后白冰洋时代中银国际证券现“人才荒”

文|吴理想

来源|财富独角兽

近两年主动权益类基金经理跳槽频频，实力派基金经理愈发向头部公募集中；于是公募基金的马太效应逐渐清晰，汇聚人才的基金公司星光熠熠，老东家往往剩下一地鸡毛，新的明星短时间难以出现，近期最为典型的例子就是白冰洋走后的中银国际证券资管。

从公司网站的资料显示，目前公司的现任基金经理还有16人，但数量上占据优势的还是固定收益类的基金经理，其中有5位基金经理至少管理5只基金，不过他们也都非主动权益类的基金经理。在他们身后的基金经理是管理4只产品的林鹏程，这位累计任职时间超过5年半的基金经理才是主动权益基金的管理者。

然而，比起他在老东家申万菱信时管理三只产品两只翻倍的成绩，如今他在中银证券管理的全部基金均大幅下跌，尤其是最早管理的中银证券科技创新混合已经回撤达到大约60%。

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中银证券精选行业连跌三年跌去6成

纵观他所管理的4只基金，即有接手白冰洋留下的时间不长的产品，也有从发行就挂帅的次新基金，还有管理时间较长的合管变独管基金。其中，近况最为悲惨的是中银证券精选行业，当初他很可能是作为张少华的副手加入基金经理二人组，后来从2022年底就独自管理了。

但是，截至到5月最后一个交易日落幕，该基金的累计净值和最新净值均仅为0.3643元，产品成立以来连续三个年度均净值大幅度下跌，从而直接导致了年化收益排名同类的倒数第四。从基金季报的重仓股变化来看，我们能够部分发现其中的原因所在。3月31日时，林博程的十大重仓中有六家都是新能源产业链中的股票。

它们分别是阳光电源、宁德时代、德业股份、亿纬锂能、天赐材料、璞泰来，从年内的表现来看，这其中表现最好的是宁德时代的不到24%；另外的四家重仓公司分别是中国中免、神州泰岳、中微公司、沪电股份，这其中三家下跌仅有沪电股份一家上涨，但是该股的占比却仅仅约为2.39%。

对比上一个季度重仓股来看，我们能够发现林博程所保留下来的公司仅有宁德时代、阳光电源和亿纬锂能三家，似乎也能证明他对于新能源的格外坚持。但该行业在近几年供求关系改变下已步入下行周期，很长一段时间处于持续的下跌态势之中，难复当年领涨之勇。

在基金一季报时，他这样总结自己的投资：“站在长期投资回报的角度，结合当前政策趋势和国际环境，我们通过自上而下与自下而上相结合的研究分析，选取了当前成长空间广阔且确定性高、在国际或国内市场竞争优势 明显的一些重要行业作为组合的核心持仓，例如新能源汽车、光伏、储能、人工智能软硬件、人形机器人、电子半导体、医药创新药等，并优选各相关行业和细分领域的龙头公司进行投资，以期为投资人带来良好的长期成长。”

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张少华离职的影响等同于白冰洋

林博程当前管理的中银证券价值精选是白冰洋的旧作。在去年2月最后一批卸任的管理产品中，除去林博程接手了一只产品外，中银证券聚瑞混合、中银证券健康产业、中银证券优势制造分别移交给了三位不同的基金经理，偏债混基聚瑞由吕文晔管理，他是固定收益类的基金经理。

健康产业的基金经理交给了李明蔚，这位博士研究生毕业的美女曾经是上海著名瑞金医院的住院医师。中银证券健康产业混合也是她第一只管理的产品，但是今年该基金的净值下跌约为17.07%。考虑到她担任基金经理还不到1年半，她的后续实力还有待观察。

另外，反差最大的一只基金似乎是中银证券优势制造，该基金成立于2021年的7月8日， 2022年是白冰洋所完整管理的第一个自然年度，产品全年所录得的净值增长率是9.26%,在同类的697只基金中高居第五位；随后的两年伴随着白冰洋的离开，产品的业绩也出现了滑坡，特别是2024年到目前，该基金净值下跌约为20.62%，在同类的944只基金中排在第921位，这两年的不济表现也导致年化收益快速回撤接近10%。

这位任职接近1年半的基金经理，是中银证券资管一手培养出来的人才。从简历来看，她在进入金融行业之前，曾任职于北京索爱电子有限公司、蓝竹电子设备股份有限公司；这与李明蔚有异曲同工的地方，但是这类有产业背景的现任基金经理们，真的能在公募管理能力圈基金时游刃有余吗？时间会给出我们想要的答案。

此外需要指出的是，除去白冰洋外，公司主动权益团队在去年11月份流失的另一位基金经理张少华似乎更为重磅，这位公募行业的老人任职接近13年 ，他曾先后在申万菱信和中银证券资管管理过产品。但问题在于，他在中银证券资管的成绩远逊色于老东家，比如管理时间最短的优选行业龙头混合回报仅仅约为-45%左右。早年在申万菱信时，他管理的多只分级基金都取得了正收益。

在张少华离开后，他所管理的三只基金交给了两位基金经理，其中两只交给了上述的林博程，这也是他早年在申万菱信时代的旧部；另外的一只中银证券优选行业龙头，接替他管理的是基金经理宋方云。巧合的是，这同样是一位有着产业背景的基金经理。

天天基金网数据，在进入金融机构前，他于2006年3月至2012年9月任职于华为技术有限公司,担任产品经理;2012年10月至2014年4月任职于深圳市福斯康姆智能科技有限公司,担任研发总监。但他同样可能面临水土不服的情况，从2024年以来管理的三只基金成绩来看，最新年内下跌均超过10%，表现最差的是专精特新股票，目前跌幅已经达到24%一线。

因此，在白冰洋和张少华之后，中银证券资管或许短时间很难找到一位合适的实力派接班人！