作出反补贴税初裁，10月1日作出反倾销初裁。如无延期，相应关税将于初裁通过后开始征收。中国光伏企业绕道东南亚这条路，显然已经被堵死。中东，正在成为中国光伏企业海外设厂的下一站。

6月3日，协鑫宣布颗粒硅出海阿联酋。仅仅过了10天，6月13日，TOPCon电池领军企业钧达股份发布公告，计划总投资7亿美元，在阿曼建设10GW电池项目。而且，这个项目计划今年就开工，2025年正式投产。该项目有望成为我国出海中东的首个电池片项目。

阿曼

01钧达的海外电池，将来卖给谁？

钧达股份6月13日晚间公告，公司与阿曼投资署共同签署《投资意向协议》，公司拟在阿曼投资建设年产10GW高效光伏电池产能。该项目投资金额约为7亿美元，项目分两期实施，每期5GW。

钧达股份预计首个5GW基地将于2025年建成投产，建成后有望成为中东地区最大TOPCon电池产能基地。

其实，阿曼当地也有招商引资的优惠政策，且电价水平较低，只有三毛多钱一度。阿曼光伏产品锚定的主要目标市场，是美国及中东本地。

综合上述因素考虑，中东的光伏项目投资成本与国内区别不大，投资收益可观。

电池作为光伏技术的核心环节，投资规模大，技术含量高且面临不断地迭代更新。当前技术研发的生态环境尚集中在中国境内，海外各国无法快速形成高效电池产能。因此，该项目具有稀缺性。在中东的TOPCon电池项目，一点也不“卷”，短时间内也“卷”不起来。

钧达股份在当晚的投资者交流会上介绍，该项目有望三年时间就能收回投资成本，项目内部收益率和我国2021年前后建设的电池片项目差不多。

阿曼项目，将成为钧达股份的首个出海项目，也将成为所有中国光伏企业在中东的首个电池片项目。

头部一体化企业还没有干的事情，钧达准备先开干了，要做第一个吃螃蟹的人。

当然，钧达股份也非泛泛之辈。其TOPCon电池的效率、品质、成本一直是行业领先。目前公司生产的N型TOPCon光伏电池平均转换效率超过26%。

据lnfoLink数据统计，2023年钧达股份电池出货量排名行业第四，在N型电池出货方面，公司排名行业第一。

此外，为了此次出海，钧达股份已经做了很多准备工作，包括积极组建本地化销售团队、了解当地市场需求，参与了多项海外行业展览和学术交流，提升品牌曝光率……

特别值得一提的是，公司在2023年积极完成各大海外市场中的客户认证工作，积极提升产品的海外渗透率。财报显示：公司2023年实现海外销售4.31亿元，并在今年一季度大幅提升，中国大陆以外地区的收入占比约为12%。目前，钧达股份全球客户体系已覆盖亚洲、欧洲、北美、拉美、澳洲等新兴市场。

这不仅代表着钧达股份的电池海外销售业绩、销售能力，也意味着钧达拿到了撬动全球组件客户的重要抓手。这些海外客户，都可能成为公司阿曼电池项目的下游客户。

资金准备，也是光伏企业产能出海非常关键的一项工作。

公开信息显示：今年5月，钧达股份发行H股备案通过，拟发行不超过8716.78万股境外上市普通股，并在香港联合交易所上市。

对于募集资金用途，钧达股份公开表示：将用于建设海外光伏电池生产基地建设，同时继续展开HJT和钙钛矿叠层光伏电池技术及xBC研发并推动量产、设立全球研发中心，全面提升研发能力。

钧达股份H股如能成功上市，将会为阿曼项目提供资金支持，并有效提升公司全球化形象。

02 为什么是阿曼？

图为阿曼投资署

公开资料显示，阿曼投资署 (OIA) ，是阿曼政府的分支机构，负责为阿曼有前途的行业提供大规模投资机会。它实际上是一个主权财富基金，以独立的法人实体形式运营，拥有完全的财务和行政独立性，直接向部长理事会汇报。其主要职责包括审慎管理阿曼苏丹国的资金和资产，战略重点是优化回报并为实现《阿曼2040愿景》做出贡献。

根据最新数据，到2023年末，阿曼主权财富基金总资产达到192.4亿阿曼里亚尔，约合499亿美元。

中东，是近两年中国光伏企业出海的热门目的地。

一是因为中东各国政府对于光伏产业的大力支持。当前中东各国光伏产业发展迅速，政府通过电价补贴政策、大型投标计划等积极推动当地能源转型。

《阿曼2040愿景》提出：在2030年之前，阿曼将至少有20%的电能来自可再生能源，在2040年之前升至35-39%。2022年，阿曼全境发电量约为41,747.4GWh，其中，可再生能源发电量仅有14GWh。阿曼近年来开始大力发展绿色能源项目，预计可再生能源设备装机容量在2025年达1631MW，2030年达3631MW。

二是因为中东地区有发展光伏产业的优势和市场需求。

中东地区光照资源充足，政府不断推出大型标案；同时组件价格下降带来经济性，中东地区光伏需求快速增长。

三是因为中东与多国签订了自由贸易协定。这一点也是该国和东南亚地区相比，最大的一个优势。

美国商务部目前正对东南亚四国进行双反调查，并预计于7月18日作出反补贴税初裁，10月1日作出反倾销初裁。如无延期，相应关税将于初裁通过后开始征收。

据美国商务部，此次双反调查中，越南、柬埔寨、马来西亚、泰国涉嫌的倾销幅度分别为271.28%、125.37%、81.22%、70.36%；涉嫌的补贴率较低，仅为高于最低限度（发达国家1%，发展中国家2%）。倾销幅度、补贴率是美国商务部确定关税税率的基础，一般来说最终确定的税率会等于或低于上述幅度。

在如此恶劣的国际贸易环境之下，中国光伏企业在计划海外建厂时不得不去考虑中东、美国等其他地区。中东肯定比美国投资建厂的成本更低。另外，进可攻退可守，万一美国市场有任何变化，中东本地市场亦可以吸纳。

此前，中国企业在中东地区考察的重点是沙特。但是最终协鑫选择了阿联酋，钧达选择了阿曼。另一家有中国光伏基因的企业United Solar Polysilicon (FZC)SPC（联合太阳能）的年产10万吨的硅料项目也选择了阿曼。

那么，阿曼的优势在哪里呢？

第一，在中东地区，阿曼政治稳定，市场化程度相对更高、更自由；在项目施工、消防要求等方面，阿曼的要求和中国相近，建设难度低。

第二，阿曼对光伏产业“招商政策”友好。进驻阿曼的光伏企业能享受一些土地和税收优惠。钧达股份应该也在进行这方面的谈判。

第三，阿曼有在建的工业硅、多晶硅项目，或能发挥与光伏其他产业链的协同。

钧达股份在投资者交流会上介绍，联合太阳能硅料项目也同样计划在2025年投产。钧达在阿曼的电池项目同样计划在今年开工，2025年投产。

03 钧达的硅片，未来将向谁采购？

阿曼项目的电池除了面向中东本土组件企业外，美国市场是最主要的市场。

因此，也有市场分析认为，中东复制中国的光伏产业链条，最急切的是硅料、硅片、电池，而组件并不急迫。因为已有多家中国企业赴美建组件厂，对产自中国、东南亚四家以外地区的电池有强烈的需求；中东以及中亚、欧洲等地均有小型组件企业，组件在这些地区并非完全空白。

此刻若要复制中国光伏产业链，中东地区似乎还差一个相当体量的硅片项目。公开信息显示，目前有两家中国企业有意在中东投资硅片产能。

（1）2023年5月24日晚间，TCL中环公告称，已与沙特愿景工业公司签署合作条款清单。双方经友好协商，本着诚信合作、共同发展的原则，就在沙特成立合资公司投资建设光伏晶体晶片工厂项目达成合作意向，产品将主要销往中东及非洲地区。

（2）2023年10月18日，天合光能与AD Ports、江苏海投签署《关于天合光能阿联酋项目的合作谅解备忘录》，天合光能有意向在示范园和哈利法经济区内投资建设垂直一体化大基地项目， 规划中的产能包括约5万吨高纯硅料，30GW的晶体硅片和5GW的电池组件，分三期建设。

目前，天合光能和TCL中环这两家企业均没有披露后续进展。

不过，也有分析人士认为，虽然这两家企业计划较早，但是不排除其他硅片企业、如高景太阳能等亦有可能捷足先登。